寒冷冬季動力煤如何度過?“降溫”還是“升溫”？

受進口煤限制政策影響，環(huán)渤海港口貿(mào)易商內(nèi)部對于后市看法出現(xiàn)分化，市場雖有少量低價成交，但大部分貿(mào)易商報價趨穩(wěn)，同時下游詢盤略有增加，但實盤成交依舊偏少。

分析人士指出，雖進口煤政策目前已基本證實的確要收緊，但在下游電廠依舊高庫存需求低迷的情況下，對后市難有較大影響。預(yù)計短期內(nèi)煤價依舊穩(wěn)中走弱為主。后期繼續(xù)關(guān)注進口煤政策及環(huán)保、下游動態(tài)。

11月15日，在北京舉辦的2018年（第六屆）國際動力煤資源與市場高峰論壇上，汾渭能源信息服務(wù)有限公司副總經(jīng)理劉新華對界面新聞記者表示，近日國家相關(guān)部門加大進口煤限制力度，通過分區(qū)域開會或通知的形式對年底前煤炭進口做出部署，以實現(xiàn)全年進口量平控的目標(biāo)。“今年剩余46天進口煤的統(tǒng)計量會大幅下降，部分進口量將體現(xiàn)在明年1、2月，1、2月的進口量會推高。”她說。

下游電廠方面，終端電廠保持長協(xié)采購，市場煤采購較少，整體港口成交蕭條。業(yè)內(nèi)人士認為，現(xiàn)在電廠庫存都比較高，用煤高峰期可以通過去庫存來對沖進口煤帶來的影響，但進口煤收緊至少能夠保證市場煤價格不至于大幅下跌。

截止11月16日，沿海六大電廠庫存合計1741.9萬噸，較上月同期增加190.4萬噸或12.3%，日耗煤量53.1萬噸，近期持續(xù)運行于60萬噸水平以下，較上月同期增加2.8萬噸或5.6%。存煤可用天數(shù)為32.8天，和上月同期相比，增加2天。

中泰證券分析認為，10月份原煤產(chǎn)量3.05億噸，同比增長8%，低基數(shù)因素使得增速表現(xiàn)較高，日均原煤產(chǎn)量984萬噸/天，環(huán)比下降約36萬噸/天，整體產(chǎn)量釋放仍在合理區(qū)間內(nèi)。下游需求中火力發(fā)電增速有所放緩，但水泥、焦炭增速繼續(xù)有所好轉(zhuǎn)，整體需求端顯示出一定的韌性。

10月進口煤量環(huán)比繼續(xù)下滑，供暖季的來臨將顯著提升煤炭需求，而國內(nèi)產(chǎn)量釋放比較平穩(wěn)，進口煤的調(diào)控將很大程度上影響行業(yè)的供需格局，后續(xù)需要持續(xù)關(guān)注限制政策執(zhí)行情況。動力煤在冬季旺季、進口限制預(yù)期及環(huán)保安檢壓制供給支撐下，價格呈現(xiàn)中高位波動態(tài)勢，預(yù)計價格波動區(qū)間600-700元/噸。

針對后期煤價走勢，信達證券最新研報分析指出，前期水泥化工用煤進行補庫，但輻射煤種范圍較小且?guī)齑嫒萘坑邢?，?dǎo)致補庫周期較短，缺乏持續(xù)性，此外，煤炭庫存加速南下轉(zhuǎn)移，中下游煤炭庫存高企，將對煤價形成一定的壓制；另一方面，考慮到天氣逐漸轉(zhuǎn)寒，需求將逐步向好，且臨近年底產(chǎn)地環(huán)保安監(jiān)勢必進一步加強從而制約供給，坑口煤價有望高位維穩(wěn)。高成本、高庫存下港口煤價將維持高位窄幅波動的運行態(tài)勢，后期重點關(guān)注需求恢復(fù)的節(jié)奏和力度。就現(xiàn)階段來看，電廠提前補庫使得“淡季不淡”的同時也提前透支傳統(tǒng)煤炭旺季行情。

川財證券則分析認為，高庫存背景下電廠多以采購長協(xié)煤為主，市場煤采購積極性差，港口煤炭價格仍偏弱運行。港口煤利空向坑口煤傳遞，榆林、大同、鄂爾多斯等地坑口煤均出現(xiàn)不同幅度下跌。進口煤方面，江蘇、廣東等地紛紛召開進口煤會議，從會議精神來看，監(jiān)管層對進口煤管控將從嚴執(zhí)行，進口煤“平控”或?qū)罄m(xù)煤炭價格形成一定支撐。短期內(nèi)，決定煤炭價格走勢的仍將是進入采暖季后電廠耗煤水平的修復(fù)程度，建議繼續(xù)關(guān)注電廠耗煤水平及電廠煤炭庫存消耗情況。

中國煤炭資源網(wǎng)通過內(nèi)蒙某貿(mào)易商了解到，近日內(nèi)蒙古地區(qū)降價煤礦增加，幅度有所擴大，蒙煤發(fā)運港口成本價630元左右。產(chǎn)地價格有些撐不住，短期或?qū)⒂绊懜劭趦r格繼續(xù)下滑，同時，短期進口煤消息并沒有帶動需求的增加，最近港口產(chǎn)地可能會出現(xiàn)聯(lián)動下跌。

11月16日最新一期的CCI動力煤價格顯示，CCI5500動力煤價格報630元/噸，較上期回調(diào)1元/噸，較上月同期價格回調(diào)42元/噸或6.3%。CCI5000動力煤價格報560元/噸，較上期價格回調(diào)2元/噸，較上月同期水平回調(diào)45元/噸或7.4%。