“光伏應引領新能源發(fā)展”——專訪晶科能源董事長李仙德

隨著國家光伏政策的逐步推進和調整，光伏分布式發(fā)電無疑成為2014年行業(yè)最重要的議題之一。關于各地的地方政策、關于光伏屋頂的爭論、關于補貼機制如何完善，業(yè)界熱議使行業(yè)重煥生機。而美國則憑借著融資創(chuàng)新，以資產證券化為重要手段為光伏產業(yè)創(chuàng)造了新的騰飛，這種模式對中國光伏產業(yè)正是吸引力爆棚的新機遇。針對這些問題，記者專訪了晶科能源董事長李仙德。分布式光伏電站投資面臨三大風險eo：目前，業(yè)界最關心的議題是分布式光伏政策推進情況。國家從2013年開始就密集出臺了許多政策，一年8GW的目標如何實現，政策方面還有什么需要調整或細化的？李仙德：事實上，8GW對整個中國的電力資源和規(guī)劃來說，也不是一個很大的數字。目前中國的屋頂資源和情況完全能支撐這樣的規(guī)模。但要完成目標，還是要靠行業(yè)推動。分布式光伏發(fā)電是一個投資性行業(yè)，要大力發(fā)展首先要讓資本進入，沒有錢什么事情都做不了，而資金要進入一個行業(yè)，一定要有個非常完全、成熟的商業(yè)模型?，F在我們看到，整個分布式的商業(yè)模型是不成熟的，還存在很多缺陷。企業(yè)在做項目的時候，需要跟銀行不斷溝通，希望用銀行的杠桿來撬動投資收益率，這是投資者最看重的。而在這個溝通過程中，銀行更看重的則是項目有沒有穩(wěn)定的消納群體。對銀行來說，消納群體的確定性和持續(xù)經營的能力都會影響發(fā)電廠的維續(xù)和盈利。我們做分布式時，會面對不同的客戶群體，有實力很強的國營企業(yè)、醫(yī)院、機場，有民營企業(yè)，也有居民用戶，某些并不是特別穩(wěn)定的群體，如一些小企業(yè)，就很可能會給我們在投資分布式項目的融資上造成困難。如果融資有困難，那分布式的大規(guī)模推進就會碰到瓶頸。國家需要從這個角度上去考慮，在政策上應該做一些調整。個人認為，分布式也完全可以參照大型地面電站的制度模型和補貼機制。我們直接與電網公司簽訂合同，讓電網公司來協(xié)調電網消納的問題。我認為這樣的政策可以更好地推進分布式在中國的發(fā)展。eo：中國光伏企業(yè)剛剛度過艱難的兩年，至今融資仍是企業(yè)發(fā)展的難關之一，在下一個發(fā)展階段到來時，整個行業(yè)的融資環(huán)境會不會有所改善？李仙德：從制造業(yè)角度來看，整個行業(yè)還在調整過程中。融資很大程度上取決于公司的實際運營情況，銀行要看的還是公司的負債率、現金流和利潤。銀行肯定是非?，F實的，公司經營情況好，肯定會提供更高的額度，融資環(huán)境自然較好。從電站的角度來看，銀行關心三個方面，一是電站本身的情況，包括財務模型和盈利模式是不是都沒問題，投資收益率是不是還比較高。第二是電站的手續(xù)是不是都齊全。比如，用地性質是不是都沒問題，購電協(xié)議是不是會有保障。手續(xù)齊全、確定，風險就是可控的，投資收益也有保障，銀行肯定愿意參與。第三就是投資主體的實力情況，一方面是資產負債率和運營狀況等基本條件，另外就是投資主體的專業(yè)性，因為太陽能還是一個專業(yè)性需求比較強的行業(yè)。eo：相較于地面電站，當前國內發(fā)展分布式光伏存在哪些挑戰(zhàn)和風險？李仙德：大型光伏地面電站的商業(yè)模型比較簡單，電站的投資主體自己來開發(fā)電站，發(fā)出的電賣給電網，電費則遵循標桿電價政策，分一類區(qū)、二類區(qū)、三類區(qū)三檔電價。這樣簡單的商業(yè)模型，我們可以通過投資成本，加上發(fā)電的情況，來計算出投資收益。分布式電站就比較復雜，因為它牽涉到三個群體。一個是投資電站的企業(yè)，第二是消納企業(yè)，還有一個是電網。也就是說，投資分布式發(fā)電，首先要跟消納群體簽訂一個購電協(xié)議，因為你要使用消納群體的屋頂，購電協(xié)議里面可能會提供一個電費折扣，或者是屋頂的租賃費用。但某些消納群體并非一直都在使用這個屋頂所發(fā)的電，比如學校，放假時就沒有用電，另外一種情況是這個屋頂發(fā)的電消納群體用不完，這時余電就可以上網，賣給電網，讓電網來調節(jié)用電和消納的情況。但余電上網價格與消納群體用電的價格是不一樣的，因為脫硫標桿電價就是4毛錢，但我們賣給消納群體的電價是8毛錢，而不管是余電上網的電價，還是消納群體的電價，都是國家給予4毛2的補貼。從這樣的一個政策中，我們可以看到以下風險：第一是產權的問題。因為你是在別人的屋頂上建電站的，屋頂產權不屬于建設方，如果這個屋頂拆了，太陽能電站的電池板怎么處理呢？第二是消納群體的持續(xù)性。比如說工廠，消納沒問題。但投資太陽能電廠是20年的租期，如果這個工廠破產了，消納能力就消失了，這就是風險。第三是消納的不確定性。比如消納群體是工廠，它可能今年的運營非常好，滿負荷全開，那可能拿到的電價就是8毛加4毛2，總共1塊2。要是效益不好，比如停產一個月，整個財務模型就變了，這一個月的電費就只有4毛加上4毛2了。