通往中國之路：俄羅斯天然氣發(fā)揮作用的機遇

未來20年全球天然氣需求將繼續(xù)增長。 到2035年，世界將天然氣消費將比2017年增加20％，復(fù)合年增長率（CAGR）為1％。這將由電力（復(fù)合年增長率1.4％）、石化（2.7％）和運輸（復(fù)合年增長率9.7％）需求的增長來支撐。 需求增長的最大部分— 7700億立方米中的2800億立方米—將來自中國（圖1）。

到2035年，中國的需求將增長一倍以上，并且將繼續(xù)增長，這主要得益于強有力的空氣質(zhì)量政策（圖表2）。 中國的天然氣來自哪里？

2017年，64％的中國需求是由國內(nèi)供應(yīng)。 本地供應(yīng)量有可能從2017年的1530億立方米增長到2035年的2300億立方米，導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)份額下降至45％。

 另外15％來自管道燃氣，主要來自土庫曼斯坦，經(jīng)過中亞管道運輸（每年350億立方米[bcma]）以及緬甸（每年30億立方米）。隨著俄羅斯西伯利亞電力管道于2019年上線并到2025年達到380億立方米的全部產(chǎn)能，這一份額還將增加。我們還預(yù)計，中亞-中國天然氣管道的利用率將有所增長（目前產(chǎn)能為550億立方米），建設(shè)來自土庫曼斯坦的第四條管道D線，產(chǎn)能為300億立方米。

2017年LNG項目提供520億立方米液化天然氣，平衡了市場供求。

 將來，所有平衡量可能來自LNG或通過新的管道。預(yù)計2025年天然氣需求缺口將達到約500億立方米，2035年將達到約1000億立方米(不包括目前液化天然氣供應(yīng)已經(jīng)滿足的需求)。

通過擴建“西伯利亞力量”(Power of Siberia)管道，并與液化天然氣(LNG)展開競爭以搶占市場份額，俄羅斯向中國市場輸送更多天然氣是一個有希望的選擇:

 俄羅斯西西伯利亞和東西伯利亞擁有豐富的天然氣儲量。

 與LNG貨物相比，運往中國的俄羅斯天然氣具有競爭力的成本，包括所有額外的資本支出。

 俄羅斯天然氣的貨幣化替代選擇（例如，天然氣轉(zhuǎn)化為化學(xué)品和化肥）規(guī)模較小，對豐富的天然氣資源基礎(chǔ)的開發(fā)程度有限，無法實現(xiàn)廣泛開發(fā)。

2017年，俄羅斯生產(chǎn)了6910億立方米天然氣; 其中66％用于國內(nèi)消費，其余用于出口，主要通過管道輸送到歐洲。 俄羅斯擁有70萬億立方米的可采氣體儲量，儲采比約為100年（圖表3）。 主要的天然氣生產(chǎn)區(qū)域是亞馬爾-涅涅茨自治區(qū)Okrug（YaNAO）在西西伯利亞，占產(chǎn)量的80％和儲量的55％。 另一個擁有大量天然氣儲量的有前途的地區(qū)是東西伯利亞（克拉斯諾亞爾斯克，伊爾庫茨克和雅庫特）。

俄羅斯傳統(tǒng)天然氣生產(chǎn)成本為每百萬英式熱量單位（mmbtu）0.5美元至1.0美元，包括資本支出和礦物開采稅。 新開發(fā)的東西伯利亞的供應(yīng)成本更加昂貴（圖表4）。

目前，沒有管道將天然氣從YaNAO運往東西伯利亞并進一步運往中國， 但是“西伯利亞力量”管道將于2019年將中國與東西伯利亞連接起來（圖表5）。另有距離大約1,500公里（當(dāng)前“西伯利亞力量”管道長度的一半）的新管道將連接西西伯利亞和東西伯利亞（分別是托木斯克和伊爾庫茨克地區(qū)）。

通過來自俄羅斯的潛在新管道輸送到中國的天然氣總成本約為東西伯利亞天然氣6美元/mmbtu，西西伯利亞天然氣6～7美元/mmbtu，包括從YaNAO到托木斯克，新托木斯克的運輸成本 - 伊爾庫茨克管道資本支出和所有稅收。這比主要液化天然氣企業(yè)（卡塔爾除外）的未來全部成本低于1～2美元/平方米。

當(dāng)我們從俄羅斯邊境到華東地區(qū)的需求中心增加約1美元/ mmbtu作為運輸關(guān)稅時，俄羅斯天然氣仍然是最便宜的選擇之一（圖表6）。

這使得來自俄羅斯的額外天然氣產(chǎn)出相對未來的液化天然氣貨物具有潛在競爭力。 另外50至70億克朗的俄羅斯天然氣可以在15到30年內(nèi)進入中國，每年為俄羅斯生產(chǎn)商和中國客戶提供高達30億美元的可分配盈余。

來自YaNAO的俄羅斯天然氣的主要替代貨幣化選擇是液化天然氣: 即使沒有免稅額，中國亞馬爾半島的液化天然氣的全部成本為每百萬英熱單位6至7美元，具體取決于航運路線（北海航線更便宜）。 

與此同時，液化天然氣不是東西伯利亞內(nèi)陸資源基地的可行選擇。取而代之的包括氨和尿素的生產(chǎn)，甲醇及其衍生物的生產(chǎn)，以及從氣體到液體的生產(chǎn)。這些選擇的成熟技術(shù)是資本支出密集型的(每十億立方米的天然氣原料成本為10億至15億美元)，支持的最大單位容量為15至30億立方米，這與100至300 億立方米的標(biāo)準(zhǔn)管道容量相差甚遠

由此可見，在未來戰(zhàn)略方面，俄羅斯和中國的石油和天然氣公司以及全球LNG公司應(yīng)考慮通過擴大西伯利亞力量管道向中國輸送額外天然氣產(chǎn)量的可能性。

翻譯：Ma Shuai＠ERR能研微訊研究團隊