全球石油市場格局猜想

　　未來全球石油供給側(cè)或?qū)⑼怀霰憩F(xiàn)為美國、俄羅斯和沙特三個國家間不穩(wěn)定的“三角博弈”，這也意味著未來國際石油市場走勢將更加復(fù)雜多變，不確定性和預(yù)測難度將進一步增加。

　　四大信號暗示變局

　　剛剛過去的2018年，國際石油市場走勢可謂一波三折，跌宕起伏。這一年先后發(fā)生了多個具有里程碑意義的事件，預(yù)示著全球油氣市場秩序正在發(fā)生重大變革和調(diào)整。這其中，以下四個事件或信號尤其值得關(guān)注。

　　一是美國75年來首次成為石油出口國。近十年來美國頁巖革命的一個直接結(jié)果，是美國石油對外依存度正在大幅降低。2018年11月底，美國首次出現(xiàn)單周出口的原油和石油產(chǎn)品超過進口，原油和石油產(chǎn)品的凈出口量21.1萬桶/天，打破了75年來對進口石油的依賴，首次成為石油凈出口國。盡管從全年看，美國日均進口原油仍達790萬桶/日，但該消息依然給人們帶來很大心理沖擊，標志著美國離40年前制訂的“能源獨立”目標又近了一步。

　　二是中國成為全球最大的石油和天然氣進口國。2018年中國原油進口量達到840萬桶/日，首次超過美國成為全球第一原油進口大國;天然氣進口量1254億立方米，超過日本成為世界第一大天然氣進口國。根據(jù)中國石油(7.620, 0.00, 0.00%)經(jīng)濟技術(shù)研究院的統(tǒng)計，目前我國原油對外依存度已升至70.9%，天然氣對外依存度已升至45.3%。預(yù)計未來一段時間中國油氣對外依存度仍將持續(xù)攀升。

　　三是美國對伊朗制裁的“靴子”落下。美國對伊朗制裁力度如何一直是懸在2018年石油市場的“達摩克利斯之劍”。就在石油市場胃口被“釣”了小半年、認為制裁力度可能超預(yù)期，進而帶動油價節(jié)節(jié)攀升時，2018年11月初美國總統(tǒng)特朗普出人意料地對8個國家和地區(qū)“網(wǎng)開一面”，實施180天豁免，國際油價隨之大幅下跌，2018年11月下旬布倫特油價已跌回60美元/桶(同期WTI油價為50美元/桶)，較10月初的高點跌幅超過30%。此事件再次證明了美國在石油市場的巨大影響力，特朗普也因此被戲稱為史上“最偉大的原油交易員”。

　　四是歐佩克陣營出現(xiàn)“裂縫”。近年來歐佩克的市場把控能力明顯弱化，往往需要與俄羅斯聯(lián)手減產(chǎn)才能干預(yù)油價，但效果似乎也越來越弱。記者卡蘇吉被殺案將產(chǎn)油國“老大”沙特阿拉伯置于國際輿論的風(fēng)口浪尖，不得不向美國做出讓步，其把握石油市場形勢的能力開始受到質(zhì)疑。更雪上加霜的是，加入歐佩克57年之久的卡塔爾2018年12月初表示將退出歐佩克組織。一些人認為中東第二大產(chǎn)油國伊拉克可能是下一個退出歐佩克的國家。還有一些新聞指出，歐佩克將可能面臨美國的一系列“反壟斷”訴訟。在全球石油市場呼風(fēng)喚雨數(shù)十年的歐佩克組織已經(jīng)“廉頗老矣”，其主導(dǎo)的石油秩序開始出現(xiàn)瓦解的苗頭。

　　如果我們把時光回溯到十年前，很多人可能無法想象2018年的這一幕能夠發(fā)生。十年前全球日產(chǎn)石油千萬桶以上的國家只有沙特和俄羅斯，這十年來兩國作為重要油氣生產(chǎn)國的地位沒有發(fā)生大的變化，但是美國則“后程發(fā)力”，一躍成為千萬桶俱樂部“新貴”。根據(jù)BP《世界能源統(tǒng)計年鑒》數(shù)據(jù)，2007年美國原油產(chǎn)量僅為680萬桶/日，消費量則高達2000萬桶/日，原油對外依存度達65%左右。同期中國原油產(chǎn)量370萬桶/日，消費量780萬桶/日，對外依存度為50%。美國穩(wěn)居全球第一石油消費大國和進口大國的位置，中國進口量僅為美國的1/3左右。

