天齊鋰業(yè)：公司產(chǎn)品以電池級(jí)為主

近日，天齊鋰業(yè)發(fā)布11月28日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，記錄顯示公司產(chǎn)品以電池級(jí)為主，主要應(yīng)用于3C電池及動(dòng)力電池領(lǐng)域，工業(yè)級(jí)鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)量占比大概不超20％，營(yíng)收占比約10％，其他的都是去到電池領(lǐng)域；可以預(yù)見(jiàn)，隨著電動(dòng)汽車未來(lái)市場(chǎng)需求的不斷擴(kuò)大，應(yīng)用到電池領(lǐng)域的比例會(huì)持續(xù)提升。

訪談?dòng)涗浫缦?/p>

1．問(wèn)請(qǐng)問(wèn)公司在安全生產(chǎn)、環(huán)境保護(hù)方面有沒(méi)有足夠的重視？

答首先在行業(yè)中，公司在安全環(huán)保上一直踐行國(guó)際領(lǐng)先的標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)踐。國(guó)內(nèi)外生產(chǎn)基地皆秉承并貫徹“經(jīng)濟(jì)利益決不凌駕于環(huán)境、健康與安全之上”的發(fā)展原則，不僅我們?cè)诎闹薜膬蓚€(gè)氫氧化鋰生產(chǎn)線為符合澳洲當(dāng)?shù)丨h(huán)保標(biāo)準(zhǔn)前期有較多資本性投入，我們?cè)谒鞂幇簿拥男陆姵丶?jí)碳酸鋰生產(chǎn)線和重慶銅梁的金屬鋰自動(dòng)化生產(chǎn)線也會(huì)首要考慮是否在安全和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)上與國(guó)際接軌；公司張家港基地連續(xù)自動(dòng)化生產(chǎn)線直接對(duì)標(biāo)國(guó)際一流的制造企業(yè)運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)會(huì)持續(xù)進(jìn)行排放優(yōu)化改造；射洪基地每年進(jìn)行安全環(huán)保改造，目前的改造成效已遠(yuǎn)超國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)今年也已切換為清潔能源，完成了煤改氣改造。足夠的安全環(huán)保投入與企業(yè)上下的高度重視，有利于維持生產(chǎn)運(yùn)行中的穩(wěn)定性，也有利于保障產(chǎn)品的供應(yīng)穩(wěn)定性。公司今年刊發(fā)了詳盡的《2017年度可持續(xù)發(fā)展報(bào)告》中英文單行本，對(duì)公司境內(nèi)外基地所實(shí)施的安全生產(chǎn)保護(hù)、社會(huì)責(zé)任履行等情況進(jìn)行了系統(tǒng)闡述。我們樂(lè)于看到國(guó)家、行業(yè)和投資者們都開(kāi)始訪談?dòng)涗?018－010號(hào)關(guān)注到安全環(huán)保議題，我們認(rèn)為行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展會(huì)創(chuàng)造多方共贏的局面。

2．問(wèn)請(qǐng)問(wèn)天齊集團(tuán)與天齊鋰業(yè)股份公司之間，業(yè)務(wù)相關(guān)度如何？

答集團(tuán)與股份公司目前的關(guān)聯(lián)交易主要體現(xiàn)在房屋租賃、物管方面，共用資源減少成本，數(shù)額較小；主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)程度較低。

3．問(wèn)請(qǐng)問(wèn)合并報(bào)表下的員工總數(shù)？希望了解人均經(jīng)濟(jì)效益。

答截至目前公司在境內(nèi)外擁有1507名員工。根據(jù)2017年?duì)I收規(guī)模（54．7億人民幣），目前營(yíng)收所對(duì)應(yīng)的人均收入貢獻(xiàn)超363萬(wàn)元。

4．問(wèn)請(qǐng)問(wèn)公司對(duì)未來(lái)五至十年的鋰市場(chǎng)需求是如何研判的？天齊準(zhǔn)備如何應(yīng)對(duì)與迎接？

