易主國(guó)資，進(jìn)軍環(huán)境監(jiān)測(cè)，中金環(huán)境下一槍打哪兒？

中金環(huán)境在變更實(shí)際控制人后，打響收購(gòu)第一槍。

中金環(huán)境在1月16日發(fā)布公告，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)山東忻博力盛環(huán)保科技有限公司70％的股權(quán)，收購(gòu)價(jià)格為1．6億元。

山東忻博力盛環(huán)?？萍加邢薰?，是一家儀器設(shè)備生產(chǎn)、銷(xiāo)售、維護(hù)運(yùn)營(yíng)、系統(tǒng)集成、第三方檢測(cè)的高新技術(shù)企業(yè)，成立于2009年，總部位于濟(jì)南。

這次收購(gòu)的規(guī)模雖不算大，但對(duì)于環(huán)境檢測(cè)領(lǐng)域，或許這只是今年并購(gòu)大戲的開(kāi)端。

易主國(guó)資

2018年的最后一周，有三家上市公司轉(zhuǎn)手國(guó)資，并正式發(fā)布了實(shí)控人變更的公告。一家是醫(yī)藥領(lǐng)域的利德曼，另一家是設(shè)備制造領(lǐng)域的億利達(dá)，最后這家就是我們的主角——中金環(huán)境。

中金環(huán)境成立于2009年9月，是以設(shè)備制造、環(huán)保咨詢?cè)O(shè)計(jì)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司，不銹鋼沖壓焊接離心泵是該公司最主要的產(chǎn)品，行銷(xiāo)國(guó)內(nèi)外。

2018年11月22日，中金環(huán)境控股股東、實(shí)際控制人沈金浩與無(wú)錫市市政公用產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（隸屬于無(wú)錫市國(guó)資委，以下簡(jiǎn)稱“無(wú)錫市政”）簽署協(xié)議，擬轉(zhuǎn)讓持有的6．65％的股權(quán)，作價(jià)人民幣5．6億元。

不僅如此，沈金浩還將持有的約12％股份的表決權(quán)，委托給無(wú)錫市政。至此，無(wú)錫市政持有中金環(huán)境28．78％的股份，成為了中金環(huán)境的控股股東。

從利潤(rùn)來(lái)看，中金環(huán)境2018年的業(yè)績(jī)還算中規(guī)中矩。1月14日，中金環(huán)境發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)為5．32億至6．50億，同比去年凈利潤(rùn)最高增長(zhǎng)10．00％。

這個(gè)數(shù)字要遠(yuǎn)低于行業(yè)平均凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。通用設(shè)備制造的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為31．40％，不過(guò)因?yàn)橹薪瓠h(huán)境去年曾以17．9億收購(gòu)了浙江金泰萊環(huán)?？萍加邢薰?7％的股權(quán)，以發(fā)展危廢處理業(yè)務(wù)，具體情況還等到年報(bào)發(fā)布時(shí)，根據(jù)扣除非經(jīng)常性損益后的利潤(rùn)再做判斷。

當(dāng)然，無(wú)錫市國(guó)資委肯定不滿足于當(dāng)前目前的設(shè)備制造、環(huán)保工程，以及剛剛起步?jīng)]多久、回款周期較長(zhǎng)的危廢處理業(yè)務(wù)鏈，所以他們將目光投向了環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域。

收購(gòu)監(jiān)測(cè)

環(huán)境監(jiān)測(cè)作為環(huán)境治理和環(huán)境管理的基礎(chǔ)，為各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)提供評(píng)判依據(jù)，輔助政府的監(jiān)管，這些年越來(lái)越多地受到政府和公眾的重視。

目前我國(guó)已初步建成了生態(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)，正在不斷完善空氣、水、土壤等環(huán)境要素的監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)布局。以空氣質(zhì)量監(jiān)測(cè)為例，目前全國(guó)338個(gè)地級(jí)以上城市，布設(shè)了近兩千個(gè)國(guó)控監(jiān)測(cè)點(diǎn)位，且全部具備PM2．5六項(xiàng)指標(biāo)監(jiān)測(cè)水平。

近幾年，國(guó)家出臺(tái)一系列政策，推動(dòng)環(huán)境監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)和生態(tài)環(huán)境的科學(xué)決策。

這次收購(gòu)，可以理解為中金環(huán)境在監(jiān)測(cè)行業(yè)的小試牛刀。

山東忻博力盛環(huán)保科技有限公司的服務(wù)范圍包括整個(gè)山東省，擁有一個(gè)較為專業(yè)的技術(shù)人才隊(duì)伍，在煙氣、廢水、河流斷面連續(xù)自動(dòng)監(jiān)控系統(tǒng)的建設(shè)施工、系統(tǒng)集成、設(shè)備維護(hù)運(yùn)營(yíng)等方面，具有較為豐富的經(jīng)驗(yàn)，并與多家外國(guó)公司有著不錯(cuò)的合作關(guān)系。

初入監(jiān)測(cè)領(lǐng)域，中金環(huán)境還是要依賴于收購(gòu)標(biāo)的的技術(shù)團(tuán)隊(duì)。

在收購(gòu)協(xié)議中，中金環(huán)境要求，在2018年1月1日至2021年12月31日間，山東忻博力盛環(huán)保的核心團(tuán)隊(duì)不得從公司離開(kāi)，否則中金環(huán)境將扣除部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

同樣根據(jù)收購(gòu)協(xié)議，山東忻博力盛環(huán)保科技有限公司保證，2018年度凈利潤(rùn)不低于1600萬(wàn)元，且四年累計(jì)利潤(rùn)不低于7100萬(wàn)元。

從目前來(lái)看，山東忻博力盛環(huán)?？萍加邢薰?017年利潤(rùn)僅363萬(wàn)元，能否完成承諾利潤(rùn)，是其面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)。

另外，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也值得一提，山東忻博力盛環(huán)?？萍加邢薰镜馁Y產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)89％，這在監(jiān)測(cè)行業(yè)中的確太高了，拿同行業(yè)企業(yè)相比，先河環(huán)保負(fù)債率僅為19％，聚光科技則為49％。

當(dāng)然，這次收購(gòu)，是險(xiǎn)棋還是妙棋，要等市場(chǎng)給出答案。

進(jìn)軍環(huán)境監(jiān)測(cè)，是中金環(huán)境易主國(guó)資后的重要一步棋，或許也只是其中一步棋。

無(wú)論如何，這次收購(gòu)算是打響了環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域2019年收購(gòu)的第一槍，危廢和環(huán)境監(jiān)測(cè)有望成為2019年資本的新寵，成為環(huán)境產(chǎn)業(yè)鏈條未來(lái)幾年的重要驅(qū)動(dòng)力。

畢竟，對(duì)于集中度并不高的監(jiān)測(cè)領(lǐng)域，整個(gè)市場(chǎng)從分散到集中，離不開(kāi)并購(gòu)。

作者：安野