貿(mào)易戰(zhàn)犧牲品 REC未來將如何續(xù)命？

2019年初，中美兩國之間關(guān)于光伏產(chǎn)業(yè)多晶硅和電池產(chǎn)品的貿(mào)易對峙似乎沒有和解跡象。

國家層面上，中國和美國都在近期宣布將繼續(xù)原先的制裁措施。

中國對自進(jìn)口美國的多晶硅產(chǎn)品繼續(xù)征收反補(bǔ)貼稅

2019年1月18日，中國商務(wù)部連發(fā)兩份公告，對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口太陽能級多晶硅反補(bǔ)貼措施及對美國的進(jìn)口太陽能級多晶硅反補(bǔ)貼措施進(jìn)行期終復(fù)審調(diào)查。在為期一年的反補(bǔ)貼期終復(fù)審調(diào)查期間，繼續(xù)按照商務(wù)部2014年第4號公告公布的征稅范圍和反補(bǔ)貼稅稅率，對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口太陽能級多晶硅征收反補(bǔ)貼稅。

美國對從中國進(jìn)口的光伏電池及組件繼續(xù)實(shí)行雙反措施

2019年2月8日，美國國際貿(mào)易委員會(huì)（USITC）投票對進(jìn)口自中國的晶體硅光伏電池（無論是否進(jìn)行組裝）（Silicon Photovoltaic Cells and Modules）作出第一次反傾銷和反補(bǔ)貼日落復(fù)審產(chǎn)業(yè)損害肯定性終裁裁定若取消現(xiàn)行反傾銷和反補(bǔ)貼措施，在合理可預(yù)見期間內(nèi)，涉案產(chǎn)品的進(jìn)口對美國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成的實(shí)質(zhì)性損害可能繼續(xù)或再度發(fā)生?；谏鲜隹隙ㄐ援a(chǎn)業(yè)損害終裁，本案現(xiàn)行雙反措施繼續(xù)有效。也就是說，美國對中國光伏產(chǎn)品的雙反制裁仍將繼續(xù)。

針尖對麥芒的緊張關(guān)系對產(chǎn)地在美國的挪威多晶硅制造商REC Silicon造成了致命打擊。2014年，中國宣布對來自美國的多晶硅產(chǎn)品征收反補(bǔ)貼稅，這也意味著將REC Silicon從此與全球最大市場切斷，REC Silicon就開始進(jìn)入了漫長而難捱的業(yè)績下滑周期。

2019年2月12日，總部位于挪威的REC Silicon發(fā)布第四季度業(yè)績預(yù)報(bào)，與REC2018年第四季度財(cái)務(wù)報(bào)告一起公布的是摩西湖工廠即將在16天后關(guān)閉的計(jì)劃。計(jì)劃將從3月1日起實(shí)行，暫時(shí)關(guān)停美國摩西湖多晶硅工廠2個(gè)月的運(yùn)營，以減少多晶硅庫存，客戶需求將通過減少REC 現(xiàn)有庫存來滿足。REC表示，“除非中美之間的貿(mào)易談判產(chǎn)生切實(shí)跡象表明REC Silicon進(jìn)入中國市場將會(huì)恢復(fù)，或市場上出現(xiàn)其他積極進(jìn)展”，否則可能繼續(xù)關(guān)停摩西湖多晶硅工廠。REC將停工歸責(zé)于中美貿(mào)易戰(zhàn)， 認(rèn)為這是美國工人為特朗普與中國的貿(mào)易戰(zhàn)付出的代價(jià)。

2018年7月，REC 被迫裁員約100人；同年9月，美國國會(huì)中的REC成員致函特朗普總統(tǒng)，警告并敦促白宮“盡快找到與中國在太陽能電池板和多晶硅方面的貿(mào)易爭端解決方案”，否則摩西湖工廠將倒閉。

據(jù)SOLARZOOM了解，這已不是第一次，REC向美國國會(huì)發(fā)出無力的關(guān)?！巴{”。據(jù)報(bào)道，2016年2月至6月，REC關(guān)停了摩西湖硅烷IV裝置長達(dá)四個(gè)月。

