煤價還能不能挺?。?/p>

國內(nèi)動力煤價格總體走勢

本周北方港口動力煤價格延續(xù)下跌態(tài)勢。目前秦皇島港5500大卡煤價已經(jīng)跌至600元/噸以下，Q5500大卡煤主流平倉價575元/噸左右，Q5000大卡煤主流平倉價495元/噸左右。因下跌速度過快，昨日起下游詢貨有所增多，多以水泥廠居多，部分貿(mào)易商開始將報價小幅上調(diào)5-10元/噸，但實際成交量仍然偏低，買賣雙方陷入僵持階段。臨近年底，多數(shù)煤礦已完成全年任務(wù)，生產(chǎn)發(fā)運積極性均不高，經(jīng)過前期降價之后，大礦價格整體以穩(wěn)為主，部分中小型煤礦根據(jù)自己產(chǎn)銷情況價格下調(diào)10-20元/噸不等。受產(chǎn)地和北方港口煤價走低帶動，華東和華南地區(qū)港口動力煤價格也持續(xù)走低，其中寧波港煤價下跌幅度較大，本周累計下調(diào)幅度40元/噸左右，廣州港降幅略小，在15元/噸。山東地區(qū)電廠庫存偏高，采購積極性偏低，給煤價形成打壓，主力電廠穩(wěn)中小幅走低，部分下滑10元/噸，企業(yè)自備電廠整體走低為主，部分地區(qū)本月跌幅超50元/噸。

綜合來看，當(dāng)前下游庫存基本處于高位水平，采購多以長協(xié)煤為主，供需環(huán)境相對寬松，若1月份進(jìn)口煤通過，煤價仍將面臨下行壓力，但考慮到年底產(chǎn)量釋放有限，預(yù)計跌幅也將收窄。

產(chǎn)地動力煤市場走勢

內(nèi)蒙古地區(qū)：本周內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)動力煤價格整體維持跌勢運行。受北方港口煤價跌幅擴大的影響，鄂爾多斯準(zhǔn)旗區(qū)域煤炭價格快速下跌，自上周起多個煤礦粉煤價格累計下行20-30元/噸。其中某礦Q5000，S0.6粉煤累計下調(diào)30元/噸至265元/噸，周邊另一煤礦Q4800，S0.2粉煤下調(diào)10元/噸至230元/噸。12月下旬神東外購煤價格下調(diào)10元/噸，Q5500大卡煤車板含稅價執(zhí)行340元/噸，受此影響當(dāng)?shù)孛旱V下行壓力較大。

山西地區(qū):本周山西地區(qū)動力煤市場呈穩(wěn)中回落的態(tài)勢。因北方港口煤價持續(xù)下行，且跌幅逐漸擴大，受此影響產(chǎn)地貿(mào)易商發(fā)運積極性減弱，煤礦銷售壓力加大，晉北區(qū)域部分煤礦價格小幅下調(diào)10元/噸。臨近年底，省內(nèi)煤礦普遍已完成年度任務(wù)，煤企保安全、減產(chǎn)意愿增強，加之環(huán)保督查力度較大，部分煤礦停產(chǎn)檢修，市場供應(yīng)量有所收縮，預(yù)計后期降幅不會太大。

陜西地區(qū):本周陜西榆林地區(qū)煤價處于穩(wěn)中下行的狀態(tài)。神府地區(qū)塊煤需求較差，部分礦塊煤價格下調(diào)10-20元；沫煤價格穩(wěn)中小降，大部分煤礦銷售一般，有少量庫存。榆陽區(qū)某主流煤礦混煤下調(diào)50/噸至270元/噸，同時取消20元/噸的水分補貼。前期因為水分過大，每噸補給20元/噸，實際售價300元/噸，此次相當(dāng)于降了30元/噸。據(jù)卓創(chuàng)了解，此次價格下調(diào)一方面因煤質(zhì)較差，另一方面因下游采購不積極，其次受周邊曹家灘、小保當(dāng)?shù)却笮兔旱V的沖擊。目前當(dāng)?shù)卣w市場運行偏弱，煤礦銷售壓價較大，多數(shù)礦進(jìn)入減產(chǎn)階段，礦方對后市持消極態(tài)度。