我提到的這些風險，銀行也會看到，這也是為什么現在銀行資本還沒有進入這個行業(yè)的原因。我建議電網應該承擔這個責任，因為電網本身就有分配消納的義務，這個地方沒有消納能力，可以調節(jié)到其他地方去。如果一個工廠已經破產，沒有經營能力了，但電站還是在的，那它發(fā)的電還是應該調節(jié)到其他的工廠里面去，電網要承擔這種職責。eo：2014年以來，除了政策支持力度加強，行業(yè)本身也出現新氣象。招商新能源眾籌光伏電站使融資創(chuàng)新成為一個重要議題。您認為融資創(chuàng)新，甚至資產證券化在中國有沒有機會？李仙德：招商新能源目前來說還是比較注重大型地面電站的投資，正如剛才所說，大型地面電站的商業(yè)模型是比較成熟的，因此銀行也都愿意給這樣的項目貸款。至于說到光伏電站資產證券化，首先吸納更多低成本的資金進入行業(yè)肯定是一個好現象，而且我們要明確，光伏電站的產品屬性確實比較適合應用這樣的融資模式。因為光伏電站前期投入大，但未來收益非常穩(wěn)定，不會受太多外部因素的影響。比如，我們可以對比煤電市場，煤價的升降對電站的運營和盈虧會產生影響，這是外部因素造成的波動。太陽能的能量供應是陽光，這不會出現大的波動，電費又是一項穩(wěn)定的收益，所以資產證券化這種模式是適合這個行業(yè)的發(fā)展的。但要實現這種模式首先要有一個公共交易的平臺，能讓太陽能電站作為資產在這上面交易。然而，當前中國的金融環(huán)境和政策問題還很多，這種模式的推進需要很長一段時間。國外尤其是美國電站的資產證券化已經做得非常成熟了，國內還需要比較長的時間去搭建這樣一個完善的機制和平臺。光伏企業(yè)轉型需謹慎eo：據了解，晶科的電站業(yè)務將拆分上市，晶科對這個板塊的未來規(guī)劃是怎樣的？經過行業(yè)調整，光伏制造商向下游電站轉移，向能源供應商的方向轉型這一趨勢是否正日漸凸顯？李仙德：從晶科的角度來看，我們前期是制造商，如果我們進入下游電站領域，就會成為一個能源供應商，這是兩個完全不同的業(yè)務模型。為什么我們要搞分拆上市呢？因為我們整個管理層認為，晶科的業(yè)務類型里有投資也有制造，這兩塊業(yè)務沒有區(qū)分導致我們公司并沒有被資本市場正確認識，我們認為晶科的市值還是被低估的。晶科是一個美國上市公司，美國投資者對中國電站投資的政策是不夠敏感的，加上我們還這樣夾著制造板塊，導致一些資產沒有被正確評估，但其實我們的運營情況是非常不錯的。因此，晶科要就這兩種業(yè)務模型做分割上市。電站投資業(yè)務從啟動到現在已有兩年，經過了一個摸索的過程，我們在這個板塊仍然保持謹慎推進。目前，我們已經完成并持有200MW的電站資產，2014年我們計劃完成400MW的電站建設，此外的項目儲備也有1GW。晶科非常重視從制造商到能源供應商的轉型，這是我們相當重要的戰(zhàn)略方向。晶科在光伏制造業(yè)領域已經鞏固了自身的優(yōu)勢，但向下游的延伸也是不可逆轉的發(fā)展路徑，分拆上市的計劃會在2014年年底到2015年年初完成，屆時我們將構建一個更完善的融資平臺。制造企業(yè)進入應用市場是目前一個比較明顯的趨勢，晶科在行業(yè)里是比較早做這件事的。這種轉型中，大家都比較關注企業(yè)的現金流問題，光伏電站的前期投資非常大，而后期的運維成本則相當低，后續(xù)給企業(yè)帶來的現金流還是非?？捎^的。制造企業(yè)向電站運營商轉型，更應該關注的是其資產周轉率，從光伏產品到電站，這個行業(yè)的資產周轉率是很快的，以此來保證企業(yè)的現金流。eo：行業(yè)經過一輪深度調整，有公司破產，有公司渡過了難關，也有像晶科這樣繼續(xù)鞏固優(yōu)勢的。您如何評價目前的行業(yè)格局？李仙德：從制造端來說，光伏制造在中國已經形成了一個非常完整的產業(yè)鏈，完整的產業(yè)鏈意味著成本上的優(yōu)勢。加上目前中國的光伏制造商已經掌握了比較先進的技術，整體來看，中國光伏制造業(yè)在全球仍然是處于一個領先的位置。在應用市場方面，歐美國家有更好的電網結構，更完善的金融平臺，這是他們獲得持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的基礎，美國、歐洲，接下來仍會是持續(xù)、穩(wěn)健的發(fā)展階段。但中國應用市場則面臨很多問題，主要是政策上的調整，補貼資金需要通過政策細則發(fā)放到位，當然還有電網的建設需要不斷完善。35GW其實不是很大的量，但35GW的背后，怎么讓這個行業(yè)持續(xù)發(fā)展才是最考驗政府和領導人的，同時也考研我們這個行業(yè)的智慧。光伏行業(yè)從2014年開始，整個市場的需求每一年都是上升的，2013年需求在35GW到36GW之間，這樣的趨勢2014年會持續(xù)下去，接下來可能還會有15%到24%的需求增長。但問題仍然存在，比如說美國雙反貿易，各種市場壓力需要解決和疏導。此外，最大的關注重點就是中國分布式政策的推進。我認為，光伏行業(yè)應該引領整個新能源行業(yè)的發(fā)展。選自《南方能源觀察》2014年8月刊