煤電開啟新一輪博弈神華下調(diào)長協(xié)煤價(jià)

近日，發(fā)改委下發(fā)了《關(guān)于做好2019年煤炭長協(xié)合同簽訂履行有關(guān)工作的通知》（以下簡稱通知），與去年相比，今年明確提出鼓勵(lì)支持更多簽訂2年及以上量價(jià)齊全的中長期合同，并指出2019年新增的鐵路運(yùn)力原則上應(yīng)優(yōu)先保障煤炭中長期合同需求。

通知稱，在今年電煤需求大幅增加，市場煤價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)的形勢下，中長期合同對穩(wěn)定供需關(guān)系和煤炭價(jià)格發(fā)揮了重要的“壓艙石”作用。各有關(guān)方面要早部署、早安排、早行動(dòng)，抓住當(dāng)前有利時(shí)機(jī)，及早簽訂數(shù)量相對固定、價(jià)格機(jī)制明確的中長期合同。中央和各省區(qū)市及其它規(guī)模以上煤炭、發(fā)電企業(yè)集團(tuán)簽訂的中長期合同數(shù)量，應(yīng)達(dá)到自有資源量或采購量的75%以上，且不能低于上年水平。

臨近2018年年底，2019年長協(xié)價(jià)談判期臨近，煤電雙方再次開始進(jìn)入博弈期。

記者了解到，神華于12月份公布了長協(xié)價(jià)格，其中5500大卡月度長協(xié)價(jià)為631元/噸，環(huán)比下降10元/噸，年度長協(xié)價(jià)為555元/噸，環(huán)比下降2元/噸。

海通證券研究報(bào)告指出，由于價(jià)格制定方面依然采取“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”機(jī)制，協(xié)商不一致的仍按照不高于2018年度水平執(zhí)行。目前秦港5500大卡動(dòng)力煤市場價(jià)為627元/噸，遠(yuǎn)高于2018年的基準(zhǔn)價(jià)(535元/噸)，因此，鼓勵(lì)煤電企業(yè)長協(xié)簽訂有助于穩(wěn)定交易，但不改動(dòng)力煤價(jià)下行的趨勢。

易煤資訊研究員張飛龍向記者表示，整體上長協(xié)價(jià)格中樞應(yīng)該是下移的，不會(huì)一年比一年高。

“12月份月度長協(xié)價(jià)相比11月份來說肯定會(huì)有所下降，長協(xié)價(jià)主要根據(jù)煤炭價(jià)格走勢來定。”金聯(lián)創(chuàng)煤炭分析師畢方靜向記者表示，進(jìn)入12月份以來國內(nèi)動(dòng)力煤市場基本延續(xù)之前的弱勢，高庫存低需求是目前市場的主要壓力。目前市場上詢貨較少，交易冷清，雖然耗煤逐漸提升，但是需求意愿并不強(qiáng)烈。短期內(nèi)工業(yè)用電難有起色，因此電廠日耗不會(huì)出現(xiàn)大幅增加。

實(shí)際上，今年以來，煤價(jià)一直較為穩(wěn)定的處于“高位”。

中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的《2018年前三季度全國電力供需形勢分析預(yù)測報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）顯示，根據(jù)中國沿海電煤采購價(jià)格指數(shù)，反映電煤采購綜合成本的CECI5500大卡綜合價(jià)前三季度波動(dòng)區(qū)間為571元/噸至635元/噸，各期價(jià)格都超過了《關(guān)于平抑煤炭市場價(jià)格異常波動(dòng)的備忘錄》中規(guī)定的綠色區(qū)間上限。

受益于此，煤企在今年依舊是賺得盆滿缽滿。

11月27日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：今年1月份-10月份，煤炭開采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額2561.7億元，同比增長10.7%。

相比之下，火電企業(yè)的日子不太好過。上述報(bào)告還指出，1月份-8月份，火電行業(yè)資產(chǎn)利潤率僅為1.1%，全國火電虧損面為47.3%。

因此，在新一輪的煤電談判期，發(fā)改委等部門希望煤電雙方能夠簽訂中長期合同。

需要一提的是，入冬以來，電廠日耗尚處在低位，電廠庫存仍延續(xù)上升趨勢，下游需求較弱，煤價(jià)缺乏上漲動(dòng)力。

“現(xiàn)在煤炭市場很弱，全指望這波冷空氣了。”張飛龍還表示，未來市場焦點(diǎn)仍然在于日耗回升速度與幅度而引發(fā)的終端補(bǔ)庫行為對動(dòng)力煤市場價(jià)格的拉動(dòng)效應(yīng)何時(shí)顯現(xiàn)。進(jìn)入12月份，日耗季節(jié)性變化將是左右年前煤價(jià)走勢的關(guān)鍵。

畢方靜認(rèn)為，全國電廠庫存基本處于高位、鐵路運(yùn)力也在不斷地改善，導(dǎo)致目前煤炭供需相對寬松，今年冬季注定了“旺季不旺”，煤價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行概率較大；因此預(yù)計(jì)明年1月份月度長協(xié)價(jià)跟12月份基本持平。