光伏行業(yè)冬去春來(lái) 誰(shuí)先走出谷底？

:去年，光伏行業(yè)激流猛進(jìn)，新增裝機(jī)量同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，連續(xù)五年位居世界第一。

然而，隨著今年“5.31”新政的突然發(fā)布，行業(yè)急踩剎車，一時(shí)間，行業(yè)發(fā)展陷入停滯，企業(yè)哀鴻一片。

如今，機(jī)緣巧合之下行業(yè)突現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)！光伏業(yè)大佬在民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)積極建言后，政策風(fēng)向突變，行業(yè)春風(fēng)拂面！那么，光伏產(chǎn)業(yè)鏈哪些企業(yè)有望最先走出谷底呢？

“5.31”新政加速光伏大洗牌

光伏行業(yè)是半導(dǎo)體技術(shù)和新能源需求相結(jié)合產(chǎn)生的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，隨著全球能源短缺和環(huán)境保護(hù)問(wèn)題的日益突出，可再生能源已成為發(fā)展的未來(lái)趨勢(shì)，光伏發(fā)電因其清潔、安全、高效等特點(diǎn)，已逐步成為世界各國(guó)的重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)業(yè)。

2017年，在國(guó)內(nèi)光伏上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整帶來(lái)的搶裝效應(yīng)、分布式市場(chǎng)加速擴(kuò)大和印度等新興市場(chǎng)快速崛起等多重因素帶動(dòng)下，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)張，去年全年光伏新增裝機(jī)量約53GW，同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，連續(xù)五年位居世界第一。

不過(guò)，隨著“6.30”搶裝潮的落幕，整個(gè)光伏市場(chǎng)需求驟降、訂單變少、庫(kù)存持續(xù)積壓，包括硅片、電池及組件在內(nèi)的光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游品種價(jià)格均出現(xiàn)全面下滑，對(duì)行業(yè)后續(xù)的穩(wěn)定健康發(fā)展埋下隱患。

為促進(jìn)及引導(dǎo)光伏行業(yè)健康發(fā)展，2018年5月31日，發(fā)改委、財(cái)政部、能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》。這是推進(jìn)我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)從補(bǔ)貼推動(dòng)型向市場(chǎng)化推動(dòng)型轉(zhuǎn)變的標(biāo)志性政策文件。

從通知內(nèi)容看，控制光伏發(fā)電新增建設(shè)規(guī)模、加快光伏發(fā)電補(bǔ)貼退坡是主基調(diào)。而這也成為推動(dòng)光伏行業(yè)大洗牌的又一導(dǎo)火索。

這是因?yàn)?.31新政從很大程度上影響了今年下半年中國(guó)光伏電站裝機(jī)量需求，進(jìn)一步加劇光伏市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，迫使大量傳統(tǒng)硅料和組件產(chǎn)能淘汰，加快行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。

而如果從長(zhǎng)期來(lái)看，該政策有望推動(dòng)行業(yè)加快整合，使得行業(yè)資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，從而利于整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。

我們從上市公司三季報(bào)看，5.31新政對(duì)行業(yè)的影響已經(jīng)顯現(xiàn)，不少光伏企業(yè)在今年遭遇了業(yè)績(jī)下滑壓力。這是由于因需求不振以及上游硅片環(huán)節(jié)產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格全線下跌，加之企業(yè)開(kāi)工率不足甚至停產(chǎn)，導(dǎo)致不少公司盈利能力下降。

不過(guò)，在不少無(wú)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)的同時(shí)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈一線廠商卻達(dá)到較高的開(kāi)工率，并逆市搶占市場(chǎng)。如單晶硅龍頭隆基股份今年前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)35.26%，市場(chǎng)份額大幅提升，單晶替代多晶進(jìn)程加速。多晶硅龍頭通威股份前三季度多晶硅產(chǎn)量1.41萬(wàn)噸，電池片產(chǎn)量4.7GW，保持了較高的產(chǎn)能利用率，同時(shí)新產(chǎn)能于近日釋放，進(jìn)一步提升了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

與此同時(shí)，控制光伏發(fā)電新增建設(shè)規(guī)模后，光伏發(fā)電消納明顯改善，棄電量和棄電率保持下降趨勢(shì)。前三季度，光伏發(fā)電平均利用小時(shí)數(shù)857小時(shí)，同比增加57個(gè)小時(shí)；棄光電量40億千瓦時(shí)，同比減少11.3億千瓦時(shí)，棄光率是2.9%，同比降低了2.7個(gè)百分點(diǎn)。

一般來(lái)講，棄電率低于5%就認(rèn)為是一個(gè)合理的范圍。由此不難看出，經(jīng)歷5.31新政對(duì)行業(yè)的大洗牌之后，目前行業(yè)已經(jīng)回歸平衡狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更為突出。

政策重大轉(zhuǎn)折，行業(yè)吃定心丸

盡管5.31新政對(duì)光伏龍頭并未造成較大負(fù)面影響，反而在大浪淘沙中提升了其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但這些企業(yè)市場(chǎng)份額的擴(kuò)大是以犧牲利潤(rùn)為代價(jià)換來(lái)的，未來(lái)能否將這種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的利潤(rùn)才是最為現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。

