特斯拉發(fā)布2018財(cái)報(bào)：成長與煩惱并行

　　由于15年來首次實(shí)現(xiàn)了連續(xù)兩個(gè)季度盈利，有媒體將特斯拉2018年度的全年財(cái)報(bào)稱為特斯拉的“成人禮”。

　　2018年對(duì)特斯拉和CEO埃隆·馬斯克來說，算得上是跌宕起伏和印象深刻的一年。8月7日上午，馬斯克在Twitter上發(fā)布公開信，表示計(jì)劃以每股420美元的價(jià)格從公開市場(chǎng)回購特斯拉股權(quán)，將公司私有化。而這一操作給他帶來了不小的麻煩，8月13日，投資者在美國加州舊金山聯(lián)邦法院對(duì)特斯拉公司和馬斯克提起訴訟，隨后其遭到SEC（美國證券交易委員會(huì)）的調(diào)查。SEC指控稱，馬斯克這樣做是發(fā)布了“虛假和誤導(dǎo)性”的聲明，并且沒有恰當(dāng)?shù)貙⒐局卮笫录嬷O(jiān)管機(jī)構(gòu)。此后，SEC因其在社交網(wǎng)絡(luò)上發(fā)表特斯拉私有化言論誤導(dǎo)了投資者，起訴馬斯克涉嫌欺詐。經(jīng)過數(shù)月的磋商，事件最終以馬斯克同意辭去董事長職務(wù)，同時(shí)與特斯拉各自支付 2000 萬美元（約合人民幣13534.8萬元）罰款，與SEC達(dá)成和解而告終。

　　在經(jīng)歷了2018年一系列危機(jī)后，有觀點(diǎn)認(rèn)為馬斯克“正在變得成熟，更加游刃有余”。

　　?產(chǎn)能提升 成本縮減

　　在對(duì)財(cái)報(bào)的詳細(xì)解讀中，特斯拉Model 3的產(chǎn)能終于達(dá)到了7000 輛/周的目標(biāo)，而且是在沒有增加新生產(chǎn)線，僅通過“調(diào)整和優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)線”的情況下就實(shí)現(xiàn)了從Q2的5000 輛/周到Q4的 7000輛/周的“躍升”。此外，特斯拉在成本控制方面也進(jìn)步明顯，在Q4的運(yùn)營支出中，研發(fā)支出同比持平，銷售、總務(wù)和行政支出全部同比下降，另據(jù)推測(cè)，特斯拉的電池成本也實(shí)現(xiàn)了減少。

　　生產(chǎn)能力和成本控制能力的提升，都讓特斯拉的盈利變得更加可持續(xù)。不過，成長沒有一帆風(fēng)順，特斯拉目前面臨的挑戰(zhàn)并不小。

　　?競(jìng)爭(zhēng)加劇 特斯拉勝算幾何？

　　首先是來自外部更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。隨著各大汽車公司，尤其是豪華車企在電動(dòng)汽車領(lǐng)域的加緊布局，搶奪特斯拉市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)者越來越多。

　　即使是“腳步稍慢“的奔馳，目前在全球范圍內(nèi)布局的電池生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)也已初具規(guī)模。據(jù)悉，戴姆勒投入超過10億歐元（約合人民幣76.26億元），在奔馳乘用車全球生產(chǎn)體系中構(gòu)建動(dòng)力電池生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，包括在中國、德國和美國等全球多地建廠。其中，位于德國卡門茨的首個(gè)動(dòng)力電池工廠已開始量產(chǎn)，并生產(chǎn)了超過20萬個(gè)電芯；奔馳EQC已進(jìn)入預(yù)生產(chǎn)階段，卡門茨的第二個(gè)電池工廠已破土開工，將在2019年春季正式進(jìn)入生產(chǎn)狀態(tài)。另有媒體報(bào)道，奔馳今年將在波蘭亞沃爾建立一家電池工廠，從而將其全球電池生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大至九家。

　　越來越多的傳統(tǒng)車企加入，而在與傳統(tǒng)豪華車企競(jìng)爭(zhēng)的過程中，特斯拉并非勝算滿滿。

　　數(shù)據(jù)顯示，1月4日，歐洲的Model 3訂單僅為13773輛，一個(gè)多月后，訂單量仍然只有17044臺(tái)。導(dǎo)致特斯拉開局不利的重要原因之一便來自其他傳統(tǒng)車企：2月，奧迪的e-tron SUV登陸歐洲市場(chǎng)，截至去年12月7日，訂單量已達(dá)到2萬輛，且每個(gè)訂單都包括200歐元（約合人民幣1522.7億元）定金；去年四季度，捷豹新款I(lǐng)-Pace SUV在荷蘭的銷量已經(jīng)超過特斯拉Model S和X，而荷蘭恰是特斯拉僅次于美國的第二大市場(chǎng)。

　　更“要命“的是，上述產(chǎn)品都將在今年進(jìn)入美國，加上2018年美國減稅政策到期后，美國國內(nèi)對(duì)Model3的需求已顯著減少，特斯拉現(xiàn)有的市場(chǎng)份額堪憂。

　　?盈利可期？拭目以待

　　被視為“需求高得離譜”的中國市場(chǎng)也因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易摩擦而“受挫”。

　　“我們的汽車進(jìn)入中國市場(chǎng)會(huì)非常昂貴，我們有進(jìn)口稅、運(yùn)輸費(fèi)用、更高成本的勞動(dòng)力，但我們從未有資格獲得任何純電動(dòng)車稅收減免或補(bǔ)貼?！痹赒4財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，馬斯克坦言，“在中國這個(gè)全球最大的電動(dòng)車市場(chǎng)，我們從未拿到任何補(bǔ)貼或稅收優(yōu)惠。”為此，馬斯克定下了“今年年底將在上海超級(jí)工廠使用一條完整的汽車生產(chǎn)線開始生產(chǎn) Model 3”的目標(biāo)，這意味著留給工廠建設(shè)團(tuán)隊(duì)只剩下10個(gè)月的時(shí)間，即便如馬斯克所言“go up like lightning（閃電般速度崛起）”，目標(biāo)完成的難度也相當(dāng)大。

　　值得一提的是，根據(jù)提交給美國證券交易委員會(huì)（SEC）的最新監(jiān)管文件，截至去年年底，特斯拉最大機(jī)構(gòu)投資者、國際基金管理公司T.Rowe Price總共持有898萬股特斯拉股票，大約占到特斯拉截至去年12月底已發(fā)行普通股的5.2%，減持的數(shù)量近半。

　　不過，特斯拉并沒有閑著，近段時(shí)間動(dòng)作頻頻。從為Model S和Model X推出了更便宜的軟件限制版電池組配置選擇，到1月裁撤了3000多個(gè)崗位員工來進(jìn)一步減少成本，再到馬斯克放言“今年年底實(shí)現(xiàn)高速路和其他受控道路的全自動(dòng)駕駛”，為進(jìn)一步降低電池成本特斯拉還提出了以換股方式收購麥克斯韋爾技術(shù)公司（Maxwell）……

　　能否真正實(shí)現(xiàn)馬斯克在Q2財(cái)報(bào)會(huì)議上立下的FLAG：“從 Q3 開始，特斯拉將走向盈利，并長期保持盈利狀態(tài)，無論后續(xù)開發(fā)多少新品、新建多少工廠?！弊屛覀兪媚恳源?。