2019年國(guó)際油價(jià)或維持在55-70美元區(qū)間

　　OPEC+組織(OPEC以及非OPEC產(chǎn)油國(guó))減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行，正使2019年開年的國(guó)際油價(jià)漸漸回暖。但在全球原油市場(chǎng)需求增速放緩和美國(guó)打壓油價(jià)的背景下，下半年的國(guó)際油價(jià)仍不容樂觀。

　　上年四季度暴跌近四成的國(guó)際油價(jià)在近期出現(xiàn)回暖苗頭，自1月2日開盤以來，已經(jīng)連續(xù)兩日上漲。1月3日，布倫特原油期貨收于55.95美元/桶，上漲1.89%;WTI原油期貨收于47.09美元/桶，上漲1.18%。

　　此輪國(guó)際油價(jià)上漲的主要原因?yàn)镺PEC+組織對(duì)120萬桶/日減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行以及市場(chǎng)對(duì)減產(chǎn)執(zhí)行率的樂觀預(yù)計(jì)。

　　2018年12月，OPEC原油產(chǎn)量創(chuàng)下2017年1月以來最大降幅，環(huán)比減少1.6%至3260萬桶/日。其中，沙特產(chǎn)量降至1065萬桶/日，減產(chǎn)42萬桶/日。伊朗和利比亞由于外力因素出現(xiàn)非自愿減產(chǎn)，日產(chǎn)量分別下降5萬桶與10萬桶。

　　12月7日，OPEC+組織達(dá)成新一輪減產(chǎn)協(xié)議。其中，OPEC組織將在2018年10月的基礎(chǔ)上減產(chǎn)石油80萬桶/日，非OPEC減產(chǎn)40萬桶/日，協(xié)議于2019年1月生效，執(zhí)行時(shí)長(zhǎng)為六個(gè)月。

　　“沙特仍在帶頭進(jìn)行本周啟動(dòng)的大規(guī)模減產(chǎn)，各成員國(guó)嚴(yán)格遵守其配額是很有可能的?！敝ゼ痈缭妥稍児究偛肑ohn Rossi在接受彭博社采訪時(shí)表示，但1月1日公布的美國(guó)12月ISM制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)下十年來最大跌幅，這加劇了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與原油需求前景的擔(dān)憂。

　　John Rossi稱，2019年國(guó)際油價(jià)很可能會(huì)遵循季節(jié)性走勢(shì)進(jìn)行，即一、二季度油價(jià)總體較為強(qiáng)勢(shì)，三、四季度油價(jià)則以回落為主。

　　此外，俄羅斯的減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行仍存在不確定因素。2018年，俄羅斯的原油產(chǎn)量刷新蘇聯(lián)解體以來的歷史新高，日均為1116萬桶/日，較2017年增長(zhǎng)1.6%。

　　中石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)布的《2019中國(guó)能源化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》指出，2019年全球原油需求將增加120萬桶/日左右，低于2018年的水平，預(yù)計(jì)布倫特原油期貨均價(jià)在60-70美元/桶之間。

　　IEA(國(guó)家能源署)也認(rèn)為，2019年全球原油需求將增加130萬桶/日左右，低于2018年的160萬桶/日。其中，亞太地區(qū)增加80萬桶/日，占總增量的57.14%;北美增加20萬桶/日，占總增量的14.29%。

　　“2019年國(guó)際油價(jià)會(huì)緩慢上漲，上漲幅度很可能是一桶幾美元，而不是幾十美元?！痹u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普(S&P Global)能源咨詢總裁馬丁·弗蘭克爾則表示，未來幾年原油市場(chǎng)需求將繼續(xù)增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)幅度不會(huì)很快，油價(jià)“牛市”環(huán)境在今年難以持續(xù)。

　　此前，標(biāo)普曾預(yù)測(cè)2019年國(guó)際油價(jià)均價(jià)將為65美元/桶，2020年為60美元/桶，油價(jià)長(zhǎng)期預(yù)測(cè)值為55美元/桶。

　　據(jù)新華社報(bào)道，目前石油市場(chǎng)主流投資機(jī)構(gòu)對(duì)2019年油價(jià)表現(xiàn)仍抱以期待。主流觀點(diǎn)認(rèn)為，布倫特原油期貨全年均價(jià)預(yù)測(cè)在65-73美元/桶，WTI原油期貨全年均價(jià)在54-65美元/桶。