我們知道，光伏電站建設(shè)是有政府補(bǔ)貼的，目前尚未完全市場(chǎng)化。去年光伏行業(yè)趕在6.30前搶裝，就是因?yàn)?.30后光伏電價(jià)補(bǔ)貼會(huì)下調(diào)。所以，只有維持一定光伏補(bǔ)貼，光伏建設(shè)才不會(huì)止步，產(chǎn)業(yè)鏈才會(huì)有利可圖。

不過(guò)，現(xiàn)實(shí)情況看，目前光伏補(bǔ)貼指標(biāo)已經(jīng)用盡。根據(jù)2016年12月發(fā)布的《太陽(yáng)能發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，到2020年底，中國(guó)光伏發(fā)電裝機(jī)容量指標(biāo)為105GW、光熱發(fā)電裝機(jī)容量指標(biāo)為5GW。

而截止到今年9月，中國(guó)光伏發(fā)電累積裝機(jī)已經(jīng)達(dá)到165GW，遠(yuǎn)超“十三五”規(guī)劃的目標(biāo)。這也就意味著未來(lái)兩年，光伏行業(yè)無(wú)活可干，不少企業(yè)可能會(huì)面臨生死抉擇。

不過(guò)，機(jī)緣巧合之下行業(yè)突現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)！

11月1日，中央領(lǐng)導(dǎo)主持召開(kāi)民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)，會(huì)上，通威集團(tuán)董事局主席劉漢元作為十位企業(yè)家代表之一，圍繞光伏產(chǎn)業(yè)和能源轉(zhuǎn)型進(jìn)行了發(fā)言，他細(xì)致闡述了目前整個(gè)行業(yè)所面臨著一些困難和問(wèn)題。

聽(tīng)取了劉漢元的匯報(bào)后，中央領(lǐng)導(dǎo)現(xiàn)場(chǎng)針對(duì)性地作了重要指示和回應(yīng)，指出：在黨的十九大報(bào)告中，我們也提出要推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型，減少煤炭消費(fèi)，堅(jiān)定不移地推進(jìn)清潔發(fā)展。中國(guó)堅(jiān)定不移的推進(jìn)節(jié)能減排，推動(dòng)能源革命，兌現(xiàn)我們?cè)诎屠铓夂虼髸?huì)上向全世界做出的莊嚴(yán)承諾。

11月2日，國(guó)家能源局快速反應(yīng)，召集光伏行業(yè)座談會(huì)，主要談到了4方面內(nèi)容：

一是，明確2022年之前都有補(bǔ)貼。不會(huì)一刀切地推進(jìn)平價(jià)上網(wǎng)進(jìn)程。在真正進(jìn)入全面“去補(bǔ)貼”之前，國(guó)家能源局仍將每年保證一定的補(bǔ)貼裝機(jī)規(guī)模，并推進(jìn)補(bǔ)貼強(qiáng)度的進(jìn)一步下降；

二是，“十三五”光伏建設(shè)規(guī)模將大幅提高，210GW目標(biāo)過(guò)低，可以更積極一些；

三是，認(rèn)可戶用光伏單獨(dú)管理，與工商業(yè)分布式進(jìn)行區(qū)分，給予更多的支持；

四是，未來(lái)一個(gè)月內(nèi)加速出臺(tái)2019年行業(yè)政策，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

目前來(lái)看，“十三五”光伏建設(shè)規(guī)模上調(diào)是板上釘釘，這意味著光伏企業(yè)的生存問(wèn)題已經(jīng)解決。而國(guó)家能源局明確2022年之前都有補(bǔ)貼，這也為行業(yè)吃下定心丸，使得企業(yè)有充足時(shí)間進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。

明年1季度后復(fù)蘇確定性強(qiáng)

5.31新政加快行業(yè)大洗牌，龍頭企業(yè)突出重圍。隨著政策轉(zhuǎn)折信號(hào)的釋放，光伏行業(yè)有望逐步走出谷底，未來(lái)，行業(yè)將進(jìn)入強(qiáng)者愈強(qiáng)的新時(shí)代。

目前行業(yè)正在等待明確的政策信息，而一季度又是傳統(tǒng)需求淡季，預(yù)計(jì)明年一季度后行業(yè)將逐步開(kāi)始復(fù)蘇。

除了國(guó)內(nèi)需求提振光伏行業(yè)之外，“一帶一路”沿線國(guó)家也為我國(guó)光伏企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展平臺(tái)。

目前，我國(guó)在光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模躍居世界第一，技術(shù)水平也實(shí)現(xiàn)了國(guó)際領(lǐng)先，未來(lái)光伏有望成為繼高鐵之后中國(guó)制造的又一張靚麗名片。

根據(jù)國(guó)際能源署公布的數(shù)據(jù)，目前印度仍有2億多的國(guó)民、緬甸有半數(shù)以上國(guó)民處于無(wú)法用電的狀態(tài)，印度尼西亞也有27%的人口用不上電。

“一帶一路”途徑國(guó)家的發(fā)展需要能源，需要基礎(chǔ)建設(shè)，需要技術(shù)，需要人才，需要資本。在此基礎(chǔ)之上，“一帶一路”新能源建設(shè)發(fā)展大有可為。

隨著中國(guó)光伏領(lǐng)軍企業(yè)在海外布局逐步向縱深推進(jìn)，中國(guó)光伏行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈有望深度受益國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩大市場(chǎng)，建議投資者密切留意光伏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

原標(biāo)題:光伏業(yè)冬去春來(lái)，誰(shuí)先走出谷底？