2019年煤炭市場(chǎng)運(yùn)行走勢(shì)如何？

經(jīng)過兩年的高位運(yùn)行，2019年煤炭市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)趨弱、煤炭產(chǎn)量增加、消費(fèi)弱勢(shì)平穩(wěn)，鐵路運(yùn)力增長(zhǎng)、能源需求下滑等綜合因素的作用下，煤炭供需形勢(shì)將由緊平衡狀態(tài)向?qū)捤赊D(zhuǎn)變。電煤、煉焦煤、焦炭分品種走勢(shì)分化。極端天氣下，氣候、水電因素的不確定存在，不排除部分地區(qū)、不同時(shí)段出現(xiàn)短暫的影響，但這改變不了煤炭市場(chǎng)寬松運(yùn)行的基本格局。

一是宏觀經(jīng)濟(jì)下行，壓制煤炭市場(chǎng)走弱。2019年的中國經(jīng)濟(jì)將注定在顛簸中前行。在不同的場(chǎng)合，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)明年的GDP預(yù)測(cè)給予的是回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，除了已經(jīng)出現(xiàn)初步企穩(wěn)跡象的固定資產(chǎn)投資之外，中國經(jīng)濟(jì)還面臨比較大的下行壓力。如果GDP下降到6.3%左右,對(duì)大宗商品消費(fèi)特別是能源消費(fèi)影響明顯。會(huì)抑制電力、鋼鐵、焦炭、建材、化工等煤炭消費(fèi)領(lǐng)域的消費(fèi)增長(zhǎng)。根據(jù)部分專家跟蹤的結(jié)果，煤炭?jī)r(jià)格與DGP作用效率關(guān)系維持0.829左右。

二是2019年，全國煤炭運(yùn)輸瓶頸制約逐漸緩解。隨著國家“西煤東運(yùn)、北煤南調(diào)、鐵水聯(lián)運(yùn)、鐵路直達(dá)”運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)不斷完善，制約煤炭運(yùn)輸?shù)钠款i正在被打破。今年1—10月鐵路的煤炭運(yùn)量增長(zhǎng)16.2%，創(chuàng)歷年新高。而且鐵路運(yùn)量增幅已經(jīng)高于下水煤集港量增幅。大秦線、蒙冀線、朔黃線、瓦日線、蒙華線等一批煤炭鐵路運(yùn)輸專線能力不斷增加，特別是蒙華線、瓦日線對(duì)華南、華東區(qū)域市場(chǎng)動(dòng)力和煉焦煤消費(fèi)，產(chǎn)生較大影響。環(huán)渤海下水各港除秦皇島港因城市定位，減少煤炭吞吐量外，其他港口都在提升能力，與華南接卸港口吞吐量也大幅增加。

三煤礦生產(chǎn)集中度大幅提高，供應(yīng)能力增強(qiáng)。目前，很多省區(qū)除產(chǎn)煤大省外，很多省煤炭企業(yè)整合為2—3家大型企業(yè)。據(jù)運(yùn)銷協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)到2017年底全國煤炭企業(yè)總數(shù)不足7000處，正常生產(chǎn)煤礦4000多處；建成年產(chǎn)120萬噸及以上的大型現(xiàn)代化煤礦1200處左右，產(chǎn)量占全國的75%以上；建成千萬噸級(jí)生產(chǎn)煤礦37處，產(chǎn)能6.4億噸/年，在建和改擴(kuò)建千萬噸級(jí)煤礦34處，產(chǎn)能4.4億噸/年。2017年，全國煤炭產(chǎn)量超億噸的企業(yè)6家、產(chǎn)量12.2億噸、占全國的34.7%；年產(chǎn)量超5000萬噸的企業(yè)17家、產(chǎn)量20.3億噸、占全國的57.6%；年產(chǎn)量超1000萬噸的企業(yè)36家、產(chǎn)量24.6億噸、占全國的69.8%。大企業(yè)多數(shù)占有優(yōu)勢(shì)資源，增產(chǎn)潛力較大，煤炭供應(yīng)能力大幅提升。

四是長(zhǎng)協(xié)價(jià)增多，穩(wěn)定市場(chǎng)。最早是針對(duì)電煤價(jià)格大幅波動(dòng)，以政府意志推動(dòng)的煤電企業(yè)參考“價(jià)格+指數(shù)“的定價(jià)模式。對(duì)于穩(wěn)定煤炭?jī)r(jià)格起到了積極作用。后來，這一機(jī)制也在煤焦鋼黑色系，逐步推廣。山西焦煤、冀中能源、山東能源等八大煉焦企業(yè)先后與大型鋼廠、焦化廠簽訂了長(zhǎng)協(xié)價(jià)格。煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度明顯收窄。最近山西焦煤等8家中國焦煤品牌集群成員單位，與全國鋼鐵、焦炭共50余家企業(yè)簽訂2019年煉焦煤中長(zhǎng)期合同8900萬噸，占全國煉焦煤供需合同量的60%，創(chuàng)煤焦鋼長(zhǎng)協(xié)合作以來歷史最佳水平。

五是淘汰4.3米以下焦?fàn)t，已成為普遍要求。全國焦炭第一大省山西省規(guī)定，今年未通過國家行業(yè)準(zhǔn)入的炭化室高度4.3米焦?fàn)t，全部于2018年底前關(guān)停。堅(jiān)持市場(chǎng)化產(chǎn)能置換，嚴(yán)禁以任何理由新增焦化產(chǎn)能指標(biāo)。原有焦?fàn)t完成淘汰拆除后，其焦化產(chǎn)能方可置換給其他企業(yè)。2018年底前完成焦?fàn)t淘汰的，其焦化產(chǎn)能按現(xiàn)有100%置換；2019年底前完成淘汰的，按現(xiàn)有90%置換；2020年底前完成淘汰的，按現(xiàn)有80%置換；2020年后完成淘汰的，按現(xiàn)有50%置換。全國其他焦炭生產(chǎn)省也出臺(tái)了相應(yīng)的政策，置換過程必將抑制焦煤的需求。

分煤種看：

一是動(dòng)力煤供應(yīng)充足，“西部地區(qū)”增產(chǎn)潛能較大，平抑煤價(jià)的作用明顯，動(dòng)力煤價(jià)格平均價(jià)格較上年度有所回落。

二是煉焦煤難有增量。增產(chǎn)的煤炭都在西部地區(qū)，幾乎沒歐焦煤礦井，近1億噸的長(zhǎng)協(xié)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)價(jià)波動(dòng)較小，低灰低硫優(yōu)質(zhì)主焦煤價(jià)格堅(jiān)挺。

三是焦炭?jī)r(jià)格在淘汰落后4.3米焦?fàn)t的前提下，價(jià)格仍有大幅起落。

結(jié)論：宏觀數(shù)據(jù)弱勢(shì)行，黑色產(chǎn)業(yè)有利空。煤炭產(chǎn)量穩(wěn)增長(zhǎng)，電煤供應(yīng)顯寬松。絕代雙焦鬧分手，漲跌起伏各不同。焦炭上下耍猴氣，焦煤平穩(wěn)展道風(fēng)。剝開迷霧探市場(chǎng)，緊跟政策作行情。