答公司對(duì)鋰行業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期堅(jiān)定看好，考慮到全球日益重視的環(huán)保訴求，以及未來(lái)5G、無(wú)人駕駛等智能制造領(lǐng)域的市場(chǎng)發(fā)展空間，鋰的發(fā)展態(tài)勢(shì)必將愈加明確和擴(kuò)大。根據(jù)市場(chǎng)第三方（Roskill）的研究數(shù)據(jù)，全球鋰消耗量預(yù)計(jì)將從2017年的22．4萬(wàn)噸LCE增加至2027年的137萬(wàn)噸LCE，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為19．8％。在這樣的背景下，我們清晰認(rèn)識(shí)到鋰的消費(fèi)需求增量可觀，市場(chǎng)屆時(shí)會(huì)更關(guān)注優(yōu)質(zhì)鋰產(chǎn)品的來(lái)源、鋰的回收以及誰(shuí)能在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間擴(kuò)產(chǎn)滿足市場(chǎng)需求等；因此，公司的布局與擴(kuò)產(chǎn)是為匹配市場(chǎng)發(fā)展需求，及夯實(shí)行業(yè)定位考慮。

5．問(wèn)請(qǐng)問(wèn)公司目前不同類型鋰產(chǎn)品（如汽車級(jí)碳酸鋰）的結(jié)構(gòu)比例？

答根據(jù)目前的行業(yè)和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，鋰基礎(chǔ)產(chǎn)品仍分為電池級(jí)碳酸鋰和工業(yè)級(jí)碳酸鋰。公司產(chǎn)品以電池級(jí)為主，主要應(yīng)用于3C電池及動(dòng)力電池領(lǐng)域，工業(yè)級(jí)鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)量占比大概不超20％，營(yíng)收占比約10％，其他的都是去到電池領(lǐng)域；可以預(yù)見(jiàn)，隨著電動(dòng)汽車未來(lái)市場(chǎng)需求的不斷擴(kuò)大，應(yīng)用到電池領(lǐng)域的比例會(huì)持續(xù)提升。

6．問(wèn)請(qǐng)問(wèn)SQM交易完成后，所產(chǎn)生的商譽(yù)如何處理？

答SQM交易完成后不會(huì)合并報(bào)表，不會(huì)形成商譽(yù)。本次對(duì)SQM股權(quán)購(gòu)買的收購(gòu)價(jià)款，將作為長(zhǎng)期股權(quán)投資，成為投資成本，按照權(quán)益法進(jìn)行核算；因而SQM的股價(jià)波動(dòng)，不對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生直接影響。此外，訪談?dòng)涗?018－010號(hào)按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)條例，公司每個(gè)財(cái)年會(huì)對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資進(jìn)行減值測(cè)試，若存在減值跡象，會(huì)通過(guò)計(jì)提減值準(zhǔn)備進(jìn)行反映。根據(jù)目前與審計(jì)師的溝通，暫沒(méi)有發(fā)現(xiàn)減值影響。

7．問(wèn)請(qǐng)問(wèn)公司對(duì)目前股票市場(chǎng)行情如何看待？如何應(yīng)對(duì)？

答目前公司在A股的估值我們認(rèn)為低估；公司董事會(huì)及管理層對(duì)H股發(fā)行的決定不會(huì)動(dòng)搖，我們的長(zhǎng)期思路是參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，以國(guó)際融資平臺(tái)和美元作價(jià)值載體，促進(jìn)公司與行業(yè)參與者互相對(duì)話的有效性。鑒于目前項(xiàng)目仍在積極進(jìn)行中，我們不便過(guò)多評(píng)論，管理層目前正在繼續(xù)勤勉盡責(zé)地進(jìn)行投資者教育與溝通。

8．問(wèn)請(qǐng)問(wèn)我們關(guān)注到中國(guó)對(duì)境外投資者的一些政策變化，外商投資中國(guó)鋰資產(chǎn)的障礙是否會(huì)逐漸縮??？

答從全球范圍看，最好的硬巖鋰礦在西澳，最好的鹽湖資源在南美；中國(guó)的鋰輝石礦資源主要分布在四川甘孜阿壩，云母礦資源主要在江西，鹽湖資源主要在青海和西藏。對(duì)于外資而言，資源的所屬機(jī)構(gòu)、地理位置、當(dāng)?shù)貧夂?、資源特性、基礎(chǔ)設(shè)施、民族關(guān)系、社區(qū)環(huán)境，開(kāi)發(fā)后的環(huán)境影響等因素所形成的綜合挑戰(zhàn)，應(yīng)當(dāng)是非常重要的權(quán)衡因素。公司的經(jīng)驗(yàn)是，上游資源稟賦和運(yùn)營(yíng)環(huán)境是否提供起步優(yōu)勢(shì)極為重要。綜上，隨著中國(guó)市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放發(fā)展與政策的放寬，可以預(yù)見(jiàn)外資對(duì)于中國(guó)鋰市場(chǎng)的參與更多會(huì)在行業(yè)下游，以期獲得更好的投資收益。

