央行金融穩(wěn)定報(bào)告：中美經(jīng)貿(mào)摩擦對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響有限

近日，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2018）》，對(duì)2017年以來(lái)我國(guó)金融體系的穩(wěn)健性狀況進(jìn)行了全面評(píng)估。報(bào)告認(rèn)為，2017年以來(lái)特別是進(jìn)入2018年，世界政治經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生深度調(diào)整變化。外部不確定性的增加，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體系面臨的外部環(huán)境日趨復(fù)雜。即便如此，在世界主要經(jīng)濟(jì)體中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然保持了較高增長(zhǎng)水平，而且隨著防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治三大攻堅(jiān)戰(zhàn)的展開(kāi)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量持續(xù)改進(jìn)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在復(fù)雜多變的環(huán)境中持續(xù)向前推進(jìn)，中國(guó)金融體系彈性增強(qiáng)，金融運(yùn)行總體穩(wěn)定。

報(bào)告指出，當(dāng)前和今后一段時(shí)期，影響和威脅全球金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)因素在增加，特別是全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，由美國(guó)挑起的經(jīng)貿(mào)摩擦，對(duì)全球及中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)構(gòu)成負(fù)面影響。同時(shí)，美國(guó)等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整也可能引發(fā)全球流動(dòng)性收緊，并對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家形成外溢效應(yīng)。國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體系中多年累積的周期性、體制機(jī)制性矛盾和風(fēng)險(xiǎn)正在水落石出，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中結(jié)構(gòu)性矛盾仍較突出。調(diào)整體制機(jī)制性因素需要一個(gè)過(guò)程，化解潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患需要付出一定成本，任務(wù)依然艱巨。

報(bào)告認(rèn)為，2017年全國(guó)金融工作會(huì)議召開(kāi)，關(guān)于未來(lái)一段時(shí)期金融改革發(fā)展和維護(hù)金融穩(wěn)定的大政方針和頂層架構(gòu)已經(jīng)確立，2017年底國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)成立，2018年“兩會(huì)”后又進(jìn)一步強(qiáng)化和完善，監(jiān)管體制也做了調(diào)整。在新的架構(gòu)下，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制切實(shí)加強(qiáng)，貨幣政策、財(cái)政政策、監(jiān)管政策、產(chǎn)業(yè)政策之間的協(xié)調(diào)機(jī)制更加有效，以中央銀行為核心的宏觀審慎管理理念和框架逐步確立，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制進(jìn)一步強(qiáng)化。在推動(dòng)防范化解風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)政策時(shí)，金融管理部門(mén)也十分注意把握好政策節(jié)奏和力度，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)。2017年以來(lái)的一系列措施收到了顯著成效，宏觀杠桿率過(guò)快上升勢(shì)頭得到遏制，金融風(fēng)險(xiǎn)總體收斂，金融亂象得到初步治理，資管業(yè)務(wù)逐步回歸代客理財(cái)本源，債券市場(chǎng)剛性?xún)陡队行虼蚱疲袌?chǎng)約束顯著增強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)合規(guī)意識(shí)、投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)顯著提升?？傮w看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)可控，不會(huì)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

展望2019年，全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)仍存在較大不確定性，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在由高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中，一些“灰犀牛”性質(zhì)的金融風(fēng)險(xiǎn)可能仍將釋放，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量大、市場(chǎng)大、韌性強(qiáng)等基本態(tài)勢(shì)沒(méi)有變，中國(guó)堅(jiān)持市場(chǎng)化方向、堅(jiān)持改革開(kāi)放的基本政策取向沒(méi)有變，也不會(huì)變。針對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的邊際變化，要努力實(shí)現(xiàn)穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期，堅(jiān)決抓好落實(shí)，處理好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系?？梢灶A(yù)期的是，2019年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)金融政策的前瞻性、靈活性進(jìn)一步提高，協(xié)調(diào)性、有效性進(jìn)一步增強(qiáng)，中國(guó)金融改革的深度廣度將會(huì)進(jìn)一步拓展，對(duì)外開(kāi)放的步伐只會(huì)加快不會(huì)放緩。隨著三大攻堅(jiān)戰(zhàn)特別是防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)在“穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、分類(lèi)施策、精準(zhǔn)拆彈”基本政策指導(dǎo)下持續(xù)推進(jìn)，體制機(jī)制性風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)逐步得到平穩(wěn)治理和化解，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融體系的穩(wěn)健性將會(huì)進(jìn)一步提高，金融穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)將會(huì)更加穩(wěn)固，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御防范能力也將進(jìn)一步增強(qiáng)。