嘉能可旗下鈷礦停運(yùn)機(jī)構(gòu)普遍看好鈷價(jià)

自4月9日觸及近10年高點(diǎn)67．4萬(wàn)元／噸以來(lái)，中國(guó)電解鈷價(jià)格已連續(xù)6個(gè)月下跌，SMM數(shù)據(jù)顯示，目前處于2017年10月27日以來(lái)的最低水平，2018年11月8日?qǐng)?bào)44萬(wàn)元／噸。

資本經(jīng)濟(jì)（Capital Economics）的報(bào)告預(yù)測(cè)，嘉能可（Glencore）宣布，由于鈾含量高，其位于剛果民主共和國(guó)加丹加（Katanga）銅鈷礦的氫氧化鈷出口已暫停，預(yù)計(jì)到明年年中，價(jià)格將達(dá)到7萬(wàn)美元／噸。

該國(guó)生產(chǎn)的鈷占全球的60％以上，這一比例將在未來(lái)5年繼續(xù)上升。分析師Caspar Rawles表示，選擇加丹加的時(shí)機(jī)是“機(jī)會(huì)主義”的，因?yàn)榧文芸赡壳罢谡勁?019年的供應(yīng)協(xié)議。剛果目前的政局也還不穩(wěn)定，目前正處于一場(chǎng)有爭(zhēng)議的選舉之中，并且該國(guó)埃博拉疫情的爆發(fā)還未完全得到控制。

凱投宏觀預(yù)計(jì)鈷價(jià)格將進(jìn)一步走強(qiáng)，到2020年底將達(dá)到8萬(wàn)美元／噸，這在很大程度上要?dú)w功于電池需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

2015年，嘉能可把閑置的加丹加礦進(jìn)行大規(guī)模翻新，直到今年早些時(shí)候才重啟運(yùn)營(yíng)。今年7月，嘉能可表示，預(yù)計(jì)到明年第一季度末，該礦鈷的年產(chǎn)量將達(dá)到4萬(wàn)噸。這個(gè)數(shù)字占全球總產(chǎn)量的三分之一。

但據(jù)SMM調(diào)研后后認(rèn)為，嘉能可在此關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)爆出限制銷量的新聞，其動(dòng)機(jī)有不純嫌疑。從供需面看，其影響的是2018四季度，2019年上半年的銷量，若如公告所言kcc礦山銷量限制出口，全球可獲得的鈷資源在該時(shí)間段內(nèi)減少約2萬(wàn)噸。SMM預(yù)計(jì)2018年全球鈷供應(yīng)過(guò)剩1．7萬(wàn)噸，再加上2019年上半年陸續(xù)投產(chǎn)的紫金，中色，歐亞資源，合縱科技，道氏技術(shù)，預(yù)計(jì)庫(kù)存加新增供應(yīng)能夠填補(bǔ)該供應(yīng)缺口。此外，周期上，上半年是鈷消費(fèi)淡季，對(duì)鈷需求處于相對(duì)平穩(wěn)。SMM認(rèn)為該事件對(duì)鈷價(jià)推漲作用有限。

SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2018年全球鈷供應(yīng)過(guò)?；蜻_(dá)1．77萬(wàn)噸，顯著的供過(guò)于求時(shí)點(diǎn)或來(lái)臨。全球鈷市場(chǎng)供需不存在顯性缺口，但在各環(huán)節(jié)的囤積及投機(jī)性儲(chǔ)貨壓力下現(xiàn)貨供應(yīng)過(guò)剩并不顯著。2018年全球鈷原料供應(yīng)預(yù)計(jì)為14．67萬(wàn)噸，需求量預(yù)計(jì)為12．9萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩1．77萬(wàn)噸。2018年全球鈷原料增量主要來(lái)自于嘉能可的Kamoto銅鈷礦，Tenke銅鈷礦，RTR銅鈷礦，PE527銅鈷礦，Mikas銅鈷礦，中色Deziwa銅鈷礦。SMM預(yù)計(jì)至2020年，全球鈷將維持供過(guò)于求格局，2019年供應(yīng)過(guò)剩達(dá)到頂峰2．3萬(wàn)噸。

2017年1月至2018年6月中國(guó)鈷原料進(jìn)口

2016－2020年全球鈷供需平衡