山東地區(qū):本周山東地區(qū)煤礦出礦價格基本走穩(wěn)，下游電廠采購價格走低為主。山東地區(qū)煤礦生產(chǎn)基本恢復(fù)，出礦價基本走穩(wěn)。2、需求方面，動力煤需求“旺季不旺”，加之電廠庫存偏高，采購積極性偏低，給煤價形成打壓，主力電廠穩(wěn)中小幅走低，部分下滑10元/噸，企業(yè)自備電廠整體走低為主，部分地區(qū)跌幅超50元/噸。正值需求旺季，電廠下調(diào)幅度受到抑制。整體來看，山東地區(qū)動力煤呈現(xiàn)弱勢，高庫存下下游采購積極性不高，但正值冬季，害怕極寒天氣影響，部分電廠下調(diào)幅度有所收窄，但供應(yīng)充足大背景下，市場看跌預(yù)期依然較強。

華東地區(qū)：沿海六大電廠日耗維持在70萬噸以上的高位，雖然沿海六大電廠電煤庫存較前期有所下滑，但各仍維持在較高位置，采購積極性不高。隨著電廠日耗的提升，市場看空預(yù)期開始減弱，電廠下調(diào)價格較為謹(jǐn)慎，但供應(yīng)較為充足，加之市場對于元旦后的預(yù)期欠佳，部分地區(qū)煤礦出礦價格下調(diào)10-20元/噸。港口方面，受北方港口煤價下調(diào)帶動，華東地區(qū)港口動力煤價格持續(xù)走低，下調(diào)幅度在20-40元/噸不等，貿(mào)易商操作較為謹(jǐn)慎。整體來看，供應(yīng)充足，庫存高位下，華東動力煤市場維持看空預(yù)期。

西南地區(qū)：目前四川地區(qū)電廠庫存維持高位，部分電廠存煤達(dá)到歷史高位，其中珞璜電廠庫存85萬噸以上；廣安電廠庫存58多萬噸。近期電廠采購北煤較多，庫存可用天數(shù)持續(xù)攀升。北煤大量進(jìn)入當(dāng)?shù)兀?dāng)?shù)刭Y源銷售受阻，環(huán)保檢查依然持續(xù)，下游水泥廠、化工廠大都處于停產(chǎn)狀態(tài)，對煤炭需求形成打壓。供應(yīng)方面，臨近年底，部分礦區(qū)生產(chǎn)任務(wù)完成，進(jìn)入停產(chǎn)檢修態(tài)勢，供應(yīng)大幅縮減，市場呈現(xiàn)供需兩淡的局面。

港口動力煤市場走勢

本周環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于569元/噸，環(huán)比下降1元/噸。分析認(rèn)為，內(nèi)貿(mào)市場供需再度失衡，以下幾個方面促使本期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)繼續(xù)下跌：一、現(xiàn)貨價格向綠色區(qū)間回歸。新年度即將開啟，現(xiàn)貨價格逐漸向綠色價格區(qū)間回歸，大型煤炭企業(yè)下調(diào)銷售價格，最高降幅超20元/噸，按年長協(xié)價格計算規(guī)則，1月份年長協(xié)也會出現(xiàn)下行，市場下行壓力較大。二、進(jìn)口煤沖擊內(nèi)貿(mào)市場。元旦過后進(jìn)口煤將再添通關(guān)份額，盡管政策并不明朗，但已有大量進(jìn)口煤到岸等待通關(guān)，且后續(xù)將陸續(xù)有貨到岸，煤炭有效供給可預(yù)見性增加，國內(nèi)外煤價互動性將再度增強，低價進(jìn)口煤對內(nèi)貿(mào)煤價的沖擊已開始顯現(xiàn)。三、市場悲觀情緒不斷發(fā)酵。臨近年底，煤炭持貨方具有資金回籠壓力，已開始低價拋貨，但電廠接貨意愿依舊較低，遠(yuǎn)期合約也大幅貼水，ZC905合約一度下探至551元/噸，悲觀情緒不斷發(fā)酵，市場看空預(yù)期強烈。

