煤炭成澳洲最賺錢出口商品

澳大利亞拒絕淘汰煤炭發(fā)電的舉措，讓煤炭在該國發(fā)展持續(xù)向好。事實上，煤炭產(chǎn)業(yè)對澳經(jīng)濟貢獻不容小覷，不僅吸引來了美國重要煤炭生產(chǎn)商來此上市，甚至帶動本土中小型礦企強勢反彈。在此背景下，煤炭一舉超越鐵礦石，成為澳最賺錢也最有價值的出口商品。

美最大冶金煤企赴澳上市

彭博社10月23日報道，美國最大冶金煤生產(chǎn)商科羅拉多煤業(yè)（Coronado Coal）正式登陸澳大利亞證券交易所（以下簡稱“澳交所”），將通過首次公開募股（IPO）籌資14億澳元（約合9.9億美元）。這不僅是2012年以來澳交所最大一筆IPO，也是澳大利亞有史以來最大一筆煤企IPO，超過2010年Aston Resources通過IPO籌資4億澳元的規(guī)模。

科羅拉多煤業(yè)是美國私募股權(quán)投資公司能源與礦產(chǎn)集團（Energy&Minerals）子公司，已于10月23日在澳交所開始交易?！栋拇罄麃喗鹑谠u論報》指出，科羅拉多煤業(yè)將出售30.1%股份，售股價格在每股4美元至4.9美元區(qū)間內(nèi)。

科羅拉多煤業(yè)首席執(zhí)行官Garold Spindler表示，美國投資者對煤炭的需求大幅下滑，因此選擇在煤炭行業(yè)仍然強勢的澳大利亞上市。上市后籌得的資金將用于澳大利亞昆士蘭州Curragh煤礦的生產(chǎn)工作，旨在盡可能地享受當前走高的冶金煤價格。

據(jù)了解，科羅拉多煤業(yè)在美國有3個重要煤礦，在澳煤炭業(yè)務(wù)則主要以昆士蘭州富含煤炭的博文盆地（Bowen Basin）的Curragh煤礦為主。2017年，這4個煤礦的息稅折舊及攤銷前利潤總計為7.34億澳元。

分析指出，美煤企赴澳上市籌資從側(cè)面反映出，澳大利亞已經(jīng)成為煤炭行業(yè)“最后的希望”。澳大利亞行業(yè)咨詢機構(gòu)Commodity Insights在一份報告中預(yù)計，從目前到2030年，現(xiàn)有和新興的亞洲出口市場對動力煤和冶金煤的需求仍將持續(xù)保持強勁。其中，冶金煤的需求將從2017年的2.75億噸增加到2030年的3.72億噸，年增幅約2.3%。

《澳大利亞礦業(yè)》（Australian Mining）雜志指出，冶金煤價格反彈也給澳大利亞斯坦莫爾煤炭公司（Stanmore Coal）帶來了“意外收獲”。該公司2015年以1澳元的價格收購了巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷（Vale）和日本住友集團（Sumitomo）合資開發(fā)但已暫停的艾薩克平原（Isaac Plains）煉焦煤礦項目，眼下該煤礦已經(jīng)進入了擴建階段。

澳中小礦企普遍反彈

事實上，澳大利亞中小型礦企普遍獲利。除了上述的斯坦莫爾煤炭公司，還有懷特黑文煤炭公司（Whitehaven Coal），其正在加速推進岡尼達盆地（Gunnedah basin）的Vickery煤礦擴建項目的環(huán)保審批工作。不過，最亮眼的還要屬“名不見經(jīng)傳”的澳大利亞動力煤公司TerraCom。

《金融時報》指出，受益于煤炭產(chǎn)業(yè)，TerraCom正在從一個“菜鳥”向澳大利亞乃至整個亞洲地區(qū)大型礦業(yè)公司轉(zhuǎn)型。作為澳大利亞上市的初級礦業(yè)公司之一，TerraCom在上一波大宗商品價格低迷期抄底了大批煤炭資產(chǎn)。當時，力拓（Rio Tinto）等礦業(yè)巨頭為了減少債務(wù)拋售了數(shù)百億美元的礦場和煤炭資產(chǎn)，讓包括TerraCom在內(nèi)的眾多本土小型礦商趁機入市，眼下煤炭價格回漲，這些公司一舉翻身，股價也呈倍飆漲。

