張國寶“打賭”，丹尼爾·耶金贏了

“所有對油價的預測都是不靠譜的，不要去相信專家，因為變化的因素實在太多?！?/p>

一年前，在北京國際能源專家俱樂部年會上，中國國家發(fā)改委原副主任、能源局原局長張國寶對話美國劍橋能源研究會主席丹尼爾·耶金，二人打了個賭。

張國寶預測，國際油價會在每桶60-70美元左右；丹尼爾·耶金則認為會在55-65美元之間。

5天前，在該俱樂部今年年會上，張國寶承認，耶金略勝一籌。

張國寶“認輸”后的兩個交易日，國際油價繼續(xù)大跌，WTI累計下跌9.75%，布倫特下跌6.73%。

目前，WTI在50美元/桶以下，布倫特不到60美元/桶。

當回憶起這次“打賭”，張國寶直言自己“不靠譜”，并告誡：“所有對油價的預測都是不靠譜的，不要去相信專家，因為變化的因素實在太多?！?/p>

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今年9月，機構投資者押注美國對伊朗的第二次制裁，油價曾一度上漲到每桶近90美元。

如果按照這個趨勢，略輸一籌的應是丹尼爾·耶金。

彼時，關于國際油價重回每桶100美元的呼聲甚囂塵上。匯豐銀行和頂級石油交易商 Trafigura集團均認為，今年年底國際油價將會達到100美元/桶。

法國能源巨頭道達爾當時亦有這樣的“誤判”。

9月底，道達爾首席執(zhí)行官Patrick Pouyanne在接受彭博新聞社電視采訪時稱，一些支持性因素正在將國際油價推高到每桶100美元。

Pouyanne所說的支持性因素包括美國對伊朗的制裁，以及委內(nèi)瑞拉內(nèi)亂?！皩θ蚪?jīng)濟來說，我不確定這是不是一個好消息?！彼f。

另一分析機構伯恩斯坦研究公司甚至發(fā)出警告，油價可能達到每桶 150 美元的“超級尖峰”。

油價攀升讓石油公司的業(yè)績大漲。

今年前三季度，中石油、中石化平均日賺3.78億元。其中，中石油營收1.71萬億元，凈利潤481.21億元；中石化營收2.07萬億，凈利潤599.8億元。

國際石油巨頭的業(yè)績亦創(chuàng)近年來新高。

前三季度，殼牌、埃克森美孚、道達爾、BP四家石油公司前三季度凈利潤分別為157.16億美元、148.4億美元、104億美元、86.17億美元，同比增幅分別為37%、30.98%、35%、156.31%。

但如今，“油價重回100美元/桶”的呼聲早已湮滅。10月以來，國際油價大跌40%，讓所有在原油期貨上做多者損失慘重。

美國對伊朗的第二次制裁讓做多者大跌眼鏡。

伊朗是歐佩克成員國中第三大產(chǎn)油國，同時也是世界第六大產(chǎn)油國，擁有超過1570億桶的原油和33.6萬億立方米的天然氣儲量，分別占世界的9.4%和18%。

2017年，伊朗石油和石化產(chǎn)品出口收入高達700億美元，占其外匯總收入的70%以上。

外界擔心，對伊朗石油出口進行制裁，將導致全球原油供給緊張，這種預期不斷將油價推高。

但當11月5日美國公布對伊朗的制裁措施時，8個國家和地區(qū)得到豁免，被允許進口伊朗石油。這8個國家和地區(qū)分別是中國大陸、印度、意大利、希臘、日本、韓國、土耳其和中國臺灣。

“它們占伊朗出口量的70%，制裁力度不夠大。”張國寶說。

此后，油價繼續(xù)大跌。過去80天，國際油價跌去40%。

一位從事原油期貨交易的基金經(jīng)理稱，最近三個月的油價崩盤式暴跌，是他從業(yè)十年來從未見過的景象。

數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日20時，美國NYMEX原油期貨主力合約報價徘徊在46.42美元/桶附近，過去3個交易日，從51.25美元跌至45.79美元，累計跌幅超過13%。

