*ST凱迪國企入主未了局：遭科融環(huán)境起訴，債多了果真不愁？

很多公司因?yàn)榍房罘綗o法還債，被拖入了虧損的深淵，科融環(huán)境就是其中之一。

11月29日晚間,科融環(huán)境發(fā)布公告，表示已經(jīng)向武漢市中級人民法院提起訴訟，因票據(jù)付款糾紛，將*ST凱迪告上法庭。

2011年，科融環(huán)境曾和*ST凱迪進(jìn)行合作，為其提供設(shè)備以及工程發(fā)包業(yè)務(wù)，總額在1.7億。

由于近年來，*ST凱迪出現(xiàn)經(jīng)營困難，導(dǎo)致資金緊張，不得不延遲支付費(fèi)用。經(jīng)科融環(huán)境催收，*ST凱迪于去年年底開出一張商業(yè)承兌匯票，總金額7356.35萬元，到期時間為2018年6月29日，屆時*ST凱迪會無條件還款。

但結(jié)果可想而知，站在被告席的*ST凱迪，到期后并沒償還欠款。

8月份，中戰(zhàn)華信入主*ST凱迪，宣布以“股權(quán)處置+資產(chǎn)處置+債務(wù)重構(gòu)”的方式重組*ST凱迪，可目前看來收效甚微。

看來國企入主經(jīng)營困難的民企后，也不是那么一帆風(fēng)順。

苦主科融

今年前三季度，科融環(huán)境營收3.26億，同比下降近三成，凈利潤虧損近1.18億元。其中，對凱迪股份及其子公司*ST凱迪，計提了高達(dá)過億元的壞賬準(zhǔn)備，讓公司由盈轉(zhuǎn)虧。再加上外部政策變化，企業(yè)訂單不足。

這一致命拖欠，幾乎已經(jīng)是壓死駱駝的最后一根稻草。

雪上加霜的是：高管的頻繁變動，更讓科融環(huán)境苦不堪言。

前幾天，科融環(huán)境董事長王偉辭職，他在科融環(huán)境的任職時間不足三個月，這引起了市場對于科融環(huán)境極大關(guān)切：科融環(huán)境內(nèi)部，到底有什么重大隱情。

要知道，科融環(huán)境今年已經(jīng)有三任董事長先后離職。

由于資金短缺，科融環(huán)境的增持計劃，也被指責(zé)為“忽悠式”增持。

2017年4月，科融環(huán)境發(fā)布公告，表示因?yàn)閷镜奈磥沓錆M信心，科融環(huán)境實(shí)控人毛鳳麗及公司其他董監(jiān)高人員，會增持公司股份，總金額為1-10億元。

話音未落，科融環(huán)境就在2017年5月停牌，其增持計劃被拖到了今年10月24日。

可公告到期之后，響應(yīng)者寥寥。

11月16日，科融環(huán)境公告表示：因個人資金周轉(zhuǎn)緊張，公司實(shí)控人毛鳳麗暫時不能增持，其他高管也紛紛回復(fù)稱不能增持公司股份。截至目前，科融環(huán)境管理層僅增持股票總額300萬，與億元增持盟約相去甚遠(yuǎn)。

增持失信于股民，讓人不由得猜測：就連管理層本身，對科融環(huán)境也不看好。

針對增持問題，生態(tài)資本論詢問了科融環(huán)境，科融環(huán)境回復(fù)稱，仍在和相關(guān)股東進(jìn)行溝通。

債主*ST凱迪

科融環(huán)境今天的進(jìn)退維谷，盡管不能全部歸咎于這筆億元欠款，但無法否認(rèn)的是，一切都由這次合作而起。

所謂“冤有頭，債有主”，科融環(huán)境起訴*ST凱迪，就勢在必行了。

7356萬元逾期欠款，還沒有計算支付利息。作為被告方的*ST凱迪，能拿得出這么多錢來嗎？

答案顯而易見。目前，*ST凱迪困難重重，11月27日,由于資金周轉(zhuǎn)困難，*ST凱迪又一次未能回購到期債券。

*ST凱迪今年已經(jīng)有四次債券違約。分別為“11凱迪MTN1”：違約日期2018年5月7日；“16凱迪01”：違約日期為2018年9月5日；“16凱迪02”：違約日期為2018年9月5日；“11凱迪債”：違約日期為2018年11月19日。

本次違約的債券——“16凱迪03”，目前還有6億借款需要回購，下一次回購時間為12月25日，屆時*ST凱迪還能否進(jìn)行回購，結(jié)果還是未知數(shù)。