　　十年間，全球能源界發(fā)生了最重要的兩件大事：一是新興經(jīng)濟體(尤其是中國)崛起帶來巨大的消費需求，中國石油需求在過去十年間增長了400萬桶/日，帶動全球石油行業(yè)進入“超級景氣周期”。二是美國的頁巖革命，使得該國石油液體產(chǎn)量10年間接近翻番，大幅增長了近600萬桶/日。根據(jù)美國能源信息署的數(shù)據(jù)，美國2018年12月頁巖氣和致密油產(chǎn)量分別達到650億立方英尺/天和700萬桶/天，分別占美國天然氣和石油產(chǎn)量的70%和60%，而十年前，頁巖油氣產(chǎn)量僅占美國天然氣和石油產(chǎn)量的16%和12%。這兩大事件從某種程度上助推并加速了全球能源生產(chǎn)中心西移、消費中心東移的進程。10年緩慢的“量變”積累在2018年得到了一個“質(zhì)變”的結(jié)果呈現(xiàn)。

　　三大趨勢重塑未來

　　未來一段時間全球能源市場格局會如何重塑?有三大趨勢值得關(guān)注：

　　第一，未來全球石油市場秩序或?qū)⑼怀霰憩F(xiàn)為美國、沙特、俄羅斯、中國之間的“四國博弈”。近年來傳統(tǒng)歐佩克影響力日漸式微，美國影響力正在快速上升，國際能源署預(yù)計未來五年美國將成為全球最大的產(chǎn)油國，預(yù)計全部石油液體產(chǎn)量將達到1700萬桶/日，成為全球頭號產(chǎn)油國;到2023年預(yù)計美國將增產(chǎn)370萬桶/日，占全球石油供應(yīng)增長的60%。

　　從石油市場運行規(guī)律看，美國頁巖油產(chǎn)量大幅增加，為全球石油市場的不穩(wěn)定性注入了結(jié)構(gòu)性變化，使得傳統(tǒng)石油行業(yè)預(yù)測供應(yīng)、測算投資需求的模式受到根本性顛覆。《石油情報周刊》甚至認為，油市正在進入“永久性失穩(wěn)狀態(tài)”。

　　而從石油地緣政治角度看，沙特或?qū)⒃絹碓絻A向于推動歐佩克與俄羅斯聯(lián)手，通過“維也納聯(lián)盟”方式，聯(lián)合實施對國際油價走勢的干預(yù)。但“維也納聯(lián)盟”同時又是脆弱的，俄羅斯是否選擇與歐佩克合作，會考慮到敘利亞等中東局勢、美俄博弈等諸多復(fù)雜的地緣政治博弈(例如近期有報道稱，俄羅斯國家石油公司總裁謝欽致信俄羅斯總統(tǒng)普京，認為俄羅斯與歐佩克達成的削減石油產(chǎn)量協(xié)議是“戰(zhàn)略威脅”，讓美國“占了便宜”)。未來全球石油供給側(cè)或?qū)⑼怀霰憩F(xiàn)為美國、俄羅斯和沙特三個國家間不穩(wěn)定的“三角博弈”，這也意味著未來國際石油市場走勢將更加復(fù)雜多變，不確定性和預(yù)測難度將進一步增加。

　　在四個“千萬桶俱樂部”中，中國作為“超級買家”的重要性日益凸顯，尤其是在近期原油供大于求背景下，中國市場成為“兵家必爭之地”。從石油進口看，近年來沙特、俄羅斯等國都在爭奪中國市場。從天然氣進口看，中國市場也是卡塔爾、澳大利亞以及美國等國LNG產(chǎn)品的重要目的地。中國如何在沙特、俄羅斯、美國等大賣家之間“折沖樽俎”，放大購買力優(yōu)勢，是一個值得思考的話題。