10月初，NYMEX原油期貨主力合約報價曾創(chuàng)下過去四年最高點76.90美元。若以此計算，國際油價在過去80天跌幅近40%。

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在基金經(jīng)理看來，導致油價暴跌的因素，包括沙特、俄羅斯產(chǎn)量創(chuàng)新高，OPEC減產(chǎn)協(xié)議效果大打折扣；美國頁巖油產(chǎn)量增加，市場供應過剩；美聯(lián)儲加息等。

對2018年，張國寶用了一個字總結：“變”。

在他看來，二戰(zhàn)后形成的世界秩序和體系正在受到?jīng)_擊。“如果用兩個字來形容就是‘退群’?！睆垏鴮氄f。

在這一年，美國退出《巴黎氣候公約》，退出“環(huán)太平洋自由貿(mào)易協(xié)定”，退出聯(lián)合國教科文組織，退出伊朗核協(xié)議；卡塔爾退出OPEC組織，英國要脫歐，烏克蘭退出獨聯(lián)體。

“過去我很少聽說簽訂的國際條約輕易退出的，2018年這事兒就變得那么簡單，怎么覺得好像退出個國際條約比離婚還容易，都快趕上離婚率那么高。”張國寶笑言。

如張國寶所言，對國際油價的預測在近兩年來變得越來越不靠譜。

即便是有著“原油之神”稱號的石油交易商安德魯·霍爾（Andrew Hall）也不得不面對失敗。

去年夏天，在虧損超過16%的收益后，他管理的原油對沖基金Astenbeck資管公司被迫關閉。

上世紀70年代，霍爾曾任職于BP，還曾擔任花旗集團交易公司Phibro Energy Inc.的首席執(zhí)行官。

過去十多年來，霍爾一直押注油價上漲。他的成名戰(zhàn)是在2008年金融危機時，因做多石油為花旗掙得盆滿缽滿，個人也因此拿到1億美元獎金，從此有了“石油之神”的稱號。

霍爾的這次失利源于誤判了美國石油產(chǎn)量激增造成的影響。

他之前曾預測OPEC的措施將有助于平衡石油市場，提高能源價格。為此他下了重注，但油價大跌讓他損失慘重。

石油行業(yè)對預測國際油價樂此不疲，但資深從業(yè)人士越來越忌憚談論油價。

作為BP的首席經(jīng)濟學家，戴思攀每年至少來中國兩次。由他主導的兩份行業(yè)報告——《BP世界能源展望》和《BP世界能源統(tǒng)計年鑒》的中文版每年都會在中國發(fā)布。

當被問及如何預測油價時，他曾說，預測油價是一件非常危險的事。今年7月來華時，戴思攀再次被問到同樣的問題，他的答案模棱兩可。

目前，對國際油價預測準確的是BP首席執(zhí)行官戴德立。

他在今年5月22日接受路透社采訪時曾預計，在油價突破每桶80美元后，將有大批美國頁巖油進入市場，且OPEC可能重新恢復供應以給油市降溫。

對此，戴德立預測，油價將降至每桶50-65美元。

美國能源信息局最新報告預計，12月，美國頁巖油日產(chǎn)量將歷史上首次站上800萬桶大關，達803.2萬桶。明年1月，頁巖油日均產(chǎn)量將進一步增加13.4萬桶，至816.6萬桶。

另外，有消息稱，12月以來，俄羅斯原油日均產(chǎn)量達1142萬桶，創(chuàng)歷史新高。

能源對沖基金“重新投資”資本管理公司創(chuàng)始合伙人認為，國際油價有可能探底至去年低點時的每桶42美元左右。

高盛則認為，2019年，布倫特原油均價仍有可能反彈至每桶70美元左右。

文／嚴凱