動(dòng)力煤：霜重鼓寒 跌跌不休下限何在

當(dāng)前國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)在電廠需求平淡、供暖煤需求穩(wěn)定下，整體看偏弱運(yùn)行。港口煤價(jià)20日再度小幅下跌，下游電廠依舊高庫(kù)存下成交寥寥，進(jìn)口煤政策盡管再度收緊但是短期看沒有掀起波瀾。預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

11月20日最新一期的CCI動(dòng)力煤價(jià)格顯示，CCI5500動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)629元/噸，較上期持平，較上月同期價(jià)格回調(diào)44元/噸或6.5%。CCI5000動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)559元/噸，較上期價(jià)格持平，較上月同期水平回調(diào)50元/噸或8.2%。有分析人士指出，近期動(dòng)力煤價(jià)格的一路下跌略超市場(chǎng)預(yù)期，主要原因在于需求欠佳且下游庫(kù)存屢創(chuàng)新高。盡管進(jìn)入旺季，但總體需求欠佳可能仍會(huì)受其影響價(jià)格偏弱。隨著天氣轉(zhuǎn)冷，需求回升預(yù)期煤價(jià)有望跌幅收窄。下游電廠方面，與去年同期相比，電廠庫(kù)存增加明顯，而反映需求的指標(biāo)日耗量有明顯的減少。這直接導(dǎo)致了電廠采購(gòu)很不積極。此外，從運(yùn)力分析來(lái)看，今年，鐵路運(yùn)力狀況大幅改善。正是由于鐵路運(yùn)力的改善，使得電廠及港口庫(kù)存持續(xù)保持高位。現(xiàn)在最大的不確定性因素在于進(jìn)口煤對(duì)市場(chǎng)影響會(huì)有多大，如果需求上不去的話，估計(jì)進(jìn)口煤受限也難阻止煤價(jià)下跌。截止11月20日，沿海六大電廠庫(kù)存合計(jì)1732.3萬(wàn)噸，較上月同期增加164.1萬(wàn)噸或10.5%，日耗煤量52.2萬(wàn)噸，近期持續(xù)運(yùn)行于60萬(wàn)噸水平以下，較上月同期增加2.7萬(wàn)噸或5.4%。存煤可用天數(shù)為33.2天，和上月同期相比，增加1.5天。天津某貿(mào)易商日前表示，目前市場(chǎng)上看跌的人較多，分析認(rèn)為價(jià)格暫時(shí)漲不起來(lái)，因?yàn)橄掠尾少?gòu)都是個(gè)別的，而且必須是特殊煤種，當(dāng)前下游電廠庫(kù)存高位，日耗低位，價(jià)格易跌難漲。近日上下游都在僵持著，成交比較少?？傮w分析看，目前港口煤利空向坑口煤傳遞，榆林、大同等地坑口煤均出現(xiàn)不同幅度下跌。進(jìn)口煤方面，江蘇、廣東等地紛紛召開進(jìn)口煤會(huì)議，從會(huì)議精神來(lái)看，監(jiān)管層對(duì)進(jìn)口煤管控將從嚴(yán)執(zhí)行，進(jìn)口煤“平控”或?qū)?duì)后續(xù)煤炭?jī)r(jià)格形成一定支撐。短期內(nèi)，決定煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)的仍將是進(jìn)入采暖季后電廠耗煤水平的修復(fù)程度，建議繼續(xù)關(guān)注電廠耗煤水平及電廠煤炭庫(kù)存消耗情況。產(chǎn)地方面看，環(huán)保督察持續(xù)，但需求一般，陜西及內(nèi)蒙地區(qū)近期均有部分煤礦小幅下調(diào)煤價(jià)，稱下游需求量不足，對(duì)后市看跌。目前雖然年底之際環(huán)保督查及安全檢查讓各地供應(yīng)有限，但下游需求低迷、錯(cuò)峰生產(chǎn)等也讓需求有限。據(jù)中國(guó)煤炭資源網(wǎng)了解到，目前陜西地區(qū)礦方反映近期下游需求轉(zhuǎn)差，加之山西地區(qū)環(huán)保檢查較為嚴(yán)格，多數(shù)焦化及洗煤廠暫緩采購(gòu)，礦上降價(jià)后拉煤車依舊較少，價(jià)格承壓下行。內(nèi)蒙古地區(qū)近期整體需求較弱，礦上末煤出貨壓力增加，價(jià)格下調(diào)。