進口煤再掀波瀾，煤價是否將“翻盤”？

旺季將至，進口煤風(fēng)波再起。近日，一則《關(guān)于召開煤炭進口和使用情況座談會的通知》的文件在市場傳播。有媒體稱，14號下午發(fā)改委、海關(guān)總署等在江蘇召開進口煤會議，會議將主要討論今年進口煤的使用情況，傳言可能要將進口煤的限制延長到明年2月份，另海關(guān)、中煤協(xié)等聯(lián)席會議提議明年減少進口煤配額。在業(yè)內(nèi)人士看來，如果傳聞成真，則將改變當(dāng)前煤價快速下跌的趨勢。受此影響，近日煤炭期貨屢屢異動，券商也是高喊“煤炭股或?qū)⒊蔀槿跏械膬?yōu)質(zhì)避險品種”。

進口煤限制時間延長？

據(jù)媒體報道，14日下午，國家發(fā)改委、海關(guān)總署在江蘇召開進口煤會議，主要研討今年進口煤的使用情況。據(jù)悉，國家發(fā)改委運行局通知要求停止進口煤報關(guān)，且華南地區(qū)的電廠已經(jīng)被通知嚴(yán)禁進口煤報關(guān)。更有消息稱，進口煤的限制將延長到明年2月份。

據(jù)14日參會人員透露，此次進口煤會議精神，一是訂完貨的給卸貨，不給通關(guān)，非要通關(guān)的電廠要上屬集團公司打報告給發(fā)改委。二是已經(jīng)卸貨的，沒通關(guān)的一律不得使用。

據(jù)了解，據(jù)廣東省能源局、福建省工信廳等多個省級部門發(fā)布，發(fā)改委、海關(guān)總署等部委將相繼召集煤炭進口大省的主流電廠、大型進口貿(mào)易商在沿海各省市召開進口煤座談會，了解2018年以來煤炭進口和使用情況，以及年底煤炭進口和使用計劃。

根據(jù)發(fā)改委對今年進口煤平控政策這一要求，今年的進口總量不能超過去年的2.71億噸，而截止到今年10月份，進口煤累計進口量已經(jīng)達到2.5億噸，意味著后續(xù)兩個月進口總額將不到2000萬噸。“現(xiàn)在已經(jīng)處于11月中旬，預(yù)計目前大約有1000萬噸完成報關(guān)，那么如果真的執(zhí)行平控，12月幾乎就沒什么進口額度了，對于港口煤價來講是較大的利好。

總量平控、個別可議

受此影響，這兩日煤炭期貨屢屢沖高上揚。有券商分析師點評，若進口煤完全被禁，且持續(xù)到2019年2月，預(yù)計煤價將會在強變量的刺激下，以當(dāng)下為起點，走出單邊上揚的趨勢，直至觸發(fā)新一輪的監(jiān)管。按照之前的市場預(yù)期，目前市場是高庫存+低日耗，煤價旺季下行，而后緊跟3-5月份的漫長淡季，累計將出現(xiàn)6個月的漫長“淡季”，煤價或?qū)⒃?019年上半年迎來低谷。而若傳聞屬實，則將改變當(dāng)前煤價快速下跌的趨勢，煤炭股或?qū)⒊蔀槿跏械膬?yōu)質(zhì)避險品種。

對此，相關(guān)分析人士透露，網(wǎng)傳的進口煤限制時間延長、減少配額、停止進口煤報關(guān)等情況暫未得到證實，根據(jù)江蘇進口煤會議精神，仍舊是總量平控、個別可議的原則。這次展開密集調(diào)研，初衷應(yīng)該還是要保證今年進口煤總量不超過去年的2.71億噸。

不過，也有滬上期貨研究員表示，一個月多前，市場也曾傳出風(fēng)聲，國家發(fā)改委于10月2日在廣州召開沿海六省關(guān)于進口煤炭會議，明確今年底煤炭進口要平控，且進口指標(biāo)不再增加，按原來計劃執(zhí)行，但并未明確本次進口煤限制的具體量級。“從煤炭市場跡象及官方口徑判斷，這些消息的可信度很高。進口煤受限或是大概率事件，只是目前沒有具體的細節(jié)”，其稱。

煤價上行壓力仍然較大

前述期貨研究員亦直言，煤價上漲的影響因素除進口煤外，還有下游整體需求，國內(nèi)產(chǎn)能變化情況及運輸能力等。進口煤收緊政策在一定程度上會對市場形成支撐，但指望煤價趁勢大漲并無可能。

2017年7月，中國首次禁止沿海二類進口口岸經(jīng)營煤炭進口業(yè)務(wù)，該措施一直延續(xù)到2017年底。由于三、四季度煤炭需求旺盛，供應(yīng)緊張導(dǎo)致動力煤價格一度飆漲至780元-800元/噸的年度高峰，限制措施被廣為詬病。

今年4月，中國又首度對一類口岸的進口煤進行限制。廈門港、珠海高欄港、廣西防城港、廣東新沙港均收到通知，被要求延長通關(guān)時間，或外地用戶不受理、勸退貨物到港、加大抽檢力度等，甚至?xí)和＿M口煤船靠卸。為了避免出現(xiàn)去年煤價再次暴漲的局面，該次政策并未“一刀切”，而是對南方終端電廠進行了額度分配，對終端電廠用戶實行了一船一議。

因此，在市場人士看來，即便政策最終落地，也僅是適當(dāng)減少煤炭進口量，不會硬性執(zhí)行“平控”，人為加劇供應(yīng)緊張和煤價上漲。目前，國內(nèi)煤供應(yīng)比較充足，進口煤的調(diào)節(jié)作用已經(jīng)在弱化。在當(dāng)前煤炭產(chǎn)量逐漸釋放、下游電廠持續(xù)低日耗、高庫存運行的背景下，短期煤價上行壓力仍然較大。