9．問(wèn)請(qǐng)問(wèn)公司鋰產(chǎn)品銷售的長(zhǎng)單協(xié)議周期？

答公司2017年90％左右產(chǎn)品賣到國(guó)內(nèi)，長(zhǎng)單比例不高；從2018年開(kāi)始，尤其隨著2019年西澳氫氧化鋰工廠的竣工達(dá)產(chǎn)和我們與國(guó)際客戶的更多接觸，公司的國(guó)內(nèi)外長(zhǎng)單比例將逐漸增加，協(xié)議周期與國(guó)際市場(chǎng)慣例趨同。

10．問(wèn)請(qǐng)問(wèn)西澳一期氫氧化鋰工廠產(chǎn)能爬坡情況？

答通常來(lái)講，化工廠修建周期大致24個(gè)月；此后開(kāi)始系統(tǒng)的調(diào)試和產(chǎn)能爬坡，對(duì)于熟練生產(chǎn)商這個(gè)周期大致為6－9個(gè)月。公司預(yù)計(jì)2019年完成一期工廠的產(chǎn)能爬坡過(guò)程。

11．問(wèn)請(qǐng)問(wèn)當(dāng)前鋰市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)對(duì)公司的影響？

答我們觀察到今年以來(lái)的零單價(jià)格下滑趨勢(shì)，主要還是因?yàn)楣┬韫餐B加影響所致；到四季度觀察到鋰化工產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)現(xiàn)象。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，鋰市場(chǎng)下游需求真實(shí)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約20％；再加上我們長(zhǎng)期、有效且可靠的原料供應(yīng)和生產(chǎn)工藝，對(duì)行業(yè)和市場(chǎng)的長(zhǎng)期耕耘與深度的下游客戶關(guān)系，我們對(duì)自身保持利潤(rùn)質(zhì)量保有信心。

12．問(wèn)請(qǐng)問(wèn)公司董事和高管團(tuán)隊(duì)未來(lái)在多樣性方面有什么策略？如何應(yīng)對(duì)國(guó)際化的挑戰(zhàn)？

答公司多位董事具有海外教育和管理工作背景，高管團(tuán)隊(duì)從業(yè)經(jīng)歷包括深厚的本地及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)及項(xiàng)目運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)制造業(yè)有長(zhǎng)期積淀和深刻認(rèn)知；此外，我們?cè)诎闹奘褂卯?dāng)?shù)毓芾韴F(tuán)隊(duì)的收效很好，有利于與社區(qū)關(guān)系的互動(dòng)，并訓(xùn)練和持續(xù)提升公司的跨境管理能力。另外，我們也致力于開(kāi)創(chuàng)中資企業(yè)在全球市場(chǎng)拓展和經(jīng)營(yíng)的新管理實(shí)踐并提煉跨文化融合經(jīng)驗(yàn)。

13．問(wèn)請(qǐng)問(wèn)公司的SQM交易規(guī)模很大，是否有其他整合風(fēng)險(xiǎn)需要考慮？

答公司本次的股權(quán)收購(gòu)，從性質(zhì)上講，投資目的是參與戰(zhàn)略性資源，以及持續(xù)獲得來(lái)自資源稟賦頂尖、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)成熟、具有成本優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)商的長(zhǎng)期綜合收益。所以，從未來(lái)預(yù)期上講，標(biāo)的公司SQM經(jīng)營(yíng)持續(xù)穩(wěn)健，我們對(duì)于上述投資目的的實(shí)現(xiàn)是很有把握的。另外，風(fēng)險(xiǎn)與收益并存，我們將持續(xù)為未來(lái)的挑戰(zhàn)做好準(zhǔn)備，收獲成長(zhǎng)空間與更多可能性。

作者子蕊