　　美國投資管理與研究公司Alliance Bernstein最新發(fā)布報告指出，隨著美國頁巖油氣革命的成功，中美兩國不再是全球油氣資源的競爭對手，美國當前頭等大事是要為大量增產(chǎn)的油氣找到出口，而中國似乎是最合理的目的地(中國需求約占到2019~2030年全球LNG市場增量的40%)，如果美國不能夠贏得巨大的中國市場，第二波LNG廠項目便不能建設(shè)。在全新的資源供應(yīng)形勢下，“買家”和“賣家”已成為休戚與共的命運共同體，“買家”不再像十年前那樣一味是價格的被動接受者。中國完全可以發(fā)揮“關(guān)鍵買家”的優(yōu)勢，推動不同國家間的資源供應(yīng)競爭，謀求最優(yōu)的資源價格，實現(xiàn)自身利益最大化。

　　第二，傳統(tǒng)以生產(chǎn)國和消費國主導(dǎo)的能源治理秩序或?qū)l(fā)生重大調(diào)整。當前石油生產(chǎn)國和消費國的界限日益模糊。例如在頁巖革命后，美洲國家在生產(chǎn)端呈現(xiàn)強勁上升態(tài)勢，特別是在大西洋(4.500, 0.00, 0.00%)兩岸的美國、加拿大、巴西、委內(nèi)瑞拉、圭亞那等國，正在形成“美洲月牙形”油氣供給版圖。此外，部分歐佩克國家則正在發(fā)生“產(chǎn)銷易位”，例如原歐佩克成員國印尼2003年開始從石油生產(chǎn)國逆轉(zhuǎn)為進口國，目前已成為國際能源署的聯(lián)盟國。在2018年劍橋能源周上，國際能源署署長法提赫·比羅爾再次呼吁，要改變國際能源署是消費國組織、歐佩克是產(chǎn)油國組織的傳統(tǒng)認識。傳統(tǒng)以生產(chǎn)國、消費國思路劃分的全球能源治理體系開始出現(xiàn)“松動”跡象。

　　從近年來國際能源署與新興經(jīng)濟體國家頻繁互動，把中國、印度、印尼等國升級為聯(lián)盟國的諸多舉措看，主導(dǎo)世界能源治理兩大支柱機制之一的國際能源署正在積極轉(zhuǎn)型，其謀求成為全球性能源組織的意圖非常明顯。而歐佩克的日子似乎越來越“難過”，預(yù)計其轉(zhuǎn)型也是早晚的事情。國際能源治理秩序會如何變遷，中國等發(fā)展中國家如何在新秩序重塑過程中增加話語權(quán)，是一個值得長期觀察的命題。

　　第三，未來爭奪全球能源金融主導(dǎo)權(quán)的競爭將更加激烈。隨著美國頁巖革命的成功，美國必將依托其全球油氣大國優(yōu)勢，全面統(tǒng)一國際石油、天然氣交易市場及定價機制，整合“天然氣美元”和“石油美元”形成“石油天然氣美元”，進一步強化其全球金融的霸主地位。但其他國家和地區(qū)顯然不甘接受美元霸權(quán)主導(dǎo)。正如歐盟主席容克在2018年9月所說：“現(xiàn)在歐洲每年大約進口3000億歐元能源，其中80%都是用美元結(jié)賬，但荒唐的是其中只有2%的能源是直接從美國進口的，歐洲公司購買歐洲飛機還在用美元，歐洲人竟然被迫用美元購買自己商品的情況是很‘荒謬’的，而用美元支付所有能源賬單更是奇怪的。”

　　當前，歐盟、俄羅斯、中國等國家和地區(qū)正在積極推進“去美元化”，謀求能源金融的話語權(quán)。例如上海原油期貨成功開市以來，2018年全年雙邊成交總量5026萬手，成交額24.16萬億元，中國原油期貨已成為亞洲交易量最大的原油期貨品種，成為僅次于WTI和布倫特原油期貨交易量的全球第三大原油期貨市場，為提升中國和亞洲市場在國際油氣市場上的影響力、推動人民幣國際化做出了積極探索。未來隨著像“石油歐元” “石油盧布”“石油/天然氣人民幣”等更多油氣貨幣結(jié)算形式的出現(xiàn)，預(yù)計大國間圍繞全球能源金融主導(dǎo)權(quán)的競爭將更加激烈。