目前，*ST凱迪逾期債務(wù)共計56.23億元，占凈資產(chǎn)的52.88%，已經(jīng)有部分債權(quán)人根據(jù)債務(wù)違約情況，已經(jīng)采取提起訴訟、仲裁、凍結(jié)銀行賬戶、凍結(jié)資產(chǎn)等措施。

比如，中鐵信托申請查封*ST凱迪及其大股東陽光凱的財產(chǎn)；2018年8月10日，恒泰證券向中國國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會，追溯2.1元欠款；深圳平安大華匯通財富管理有限公司,也要求對*ST凱迪的財產(chǎn)采取查封、凍結(jié)或扣押。

要賬者踏破門檻，*ST凱迪四處尋找白衣騎士續(xù)命，對科融環(huán)境這不足1億元的欠款，他能還上嗎？

燙手山芋

2018年，環(huán)保產(chǎn)業(yè)多事之秋。一眾環(huán)保民企丟盔卸甲，成就了一波國進(jìn)民退的行情，平均一個月就發(fā)生一次。

國企來了，老板換人了，企業(yè)的現(xiàn)金流狀況改善了嗎？好像并沒有。

今年8月，中戰(zhàn)華信與*ST凱迪簽署框架協(xié)議，進(jìn)行“股權(quán)處置+資產(chǎn)處置+債務(wù)重構(gòu)”聯(lián)合重組。設(shè)立并購基金，出售*ST凱迪旗下，括風(fēng)電項(xiàng)目、楊河煤業(yè)、在建生物質(zhì)項(xiàng)目等資產(chǎn)，共計139.42億元.

可是過去了三個多月，由于沒有協(xié)調(diào)好與中小股東的矛盾，重組之路磕磕絆絆，仍無半點(diǎn)起色。

11月17日，因?yàn)?ST凱迪未積極配合調(diào)查、未按時披露財報等行為，被中國銀行間市場交易商協(xié)公開譴責(zé),并暫停相關(guān)業(yè)務(wù)。

無獨(dú)有偶，川能集團(tuán)接手盛運(yùn)環(huán)保后，表現(xiàn)的也不盡如人意。

比起*ST凱迪，盛運(yùn)環(huán)保的債務(wù)水平也是不遑多讓。11月7日，盛運(yùn)環(huán)保發(fā)布公告稱，因資金周轉(zhuǎn)困難，致使58筆到期債務(wù)未能清償，合計26.58億元。

今年5月，盛運(yùn)環(huán)?？毓晒蓶|開曉勝，將其所持有的盛運(yùn)環(huán)保13.69%轉(zhuǎn)讓給川能集團(tuán)，由其解決盛運(yùn)環(huán)保債務(wù)問題。

可時過半年有余，盛運(yùn)環(huán)保依舊毫無起色。

盛運(yùn)環(huán)保目前仍然面臨超過40起的訴訟，導(dǎo)致公司多個銀行賬戶被凍結(jié)，凍結(jié)金額合計為1.71億元。

并且，解決違規(guī)擔(dān)保問題的進(jìn)展仍舊緩慢。盛運(yùn)環(huán)保曾替盛運(yùn)重工巨額擔(dān)保，而目前盛運(yùn)重工僅清償了2298.10萬元，未清償余額高達(dá)22.15億元資金。其股價較年初相比，已經(jīng)跌去七成，信用評級也降到冰點(diǎn)。

川能集團(tuán)的重組曙光，似乎還沒人看到。

國企入主資金困難的民企，協(xié)助其度過危局，這本應(yīng)該是件好事?？赡壳?，很多民企依舊是老樣子，吃著一樣官司，拖著一樣的債務(wù)。

這不外乎兩種原因。第一點(diǎn)，國企嚴(yán)重低估了重組的困難性。很多的企業(yè)在前兩年發(fā)展的太急，導(dǎo)致病患纏身，非一朝一夕、一點(diǎn)努力就能輕松解決。另一點(diǎn)，就是付出努力不夠，對重組事務(wù)一拖再拖，因此被懷疑只是低點(diǎn)接盤。

環(huán)保業(yè)仍未走出融資困境，中小股東人人自危，不想成為犧牲者。像*ST凱迪和盛運(yùn)環(huán)保這樣的債務(wù)纏身的企業(yè)，希冀國企重組來涅槃重生，恐怕是想簡單了。

那么，作為本文開篇的一個引子，科融環(huán)境起訴*ST凱迪，更像是一個姿態(tài)、一聲牢騷、一種無奈，在這寒潮籠罩的日子，總要吶喊一聲，釋放出幾分生氣來。

作者：安野