剛性需求增長迅猛 資本助力令環(huán)保企業(yè)涅槃重生

2018年以來，在政策催化與市場需求帶動下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)整體勢頭發(fā)展迅猛。與此同時，行業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)分化，部分企業(yè)融資受困。業(yè)內(nèi)分析認為，未來隨著融資環(huán)境的改善，各路資本陸續(xù)進入環(huán)保市場，環(huán)保企業(yè)業(yè)績也將有望整體回暖。

環(huán)保市場剛性需求增長迅猛

近年來，全國范圍持續(xù)推進的生態(tài)文明建設正在催生巨量的環(huán)保剛性需求。據(jù)市場機構(gòu)統(tǒng)計，“十二五”期間全社會的環(huán)保投資合計4.17萬億；“十三五”期間，環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資將會突破16萬億元，其中水務水環(huán)境治理占50%，固廢綜合處置占31%，土壤修復占比19%。

新生的環(huán)保需求令相關(guān)企業(yè)獲益匪淺。近日，在北京市一個綠色照明工程實施推廣交流會上，多位企業(yè)人士表示，北京市綠色照明工程帶動了市場需求，一些龍頭照明企業(yè)的訂單數(shù)量穩(wěn)定增長。

歐普照明一位相關(guān)負責人告訴記者，“北京市的綠色照明工程項目已經(jīng)領先國內(nèi)其他城市，政府在一些指導項目上給予的支持和幫助力度很大。”

2018年底，民營環(huán)保企業(yè)融資環(huán)境正在逐步改善。11月，針對民營企業(yè)股權(quán)質(zhì)押、債務風險等問題的政策解決方案密集發(fā)布，包括中央及地方政府、市場機構(gòu)、國有資本和社會資金陸續(xù)進入環(huán)保市場。

“環(huán)保是一個受政策性影響較強的產(chǎn)業(yè)。”生態(tài)環(huán)境部環(huán)境與經(jīng)濟政策研究中心主任吳舜澤表示，“2017年我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)增速是17%左右，2018年環(huán)保工程、設備公司的增幅也達到15%到30%的水平。”

他還認為，“依法常態(tài)環(huán)境監(jiān)管是對環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最大驅(qū)動力。”值得注意的是，2018年環(huán)保行業(yè)監(jiān)管執(zhí)法力度空前。隨著生態(tài)環(huán)境治理體系建設、生態(tài)環(huán)境損害賠償機制、環(huán)境執(zhí)法監(jiān)督機制等的完善，環(huán)保產(chǎn)業(yè)已經(jīng)步入強監(jiān)管時代。

12月25日，生態(tài)環(huán)境部通報各地2018年1-11月環(huán)境行政處罰案件與《環(huán)境保護法》配套辦法的執(zhí)行情況。截至當前，全國環(huán)境行政處罰案件16.62萬件，罰沒款金額為135.97億元。

環(huán)保企業(yè)喜憂參半

在政策紅利釋放和行業(yè)從嚴監(jiān)管的綜合影響下，環(huán)保企業(yè)正面臨新一輪洗牌。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全年滬深兩市上市公司已發(fā)生102起環(huán)保違規(guī)問題，僅是環(huán)保部門的處罰已經(jīng)累計6262.09萬元。

在上述102起環(huán)保違規(guī)公司中，有74起是上市公司控股參股公司發(fā)生環(huán)保違規(guī)問題，其余28起是公司本身涉及環(huán)保違規(guī)。星湖科技、亞星化學、國中水務、ST輝豐、中色股份、聯(lián)化科技等20家公司被罰超過百萬元。

“2018年對環(huán)保企業(yè)而言，是憂喜參半。”山西一家環(huán)保公司負責人告訴記者，“公司全年營業(yè)收入近5000萬元，其中3000萬元靠運營和咨詢，近2000萬元靠工程項目。”在他看來，全年業(yè)績主要看現(xiàn)金流能否穩(wěn)健。“有的項目雖大，但工程結(jié)束拿不到錢的風險很大，本著求穩(wěn)的原則也不敢接”。