北方主流港口：本周北方港口動力煤延續(xù)下跌模式，5500大卡煤主流交易價格575元/噸，個別陜煤成交可低至570元/噸，5000大卡煤交易價格495元/噸左右。因下跌速度過快，昨日起下游詢貨有所增多，多以水泥廠居多，部分貿(mào)易商開始停止低價供貨，暫不報價，也有貿(mào)易商開始將報價小幅上調(diào)5-10元/噸，但實際成交量仍然偏低，買賣雙方陷入僵持階段。

東北褐煤三港：整體供應(yīng)充足，褐煤價格弱勢走穩(wěn)，目前3500卡，S0.8的褐煤平倉價在0.108元/大卡，暫無成交。貿(mào)易商處于觀望狀態(tài)，等待后期進(jìn)口煤政策。

南方重要接卸港：受產(chǎn)地和北方港口煤價走低帶動，華東和華南地區(qū)港口動力煤價格也持續(xù)走低，其中寧波港煤價下跌幅度較大，本周累計下調(diào)幅度40元/噸左右，目前5500大卡內(nèi)貿(mào)煤價格維持在625元/噸，5000大卡動力煤維持在545元/噸。廣州港降幅略小，在10-20元/噸，目前5500大卡內(nèi)貿(mào)煤價格維持在705-715元/噸，5000大卡動力煤維持在625-635元/噸。下游電廠庫存維持高位，采購積極性不高，給煤價形成打壓，后期仍存看跌預(yù)期。

進(jìn)口動力煤價格走勢

國際三港動力煤價格回顧：本周，國際三港煤價漲跌互現(xiàn)，整體變動幅度不大。截至12月21日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r格指數(shù)為100.56美元/噸，較上期上漲0.05美元/噸；理查茲港動力煤價格指數(shù)為97.69美元/噸，較上期下跌0.02美元/噸；歐洲ARA三港市場動力煤價格指數(shù)為89.23美元/噸，較上期下跌0.57美元/噸，跌幅為0.63%。

進(jìn)口動力煤價格走勢回顧：近期，國內(nèi)進(jìn)口煤資源較少，下游貿(mào)易商操作積極性不高，整體以小幅下滑為主。印尼3800大卡煤小船型FOB31美元/噸，4800大卡煤報價FOB48-49美元/噸，澳煤5500大卡報價FOB60-61美元/噸，到岸價在70-70.5美元/噸。下游采購積極性不高，近期進(jìn)口煤成交不多。

動力煤供需情況

供應(yīng)情況：11月份，原煤產(chǎn)量3.2億噸，同比增長4.5%，比上月回落3.5個百分點；日均產(chǎn)量1051萬噸，達(dá)到2015年12月以來最高水平。1-11月份，原煤產(chǎn)量32.1億噸，同比增長5.4%。

需求情況：本周沿海六大電廠日耗、庫存均回落。12月21日-12月27日，沿海六大電廠平均煤炭庫存為1640.11萬噸，同比回落83.90萬噸，跌幅達(dá)4.87%；平均日耗煤量73.35萬噸，同比回落0.51萬噸，跌幅達(dá)0.69%。本周沿海主要電廠日耗穩(wěn)定于70萬噸以上，但受高庫存、長協(xié)煤的支撐以及下月外貿(mào)煤補充的預(yù)期，電廠對現(xiàn)貨的實際采購需求有限，以緩慢去庫為主。

下周動力煤行情展望

臨近年底主產(chǎn)地晉陜蒙區(qū)域部分大礦已完成全年生產(chǎn)任務(wù)，煤炭產(chǎn)量或有小幅回落，給煤價形成一定支撐。電廠高庫存的狀況難以改變，市場看空預(yù)期依然存在，1月份隨著進(jìn)口煤的恢復(fù)和下游工業(yè)企業(yè)的停工而減少用電量，如果無特殊的利好支撐，預(yù)計動力煤價格跌幅或?qū)⒂兴黾印Ｒ郧馗?500大卡煤為例，下周整體走穩(wěn)為主，波動幅度在10-15元/噸。