三大因素致美原油產(chǎn)量6個(gè)月來(lái)首降

　　根據(jù)美國(guó)能源署3月29日公布的最新報(bào)告，美國(guó)1月份原油日產(chǎn)量在6個(gè)月內(nèi)首次出現(xiàn)下降。

　　根據(jù)顯示，美國(guó)1月份原油日均產(chǎn)量為1187萬(wàn)桶，低于上月的1196萬(wàn)桶。上一次原油產(chǎn)量環(huán)比下降是2018年5月。美國(guó)能源署的最新月度報(bào)告也將今年原油產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)0.9%，從2月預(yù)測(cè)的1241萬(wàn)桶/日下降至3月預(yù)測(cè)的1230萬(wàn)桶/日。

　　年度產(chǎn)量預(yù)期的下調(diào)符合許多分析師的預(yù)測(cè)，并指出此次原油產(chǎn)量下降的一個(gè)主要原因是股東的回報(bào)沒(méi)有達(dá)到預(yù)期。分析指出，雖然美國(guó)的石油產(chǎn)量將繼續(xù)增長(zhǎng)，但隨著時(shí)間的推移，當(dāng)前的增長(zhǎng)速度是不可持續(xù)的。因?yàn)樵S多“甜點(diǎn)區(qū)”已被開(kāi)發(fā)，產(chǎn)量下降率很快。出于對(duì)今年油價(jià)走勢(shì)與去年相比呈下降趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，大多數(shù)勘探商和生產(chǎn)商選擇了保守的投資策略，以確保投資能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。

　　融資的大幅下降是投資減少的另一主因。美國(guó)頁(yè)巖行業(yè)主要依賴債務(wù)來(lái)為其增長(zhǎng)提供資金。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，油氣公司自去年11月初以來(lái)一直沒(méi)有進(jìn)行單一債券發(fā)售，股票銷售也在放緩。另一個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)頁(yè)巖生產(chǎn)商發(fā)行的債務(wù)和股權(quán)在2018年下降至220億美元，不到2016年募集金額的一半。由于債務(wù)融資和股權(quán)融資的減少，這些公司削減了鉆探作業(yè)，從而導(dǎo)致產(chǎn)量下降。

　　此外，美國(guó)最大頁(yè)巖油主產(chǎn)區(qū)得克薩斯州的管道輸送能力不足也客觀上導(dǎo)致了產(chǎn)能的下降。研究表明，得克薩斯州需要在未來(lái)30多年內(nèi)，新增1.095萬(wàn)英里以上的目前尚不在計(jì)劃內(nèi)的管道基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，以與其油氣產(chǎn)量增長(zhǎng)的全部潛力相配套。

　　盡管產(chǎn)量出現(xiàn)下降，但總體來(lái)看，美國(guó)原油產(chǎn)量跟2018年同期比仍大幅增長(zhǎng)近19%，且有跡象表明行業(yè)活動(dòng)在過(guò)去幾個(gè)月內(nèi)回升。更為重要的是，最近經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂有所緩解。從這個(gè)角度看，美國(guó)原油生產(chǎn)總的趨勢(shì)仍是積極樂(lè)觀的。1月份產(chǎn)量下降是暫時(shí)的調(diào)整還是影響深遠(yuǎn)的拐點(diǎn)，仍有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。