光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)虧損 向日葵真的已“夕陽西下”了嗎？

近日，浙江向日葵光能科技股份有限公司發(fā)布業(yè)績快報稱，2018年公司實現(xiàn)營收6．57億元，同比下降57．04％；凈利虧損11．33億元，同比下降4879．84％。

值得注意的是，2018年向日葵的凈利虧損創(chuàng)下了其在2010年創(chuàng)業(yè)板上市以來的“最高值”。而由于接連出售虧損子公司和落后設(shè)備等資產(chǎn)，向日葵的總資產(chǎn)也下降至14．73億元，下降幅度為45．35％。

雪上加霜的是，向日葵于2018年6月份披露的“自救式”并購貝得藥業(yè)100％股權(quán)的重組計劃也隨著2019年1月29日證監(jiān)會宣布該關(guān)聯(lián)交易事項未獲得通過而擱淺。

在光伏產(chǎn)業(yè)環(huán)境不佳，公司凈利巨額虧損以及自救重組計劃受阻的形勢下，向日葵真的已“夕陽西下”了嗎？

1、光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)虧損

向日葵成立于2005年，是最早一批從事太陽能電池及組件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的老牌光伏企業(yè)。經(jīng)過十幾年的深耕，如今已經(jīng)發(fā)展為一家擁有完整光伏產(chǎn)業(yè)鏈的國家級高新技術(shù)企業(yè)。并于2010年8月，在深圳創(chuàng)業(yè)板上市。

雖然已有十幾年的歷史，但向日葵自上市以來的業(yè)績卻一直起伏不定。

2010年，向日葵的營業(yè)收入為23．3億元，當(dāng)年的歸母凈利潤2．51億元與扣非后凈利潤1．83億元，這卻是其上市以來的最佳成績。

次年，其歸母凈利潤便僅剩3484萬元；2012年更是出現(xiàn)3．57億元虧損。彼時，向日葵給出的理由是，受歐美“雙反”和光伏產(chǎn)能供大于求的影響，公司業(yè)績出現(xiàn)大幅虧損。

眾所周知，2012年確實是光伏行業(yè)進(jìn)入“寒冬”的一年，但此后，市場逐漸回暖，尤其是2017年光伏產(chǎn)業(yè)迎來“第二春”新增裝機(jī)達(dá)到前所未有的53GW！然而向日葵的業(yè)績依舊頹勢難改。

2017年，向日葵凈利潤約2370萬元，同比下降了22．65％；2018年向日葵凈利虧損11．33億元，同比下降4879．84％，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下其上市后虧損新高位。此時，向日葵又將原因推向了光伏行業(yè)環(huán)境不佳。

向日葵表示，報告期內(nèi)，國家光伏補(bǔ)貼政策的重大調(diào)整對公司經(jīng)營造成重大不利影響，以及公司主動淘汰和剝離落后產(chǎn)能，引發(fā)較大金額的資產(chǎn)處置損失，加之部分海外業(yè)務(wù)受阻等多重原因致使2018年經(jīng)營數(shù)據(jù)大幅下滑。

實際上，即便是受到531光伏政策影響，光伏企業(yè)整體業(yè)績下滑，但像向日葵這樣利潤同比下降4879．84％的企業(yè)也實屬罕見。

2、多種措施進(jìn)行“自救”

而2018年光伏產(chǎn)業(yè)的急轉(zhuǎn)直下，似乎讓向日葵再也無心經(jīng)營，開始甩賣資產(chǎn)。

2018年7月，向日葵發(fā)布公告稱，擬以5．44億元的價格將全資子公司優(yōu)創(chuàng)光能100％股權(quán)出售給關(guān)聯(lián)方優(yōu)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)，這標(biāo)志著向日葵甩賣資產(chǎn)謀求轉(zhuǎn)型之路正式開啟。

2018年12月，向日葵又發(fā)布公告，擬將落后淘汰的機(jī)器設(shè)備及電子設(shè)備等資產(chǎn)進(jìn)行出售，涉及多晶鑄錠爐和多線切片機(jī)、焊接機(jī)、層壓機(jī)等。同時，向日葵還準(zhǔn)備將18％轉(zhuǎn)換試驗研究項目、6英寸效率太陽能電池組件等非專利技術(shù)核銷。

其實，除了甩賣資產(chǎn)，向日葵近幾年已嘗試多種措施進(jìn)行“自救”。

2016年下半年，向日葵宣布擬以5．2億元總價收購?qiáng)W能電源，標(biāo)的增值率達(dá)到1019．91％，但后來向日葵以市場環(huán)境波動為由終止了收購，交易于2017年3月“流產(chǎn)”。

進(jìn)入2018年，向日葵再度動了資產(chǎn)重組之念。2018年8月，在歷經(jīng)長達(dá)4個月的停牌后，向日葵發(fā)布公告稱，擬以發(fā)行股份的方式收購貝得藥業(yè)100％股權(quán)。收購草案顯示，貝得藥業(yè)的股東全部權(quán)益賬面價值為2．87億元，而此次交易價格為7．5億元，增值率為161．38％。一旦收購成功，對向日葵的業(yè)績會有不小的增益。

但是事與愿違，2019年1月30日，向日葵發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份的方式收購貝得藥業(yè)100％股權(quán)的關(guān)聯(lián)交易事項未獲得證監(jiān)會上市公司并購重組委員會審核通過。

至此，經(jīng)過一輪資產(chǎn)拋售，又遭遇資產(chǎn)重組被否，公司經(jīng)營也未出現(xiàn)明顯改善，2019年，向日葵的前路依然充滿荊棘。

在2018年，中國光伏產(chǎn)業(yè)遭遇了重大政策調(diào)整，并必須要面對提前到來的平價上網(wǎng)時代。在此情況下，光伏企業(yè)業(yè)績普遍不理想，超六成企業(yè)發(fā)布了預(yù)虧的預(yù)報。在競爭升級的2019年，中小光伏企業(yè)會越發(fā)日子難過，大型企業(yè)會加速向巨頭行列前前進(jìn)，光伏行業(yè)“寡頭時代”即將到來。

作者馮優(yōu)