逆變器巨頭布局殊途同歸 平價(jià)上網(wǎng)或促進(jìn)上能、陽(yáng)光加速轉(zhuǎn)型

:日前，海外兩家逆變器巨頭相繼公布了2018年的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)。根據(jù)SMA發(fā)布的2018年業(yè)績(jī)簡(jiǎn)報(bào)顯示，全年光伏逆變器出貨量約為8.5GW，與2017年持平，2018年銷售額為7.61億歐元。西班牙逆變器巨頭Ingeteam公司發(fā)布公告稱，2018年光伏逆變器出貨量為3.85GW，較2017年1.44GW出貨量增長(zhǎng)267%。

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而國(guó)內(nèi)逆變器企業(yè)陽(yáng)光電源發(fā)布的18年業(yè)績(jī)預(yù)告稱，全年盈利10.242億元，歸母凈利潤(rùn)為8億~8.5億，同比下降17%～22%。據(jù)國(guó)信證券盈利預(yù)測(cè)分析，2018年陽(yáng)光電源逆變器營(yíng)收為35.36億元，逆變器國(guó)內(nèi)外銷量分別為11.02GW、4.92GW，受益于海外市場(chǎng)需求，公司四季度逆變器出貨恢復(fù)顯著，預(yù)計(jì)海外逆變器出貨同比增長(zhǎng)30%以上。

兩巨頭“攜手”拓展逆變器業(yè)務(wù)

2018年，由于531政策使得光伏市場(chǎng)的突然低迷，越來(lái)越多的中國(guó)光伏企業(yè)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。值得注意的是，逆變器兩大企業(yè)陽(yáng)光電源和上能電氣的海外產(chǎn)能，幾乎同時(shí)期進(jìn)入印度市場(chǎng)。

2018年7月，陽(yáng)光電源在印度班加羅爾的工廠投產(chǎn)，該工廠年產(chǎn)能達(dá)3GW，主要面對(duì)印度市場(chǎng)量產(chǎn)并發(fā)貨。不到一個(gè)月時(shí)間，上能電氣亦宣布首個(gè)年產(chǎn)能3GW的海外光伏逆變器工廠正式投產(chǎn)，集中式/集散式逆變器和組串式逆變器各占1.5GW產(chǎn)能。

在新產(chǎn)品推進(jìn)上，兩家企業(yè)也不分伯仲。陽(yáng)光電源相繼推出國(guó)內(nèi)首款集中式、全球首款組串式1500V逆變器，并提供相應(yīng)解決方案，推動(dòng)1500V技術(shù)在第三批領(lǐng)跑者項(xiàng)目中廣泛應(yīng)用，通過(guò)1500V+大方陣+高超配先進(jìn)光伏系統(tǒng)解決方案，降低度電成本達(dá)10%。

上能電氣向大型地面電站客戶推出了首款500KW大功率集中式光伏逆變器產(chǎn)品，后相繼推出了250KW、630KW的大功率集中式光伏逆變器系列產(chǎn)品。隨著市場(chǎng)需求的變化，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，推出了1500V MW級(jí)高電壓大容量的集中式光伏逆變器產(chǎn)品。在提升光伏逆變器效率的同時(shí)降低了成本，使公司光伏逆變器產(chǎn)品毛利率水平一直維持在30%左右。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在第三次光伏領(lǐng)跑者國(guó)電投的項(xiàng)目中，上能電氣中標(biāo)11個(gè)標(biāo)段，包括9個(gè)集散式逆變器標(biāo)段、2個(gè)集中式逆變器標(biāo)段，總規(guī)模為460MW，占比接近項(xiàng)目裝機(jī)容量的30%。陽(yáng)光電源中標(biāo)4個(gè)組串式逆變器標(biāo)段。從公開(kāi)的數(shù)據(jù)來(lái)看，在第三次領(lǐng)跑者項(xiàng)目中，陽(yáng)光電源、上能電氣的逆變器在第三批光伏領(lǐng)跑者中都占有較大的比例。

光伏市場(chǎng)變化下企業(yè)布局趨勢(shì)：儲(chǔ)能&第三方運(yùn)維

回顧2018年國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)，光伏逆變器市場(chǎng)仍然主要以集中式逆變器和組串式逆變器為主，微型和集散式逆變器占比較小。隨著分布式光伏市場(chǎng)的迅速發(fā)展，在集中式光伏電站中組串式逆變器占比不斷提升市況下，2018年組串式逆變器市場(chǎng)占比達(dá)60.4%。

此外，集散式光伏逆變器相比集中式逆變器提升MPPT控制效果，且相比組串式逆變解決方案擁有較低的建造成本。因此，未來(lái)市場(chǎng)份額呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢(shì)。

然而國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)受政策變化影響，雖然2018年海外光伏市場(chǎng)保持增長(zhǎng)，但行業(yè)盈利水平整體回落，兩家公司逆變器業(yè)務(wù)都受到不同程度的影響。

陽(yáng)光電源公司業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2018年公司歸母凈利潤(rùn)為8億~8.5億，同比下降17%～22%。其中，光伏補(bǔ)貼以及理財(cái)產(chǎn)品收益，預(yù)計(jì)對(duì)凈利潤(rùn)影響約1.1億元。

而基于逆變器、EPC電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)，陽(yáng)光電源助推的1500V發(fā)電技術(shù)從第一批領(lǐng)跑者基地試點(diǎn)到第三批廣泛應(yīng)用，降低度電成本達(dá)10%。未來(lái)陽(yáng)光電源有望借助領(lǐng)先的逆變器解決方案，同時(shí)為光伏電站客戶提供第三方運(yùn)維服務(wù)，將傳統(tǒng)逆變器、EPC業(yè)務(wù)進(jìn)行導(dǎo)流，發(fā)展為第三方運(yùn)維平臺(tái)。

對(duì)于一直主打集中式/集散式逆變器的上能電氣，隨著光伏市場(chǎng)在過(guò)去一年里組串式逆變器的市場(chǎng)持續(xù)火爆，組串式逆變器的市場(chǎng)占有率超過(guò)集中式，在一定程度上影響了上能電氣的市場(chǎng)份額和營(yíng)收。

2018年底，上能電氣再度闖關(guān)IPO，此次上能瞄準(zhǔn)儲(chǔ)能PCS項(xiàng)目，規(guī)劃募資建設(shè)年產(chǎn)能為500MW儲(chǔ)能變流器、300MWh儲(chǔ)能集成系統(tǒng)的項(xiàng)目。據(jù)上能電氣2018年上半年數(shù)據(jù)顯示，儲(chǔ)能產(chǎn)品營(yíng)收為176.16萬(wàn)元，占公司營(yíng)收的0.48%，公司雖然目前儲(chǔ)能業(yè)務(wù)尚未取得突破性進(jìn)展，但在平價(jià)上網(wǎng)的加速下，通過(guò)借力資本市場(chǎng)，或?qū)⒋龠M(jìn)上能電氣加速儲(chǔ)能布局轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)策略。

原標(biāo)題:逆變器巨頭布局殊途同歸 平價(jià)上網(wǎng)或促進(jìn)上能、陽(yáng)光加速轉(zhuǎn)型