　　“2019年，國(guó)際油價(jià)大概率仍是上漲?！痹泻Ｓ瓦M(jìn)出口公司原油部首席經(jīng)濟(jì)師佘建躍在接受《中國(guó)證券報(bào)》采訪時(shí)表示，不同于2014年-2015年的嚴(yán)重供大于求狀態(tài)，2019年的原油市場(chǎng)處于供不應(yīng)求的緊平衡，國(guó)際油價(jià)上漲存在基本面支持，但隨著美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量等供給增長(zhǎng)，下半年原油市場(chǎng)需求側(cè)的矛盾可能會(huì)爆發(fā)。

　　對(duì)于2019年原油市場(chǎng)的供給，IEA認(rèn)為，增長(zhǎng)量將在90萬桶/日左右，但要看OPEC+減產(chǎn)具體執(zhí)行情況、美國(guó)頁(yè)巖油增量以及伊朗制裁等不確定性因素。

　　IEA此前曾在報(bào)告中稱，2017-2020年，預(yù)計(jì)全球石油消費(fèi)將增加370萬桶/日。同期，美國(guó)石油產(chǎn)量將增長(zhǎng)300萬桶/日，巴西將增加70萬桶/日。美國(guó)、巴西、加拿大和挪威等原油產(chǎn)量的增加，將使世界石油市場(chǎng)到2020年充足供應(yīng)，至少在2021年或2022年前，對(duì)OPEC原油的需求不會(huì)持續(xù)增加。

　　但EIA(美國(guó)能源部)認(rèn)為，2019年全球原油供應(yīng)增長(zhǎng)約為200萬桶/日，預(yù)計(jì)今年原油市場(chǎng)將呈現(xiàn)出供應(yīng)過剩局面，國(guó)際油價(jià)上行壓力較大。

　　“2019年美國(guó)輸油管道建成后，美國(guó)原油出口將會(huì)到大量增長(zhǎng)。”EIA在其報(bào)告中表示。

　　2018年，美國(guó)近35年來首次超越沙特成為世界上最大的原油生產(chǎn)國(guó)，2019年將延續(xù)這一增勢(shì)，預(yù)計(jì)原油產(chǎn)量超過1150萬桶/日。去年11月30日當(dāng)周，美國(guó)原油品油的凈出口總量達(dá)到21.1萬桶/日，首次實(shí)現(xiàn)原油和成品油凈出口。

　　2017年，美國(guó)原油探明儲(chǔ)量創(chuàng)47年來的最高紀(jì)錄，達(dá)420億桶;天然氣探明儲(chǔ)量增加123.2萬億立方英尺，創(chuàng)2014年以來的新紀(jì)錄。

　　2018年以來，美國(guó)總統(tǒng)特朗普一直打壓油價(jià)，以謀得更多選票和獲得連任。7月16日，特朗普與俄羅斯普京在赫爾辛基會(huì)談上表示，只要油價(jià)不長(zhǎng)時(shí)間低于60美元/桶或跌到40美元/桶以下，普京仍將繼續(xù)支持特朗普打壓油價(jià)。

　　在全球原油市場(chǎng)需求增速放緩、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，以及增產(chǎn)主力軍——美國(guó)打壓油價(jià)的背景下，2019年的國(guó)際油價(jià)或難有樂觀表現(xiàn)。

　　2018年，國(guó)際油價(jià)上演了一場(chǎng)過山車，全年呈現(xiàn)倒“V”反轉(zhuǎn)走勢(shì)，持續(xù)震蕩。

　　2018年第一個(gè)交易日，布倫特原油期貨價(jià)格為66.57美元/桶，WTI原油期貨價(jià)格60.42美元/桶。此后，基于OPEC高度的減產(chǎn)執(zhí)行率以及美國(guó)對(duì)伊朗等國(guó)的制裁，油價(jià)震蕩上行并在10月初達(dá)到年內(nèi)最高水平。

　　2018年10月7日，WTI原油期貨最高觸及76.9美元/桶;布倫特原油期貨最高升至86.74美元/桶，分別累計(jì)上漲約27.38%和28.45%。

　　但伴隨著原油市場(chǎng)供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)、美國(guó)對(duì)伊朗制裁予以多國(guó)豁免、資本市場(chǎng)大跌拖累油價(jià)等因素的出現(xiàn)，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)暴跌趨勢(shì)。

　　2018年12月31日，布倫特原油期貨價(jià)格收于53.8美元/桶，與年初首個(gè)交易日相比，已下跌12.77美元/桶，跌幅為19.18%;WTI原油期貨收于45.41美元/桶，下跌了15.01美元/桶，跌幅為24.84%。兩大原油期貨的價(jià)差也在不斷擴(kuò)大。