REC中美貿(mào)易戰(zhàn)的犧牲品

多晶硅是制造硅片的原料，本身是一項(xiàng)資本密集型的行業(yè)，門檻高，參與者數(shù)量寥寥。擁有先進(jìn)的技術(shù)和高品質(zhì)的產(chǎn)品，產(chǎn)能超過20，000噸，REC曾是光伏和電子行業(yè)多晶硅和硅材料領(lǐng)域的領(lǐng)先生產(chǎn)商之一。REC提供三種產(chǎn)品——太陽能級多晶硅用于太陽能電池板生產(chǎn)制造，電子級多晶硅用于半導(dǎo)體工業(yè)，以及用于液晶顯示器、薄膜技術(shù)領(lǐng)域的硅烷氣體。

公司一直是全球領(lǐng)先的多晶硅供應(yīng)商，直到中國國內(nèi)多晶硅制造商崛起后，它開始失去中國和韓國的市場份額。但盡管失去了市場份額，REC Silicon仍然是具有技術(shù)優(yōu)勢和低成本的領(lǐng)先廠商之一。然而，自2014年中國政府對從美國進(jìn)口的多晶硅產(chǎn)品征收關(guān)稅以來，公司形勢面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

德國瓦克、韓國OCI、美國Hemlock和REC等老牌多晶硅制造商都受到不同程度的反補(bǔ)貼關(guān)稅制裁。但德國瓦克和韓國OCI，補(bǔ)貼關(guān)稅較低，相比REC和Hemlock受到的影響，幾乎不在一個(gè)量級。中國，REC80％的產(chǎn)品的出口國，REC最大的市場的夭折，對其銷售造成了致命的損失，部分產(chǎn)能被迫關(guān)閉，多晶硅業(yè)務(wù)從此開始一蹶不振。

續(xù)命傾力第二支柱產(chǎn)業(yè) 與中國企業(yè)展開積極合作

權(quán)衡之后，REC決定維持其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的運(yùn)營。REC表示，如果不暫時(shí)停止摩西湖的運(yùn)營縮減開支，將無法滿足其半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流要求。公司還稱，摩西湖工廠可能會(huì)一直關(guān)閉，“直到市場條件改善，或升級設(shè)施可以增加產(chǎn)量和提高產(chǎn)能利用率”。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，REC本季度收入為990萬美元，比上一季度的620萬美元有所提高；然而，該公司警告稱，在中國5·31新政公布之后，市場需求依然疲軟，產(chǎn)能過剩給多晶硅價(jià)格帶來巨大壓力，REC 本季度優(yōu)質(zhì)多晶硅價(jià)格下跌16．6％。盡管收入與前三個(gè)月相比有所改善，但REC太陽能材料業(yè)務(wù)仍虧損910萬美元，拖累業(yè)務(wù)總EBITDA虧損380萬美元。

REC還在與中國企業(yè)開展的合作業(yè)務(wù)上表現(xiàn)地非常積極——REC與陜西有色天鴻新能源有限公司合資，REC Silicon目前持股15％。陜西有色天鴻新能源去年產(chǎn)出5400噸多晶硅，包括第四季度的1，850噸，該工廠的產(chǎn)能利用率正在繼續(xù)上升。據(jù)悉，目前該工廠的西門子反應(yīng)堆已投入Czochralski（單晶）級多晶硅的生產(chǎn)。

附第四季度財(cái)務(wù)報(bào)告

REC Silicon 第四季度收入為4890萬美元，而第三季度為4370萬美元。本季度相應(yīng)的EBITDA損失380萬美元，而上一季度則虧損610萬美元。本季度多晶硅銷量為1270噸，而上一季度為658噸，而庫存減少26噸。

REC Silicon報(bào)告2018年12月31日的現(xiàn)金余額為3180萬美元。與2018年9月30日相比減少了920萬美元。本季度運(yùn)營現(xiàn)金流出870萬美元，其中包括630萬美元的利息支付。

第四季度硅氣銷量為920噸，而目標(biāo)為850噸。與第三季度相比，硅烷汽油價(jià)格下降了1．6％。第四季度半導(dǎo)體多晶硅產(chǎn)量為313噸，而目標(biāo)為340噸。

摩西湖的FBR設(shè)施繼續(xù)以約25％的產(chǎn)能利用率運(yùn)營。 FBR產(chǎn)量為1，209噸，符合1，190噸的指導(dǎo)。 FBR現(xiàn)金成本為14．6美元／公斤，而指導(dǎo)為15．3美元／公斤。