后兩個(gè)月煤市憂喜交加，年底煤價(jià)仍有上漲機(jī)會(huì)

冬季耗煤高峰來(lái)到，11-12月份，南方進(jìn)入傳統(tǒng)的枯水期，水電逐漸退去;西南地區(qū)水電運(yùn)行減弱，“西電東送”數(shù)量減少，沿海、沿江地區(qū)火電壓力加大，南方煤炭需求將轉(zhuǎn)旺。此外，大秦線秋季集中修結(jié)束，鐵路積極發(fā)力，增加運(yùn)量，沖刺全年奮斗目標(biāo)。下游方面，受冬儲(chǔ)拉動(dòng)，即使下游電廠庫(kù)存高位，但冬季，取暖負(fù)荷增加，加之山西、內(nèi)蒙地區(qū)部分資源將集中供應(yīng)華北、東北電廠，下水貨源容易出現(xiàn)供應(yīng)緊張局面。因此，下游沿海電廠會(huì)全力搶運(yùn)，增加船舶運(yùn)力拉運(yùn)北方港口，促使沿海煤炭市場(chǎng)趨緊，港口運(yùn)輸繁忙。

后兩個(gè)月，對(duì)煤市不利因素依然存在，受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大;加之環(huán)保限產(chǎn)對(duì)制造業(yè)活動(dòng)抑制作用較為明顯，房地產(chǎn)調(diào)控的影響繼續(xù)存在，國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端擾動(dòng)因素仍存，地方政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高企使得各地基建投資減速。今年后兩個(gè)月，制造業(yè)下行壓力存在，經(jīng)濟(jì)不振，促使電廠耗煤量難有增量。有利和不利因素交織在一起，預(yù)計(jì)今年冬季，沿海六大電廠日耗會(huì)保持在65萬(wàn)噸左右，同比去年略有下滑;此外，無(wú)論是全國(guó)重點(diǎn)電廠還是沿海六大電廠存煤、接卸港存煤均處于高位，促使下游拉運(yùn)積極性減弱，大量采購(gòu)的欲望不強(qiáng);而對(duì)煤市還有一個(gè)最大的利好就是進(jìn)口煤炭數(shù)量受限，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的采購(gòu)量會(huì)增加一些。

進(jìn)入冬季，東北、華北和華中地區(qū)的取暖負(fù)荷增加，而華東地區(qū)空調(diào)負(fù)荷增加，全國(guó)重點(diǎn)電廠的耗煤量和沿海電廠的需求將雙雙提高，市場(chǎng)環(huán)境好于夏季。而北方地區(qū)天寒地凍，主要發(fā)煤港口的運(yùn)輸也受到大風(fēng)、寒流、冰凍等惡劣天氣干擾，港口煤炭發(fā)運(yùn)效率放慢;預(yù)計(jì)今年年底，煤炭市場(chǎng)吃緊，港口現(xiàn)貨會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求，刺激市場(chǎng)煤價(jià)格小幅上揚(yáng)。

今年，沿海煤市再現(xiàn)淡季不淡，旺季不旺的現(xiàn)象。九月份，電廠開(kāi)始階段性補(bǔ)庫(kù)，加上秦港限量風(fēng)波，環(huán)渤海港口大量壓船，以及大秦線檢修之前的搶運(yùn)，拉動(dòng)港口煤價(jià)出現(xiàn)小幅上漲。進(jìn)入十月份，受利好和不利因素勢(shì)均力敵影響，我國(guó)沿海煤炭運(yùn)輸保持平穩(wěn)，煤價(jià)波動(dòng)變化不大。