冬季沿海煤市還能愉快的玩耍嗎?

隨著國家保供政策的落實(shí)，煤礦先進(jìn)產(chǎn)能有序釋放，運(yùn)輸環(huán)節(jié)周轉(zhuǎn)加快，港口庫存得到有效補(bǔ)充，市場預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變;上周四開始，港口市場煤價(jià)格止?jié)q回落。在高庫存、低日耗的情況下，市場煤價(jià)出現(xiàn)看跌預(yù)期。此外，民用電負(fù)荷偏低，工業(yè)用電不振，繼續(xù)影響下游電廠的拉運(yùn)積極性，電廠采購節(jié)奏明顯放緩，煤炭市場觀望氛圍再起。

自9月份開始，下游需求便開始逐步減弱，最主要的表現(xiàn)就是用電負(fù)荷走低，電廠耗煤減少，沿海六大電廠日耗甚至一度低于去年同期10-20萬噸。與此同時(shí)，由于煤炭消耗量的減少，而調(diào)進(jìn)充足，無論是重點(diǎn)電廠還是沿海電廠的庫存量均出現(xiàn)快速增加，電廠存煤可用天數(shù)也急速增加至30天以上。庫存的相對充足，可用天數(shù)的增加，促使下游高價(jià)采購意愿降低，還盤價(jià)格不斷壓低，市場下行壓力加大。

近一段時(shí)間，我國華東、華南等地氣溫較往年偏高，民用電負(fù)荷低，電廠日耗下降。加之，南方主要降雨區(qū)降水量較常年同期多一些，部分省市外購電增加，自身火電壓力減輕。受此影響，沿海主要電力集團(tuán)日耗震蕩運(yùn)行，沿海六大電廠日耗保持在52-57萬噸之間。冬季，下游消費(fèi)企業(yè)減量政策的逐步落實(shí)，以及環(huán)保壓力加大，華南地區(qū)天氣較為暖和，民用電難有提升，電廠日耗不會超過夏季高溫天氣的日耗。

有利和不利因素交織在一起，環(huán)渤海港口現(xiàn)貨動力煤價(jià)格呈現(xiàn)W式波動。進(jìn)入十一月，環(huán)渤海港口市場煤價(jià)格先是出現(xiàn)小幅上漲，探漲至660元/噸;隨后，受電廠庫存高位，高耗能企業(yè)錯峰生產(chǎn)等因素影響，秦港、黃驊港下錨船呈現(xiàn)減少態(tài)勢，市場煤價(jià)格出現(xiàn)小幅下跌，跌至630元/噸。進(jìn)入下旬，受進(jìn)口煤受限以及寒冬即將到來等兩大因素影響，環(huán)渤海市場煤交易價(jià)格出現(xiàn)上漲，漲至640元/噸。從11月27日開始，受制于下游電廠高位的庫存，煤價(jià)上漲乏力，出現(xiàn)承壓下行;目前，市場煤價(jià)格為630元/噸。

天氣轉(zhuǎn)冷之后，冬季高耗煤高峰到來，煤炭市場仍會反彈。但在政策導(dǎo)向之下，長協(xié)煤的履約率提高，煤炭企業(yè)生產(chǎn)和銷售加快，市場對供應(yīng)釋放加快;以及煤炭銜接會的召開。12月中下旬，港口市場煤價(jià)格出現(xiàn)上漲是大概率的事，但受下游庫存高位影響，煤價(jià)上漲幅度不大。