高負債加上業(yè)務(wù)損失累加，促使TerraCom的股價在2015至2016年間幾近崩潰，但之后出現(xiàn)反彈，已經(jīng)從每股0.04澳元飆升至目前的0.78澳元，投資回報率高達1850%。該公司眼下正在尋找合作者共同開發(fā)澳大利亞東北部昆士蘭州中部的加利里盆地（Galilee Basin），這個未開發(fā)的盆地估計擁有數(shù)十億噸的煤炭儲量。

值得一提的是，TerraCom于2016年也以1澳元的價格拿下了一個重要煤礦——力拓位于昆士蘭州中部的Blair Athol煤礦，同時力拓還附加了一筆高達8000萬澳元的礦區(qū)修復(fù)成本費用。顯然，這筆“倒貼”的交易，完全凸顯出了當時煤炭產(chǎn)業(yè)的困境。

Blair Athol煤礦自2012年以來一直處于閑置狀態(tài)，被TerraCom收購后重新投入運營。2017年8月，Blair Athol煤礦完成了首批開采。TerraCom指出，隨著動力煤價格有望翻番至110澳元/噸，Blair Athol煤礦今年凈營業(yè)利潤有望高達1億美元，年出口量最終有望達到200萬噸。

TerraCom董事會主席Wal King表示，在2013年即煤炭價格觸底反彈之前，很多人認為煤電的日子一去不復(fù)返，未來將是綠色環(huán)保和應(yīng)對氣候變化為主導(dǎo)的能源結(jié)構(gòu)。“但事實證明，在可預(yù)見的未來，世界仍然需要煤炭，既需要動力煤發(fā)電，也需要冶金煤煉鋼。”

煤炭成澳最大外銷產(chǎn)品

《華爾街日報》指出，環(huán)保事業(yè)和綠色能源崛起，導(dǎo)致國際煤炭市場供過于求、價格下跌，但近兩年來煤炭價格落底反彈，加上需求回暖，讓煤炭一躍成為澳大利亞最大外銷產(chǎn)品。

澳大利亞政府官方數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞是全球最大煤炭出口國，2017至2018年間通過出售動力煤和冶金煤實現(xiàn)了610億澳元的創(chuàng)紀錄出口收入。過去3個月，煤炭已經(jīng)取代鐵礦石，成為澳大利亞最有價值的出口產(chǎn)品，這是2012年以來首次。

這樣的良好態(tài)勢也讓越來越多的公司加入了“重啟老礦、開發(fā)新礦”的行列。澳大利亞ABC廣播新聞消息稱，大宗商品交易巨頭嘉能可（Glencore）在蘇拉特盆地（Surat Basin）的Wandoan煤礦項目終于獲得采礦租約，該項目于2013年擱置，此時獲得租約意味著重啟在即。

此外，印度阿達尼集團（Adani Group）也重拾了對澳大利亞最大煤礦項目Carmichael的信心，該公司就開發(fā)工作進行了新一輪熱議和研究，并重新開始了融資工作。去年中，阿達尼以“無法與州政府達成特許權(quán)協(xié)議”為由推遲了價值165億美元的Carmichael項目的開發(fā)工作，昆士蘭州政府以該煤礦項目將危害加利里盆地發(fā)展為由不同意礦權(quán)制度條款。截至去年底，阿達尼也未能籌到開發(fā)Carmichael的資金，包括中國銀行在內(nèi)的3家銀行拒絕為其融資。

事實上，“籌資難”是礦企面臨的最大挑戰(zhàn)之一，投資者和融資機構(gòu)越來越抗拒為煤炭項目提供資金?；ㄆ煸谝环輬蟾嬷兄赋觯断蛐旅禾宽椖康馁Y金規(guī)模已經(jīng)從2012年的100億美元降至2018年的22億美元，降幅達80%。

盡管銀行和養(yǎng)老基金幾乎不再投資煤炭，但私募股權(quán)可以填補這一空缺?！督鹑跁r報》指出，管理90億美元資金的能源領(lǐng)域私募股權(quán)公司Denham Capital，正在為昆士蘭州價值10億美元的Olive Downs冶金煤礦提供融資，該煤礦計劃在70年內(nèi)每年生產(chǎn)2000萬噸冶金煤。

Olive Downs由澳煤礦開采商彭布羅克資源公司（PembrokeResources）主導(dǎo)，預(yù)計2020年下半年實現(xiàn)首次產(chǎn)出，并最終有望成為全球第五大或第六大冶金煤生產(chǎn)項目。Denham Capital已承諾向彭布羅克資源提供2億美元資金發(fā)展Olive Downs。