新能源汽車概念全線爆發(fā)！如何厘清電車行業(yè)的真正核心？這三大邏輯必看！

　　新能源汽車概念全線爆發(fā)！意外之中也存在著必然性，2018、2019年我國新能源汽車的產(chǎn)量有望超120和170萬輛，增速為52%與40%；動(dòng)力電池需求有望超50GWh和70GWh，增速為39%和39%。

　　2017年和2018年動(dòng)力電池的價(jià)格降幅都在25%左右，預(yù)計(jì)明年的價(jià)格降幅會(huì)收窄，這樣終端消費(fèi)群體的關(guān)注度顯著提高。

　　新能源汽車成本端下降了，還等什么，汽車股機(jī)會(huì)來了！

　　核心邏輯：

　　1、關(guān)稅開放股比放開行業(yè)格局生變；

　　2、存量市場尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；

　　3、新能源汽車總量增長結(jié)構(gòu)優(yōu)化；

　　電動(dòng)汽車王朝來襲

　　從盤面驅(qū)動(dòng)力來看，昨晚，歐洲汽車股強(qiáng)勢走高，各路知名車企股價(jià)也紛紛走強(qiáng)，其中不乏大家常見知名車企，比如奔馳、寶馬。由于板塊的帶動(dòng)，整個(gè)歐股指數(shù)也迅速拉升。

　　隨著亞盤的開始，國內(nèi)A股市場汽車板塊也因此提到了提振，可以明顯看到主力多頭已經(jīng)流入億級的資金量！這在A股橫盤的當(dāng)下，已經(jīng)是很不錯(cuò)的現(xiàn)金流了。

　　不僅如此，就連跌跌不休的大宗市場也感受到了資本的青睞。前期由于擔(dān)憂汽車銷量下滑，被全是拋開的熱卷，今日也走進(jìn)了漲幅榜的前三甲。

　　乍看，汽車領(lǐng)域具備了趨勢上漲的基本要素，那么這股趨勢可以繼續(xù)持續(xù)嗎？尋找這個(gè)問題的答案，我們還是要進(jìn)一步的進(jìn)行基本面的思考。

　　其實(shí)，汽車基本面并不復(fù)雜，關(guān)鍵是要愿意去把思路梳理清楚，下面就來了解一下當(dāng)下的邏輯觀點(diǎn)：

　　1、行業(yè)增速轉(zhuǎn)負(fù)分化持續(xù)加劇，關(guān)稅開放股比放開行業(yè)格局生變。

　　今年1-10月汽車銷售2287.09萬輛（-0.02%），其中乘用車銷售達(dá)1930萬輛(-1.2%)，增速15年來首次轉(zhuǎn)負(fù)；隨著3月以來貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)，激烈市場競爭下車市馬太效應(yīng)日趨明顯；豪華車保持著10%以上的銷量增速，自主品牌分化明顯，吉利、榮威、比亞迪銷量表現(xiàn)相對較好。

　　自2010年起中國一直是驅(qū)動(dòng)全球汽車市場增長的巨大引擎，然而今年以來，隨著整車和零部件進(jìn)口關(guān)稅降低、汽車企業(yè)合資股比降低等政策的連續(xù)出臺(tái)，行業(yè)正面臨更為深刻的開放、變革及轉(zhuǎn)型。

　　預(yù)計(jì)2019年車市增速在1%左右，持續(xù)看好優(yōu)質(zhì)整車及零部件龍頭競爭力提升，期待行業(yè)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌的價(jià)值回歸。

　　2、存量市場尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，優(yōu)選行業(yè)龍頭及盈利持續(xù)改善的成長型零部件標(biāo)的。

　　零部件企業(yè)由于經(jīng)營杠桿高，議價(jià)能力相對較弱，產(chǎn)能利用率直接影響盈利能力，在行業(yè)增速放緩疊加關(guān)稅放開及股比政策調(diào)整等趨勢下，應(yīng)抓住行業(yè)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變帶來的增長機(jī)會(huì)，建議關(guān)注受益于深度國產(chǎn)替代、新能源或智能駕駛投資機(jī)會(huì)的零部件企業(yè)。

　　3、新能源汽車總量增長結(jié)構(gòu)優(yōu)化，新能源汽車龍頭非常值得關(guān)注。

　　2018年1-10月我國新能源汽車總銷量達(dá)86萬輛，其中乘用車銷量達(dá)72.6萬輛，增速達(dá)84.8%，超市場預(yù)期。隨著補(bǔ)貼過渡期結(jié)束及雙積分制度實(shí)施，新能源市場由單純政策驅(qū)動(dòng)逐步向市場化發(fā)展轉(zhuǎn)變。

　　從銷售結(jié)構(gòu)看，產(chǎn)品高端化趨勢明顯加速，A級車份額增加，同時(shí)B級車份額初步體現(xiàn)了爆發(fā)式增長的特征。從產(chǎn)品儲(chǔ)備看，進(jìn)入工信部推薦目錄，工況續(xù)航超過400km，系統(tǒng)能量密度超過160Wh/kg的車型層出不窮；從新品投放節(jié)奏看，車企紛紛推出綜合性能進(jìn)步明顯的不同定位產(chǎn)品，各個(gè)層級的消費(fèi)需求逐步得到滿足。

　　預(yù)計(jì)全年新能源汽車銷量超過110萬輛是大概率事件，龍頭新能源車企在技術(shù)、渠道、產(chǎn)品力、安全性驗(yàn)證等方面的優(yōu)勢將進(jìn)一步擴(kuò)大；除動(dòng)力電池外，熱管理相關(guān)零部件企業(yè)也將持續(xù)迎來機(jī)會(huì)。

　　2019年行業(yè)將持續(xù)分化，增速在1%左右，隨著行業(yè)競爭加劇，分化趨勢延續(xù)，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)有望穿越周期，做大做強(qiáng)。