近年來，環(huán)保企業(yè)在建工程項目合同金額不斷增大，資金投入相應增加，多數(shù)企業(yè)依靠負債規(guī)模持續(xù)擴張。2018年迎來債務兌付高峰，部分企業(yè)融資失敗，造成違約事件。

吳舜澤認為，2018年環(huán)保企業(yè)正處于去杠桿的陣痛時期。環(huán)境產(chǎn)業(yè)中出現(xiàn)問題的大部分是上市企業(yè)，這些上市公司負債率普遍高企。“個別企業(yè)過于激進，短債長投、資金錯配，違背了基本經(jīng)濟規(guī)律。必須要去杠桿和金融強監(jiān)管進行糾偏”。

資本加持令環(huán)保企業(yè)涅槃重生

12月24日，生態(tài)環(huán)境部召開相關(guān)會議，研究部署2019年生態(tài)環(huán)境工作。未來將進一步推進污染防治攻堅戰(zhàn)各項工作，加大投入力度，同時協(xié)同推動經(jīng)濟發(fā)展和環(huán)境保護。下一步將幫助企業(yè)制定環(huán)境治理解決方案，重視并解決企業(yè)對環(huán)境監(jiān)管的合理訴求。

一位業(yè)內(nèi)人士分析認為，環(huán)保產(chǎn)業(yè)將放棄之前的粗放式發(fā)展，進入追求高質(zhì)量發(fā)展的階段。經(jīng)過2-3年的格局重塑，未來行業(yè)格局將形成國企央企主導投資、民企專注細分市場技術(shù)的新格局。

12月19日，光大水務宣布取得南京浦口珠江污水處理廠中水廠二期項目，涉及投資約人民幣2億元。當月，該公司還簽署其他4個環(huán)境修復項目，涉及總合同金額約人民幣4749萬元。

中國光大國際有限公司副總經(jīng)理、光大綠色環(huán)保行政總裁錢曉東告訴《經(jīng)濟參考報》記者，“自2018年5月取得第一個環(huán)境修復項目以來，公司環(huán)境修復市場拓展勢頭良好，目前項目已有9個，環(huán)境修復中心的各項工作也在有條不紊地推進，業(yè)務發(fā)展呈快速上升態(tài)勢。”

錢曉東進一步表示，“《土壤污染防治法》將于2019年1月1日起正式實施，勢必大力推動土壤修復行業(yè)的強勁發(fā)展，為公司環(huán)境修復業(yè)務帶來新的發(fā)展機遇。”

從5月開始，陸續(xù)有多家民營企業(yè)發(fā)布公告，通過引入國企或政府資金作為戰(zhàn)略投資人或出讓控股權(quán)保障企業(yè)持續(xù)經(jīng)營。業(yè)內(nèi)預測，國資入股后，不同企業(yè)之間由于國資背景的差異會產(chǎn)生分化，同時雙方的融合需要時間。

據(jù)統(tǒng)計，目前各地政府、券商、險資等成立或擬成立的紓困專項基金規(guī)模已經(jīng)超過5000億元。11月2日，碧水源和東方園林與金融機構(gòu)簽署了民企債券融資支持工具合作意向性協(xié)議。11月16日碧水源率先完成第一單規(guī)模14億的短期融資券。

與此同時，PPP政策開始回暖。在2018第四屆中國PPP融資論壇上，財政部PPP中心主任焦小平透露，財政部將配合司法部加快推進PPP條例出臺，規(guī)范PPP發(fā)展的相關(guān)意見即將下發(fā)，并指出“明確10%紅線絕對不能打破的同時，強調(diào)依法合規(guī)的10%支出紅線以內(nèi)的PPP支出責任并不屬于隱性債務。并且，意見還強調(diào)依法合規(guī)的PPP財政支出責任必須要納入預算”。

上述人士分析認為，預計2019年上半年，穩(wěn)增長、寬信用的政策仍將持續(xù)，這有利于環(huán)保企業(yè)進一步降低財務成本。