加強(qiáng)“一帶一路”油氣投資回報(bào)機(jī)制建設(shè)

‘一帶一路’沿線國家具有自身特點(diǎn)，容易受到國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境和地緣政治環(huán)境變化的影響，與此同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展模式正在經(jīng)歷由中高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)變。在此背景下，如何貫徹落實(shí)高質(zhì)量發(fā)展的各項(xiàng)要求，使‘一帶一路’油氣合作的成果轉(zhuǎn)化為社會效益和經(jīng)濟(jì)效益，成為重要課題。”——能源戰(zhàn)略學(xué)者馮保國

時(shí)至今日，“一帶一路”倡議提出已滿5周年。在這5年中，中國的油氣企業(yè)積極落實(shí)政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通和民心相通五大工程，取得顯著成果。但是，“一帶一路”沿線國家所具有的自身特點(diǎn)，以及容易受到國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境和地緣政治環(huán)境變化的影響，使中國企業(yè)進(jìn)一步深化“一帶一路”油氣合作面臨一些挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展模式正在經(jīng)歷由中高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)變。在此背景下，如何貫徹落實(shí)高質(zhì)量發(fā)展的各項(xiàng)要求，使“一帶一路”油氣合作的成果轉(zhuǎn)化為社會效益和經(jīng)濟(jì)效益，成為重要課題。

“一帶一路”油氣合作成果顯著，潛力巨大

5年來，“一帶一路”油氣合作深入推進(jìn)。中國油氣企業(yè)不斷深化政策溝通、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通、提升油氣貿(mào)易暢通水平，積極探索“油氣+金融”合作模式，與中亞、中東、非洲、美洲等地區(qū)的油氣合作持續(xù)深化。

目前，中國石油在“一帶一路”沿線19個(gè)國家運(yùn)作49個(gè)油氣合作項(xiàng)目，累計(jì)投資占公司海外總投資的60%以上，累計(jì)油氣權(quán)益產(chǎn)量占海外權(quán)益總產(chǎn)量的50%左右，參與投資建設(shè)的亞馬爾液化天然氣(LNG)項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)，成為中俄經(jīng)貿(mào)合資最大的平臺以及“冰上絲綢之路”的重要支點(diǎn)，被稱為“北極地區(qū)國際能源合作的典范”。中國石化在“一帶一路”沿線30多個(gè)國家開展投資和項(xiàng)目合作，完成項(xiàng)目近30個(gè)，執(zhí)行工程合同近600個(gè)，貿(mào)易實(shí)現(xiàn)全覆蓋，累計(jì)獲得權(quán)益油氣6100萬噸油當(dāng)量，與沙特阿美合資建設(shè)了延布煉廠設(shè)計(jì)加工能力達(dá)到2000萬噸/年，是中國在沙特最大的投資項(xiàng)目。中國海油、保利集團(tuán)等國有企業(yè)，以及民營企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的油氣合作始終保持濃厚興趣，投資持續(xù)增長。

另一方面，“一帶一路”沿線國家油氣資源豐富，具有廣闊的合作發(fā)展?jié)摿?。除中國外，沿線國家石油、天然氣可采資源量分別為2512億噸和292萬億立方米，占世界總量的60%和63%;產(chǎn)量分別為24.1億噸、1.8萬億立方米，占世界的58%和54%;在中國原油和天然氣進(jìn)口總量中的占比分別在66%和86%以上。

“一帶一路”油氣合作機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

“一帶一路”沿線國家大多是發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)較為單一，對油氣產(chǎn)業(yè)依賴性強(qiáng)，是國家財(cái)政收入的重要來源。這導(dǎo)致油氣資源國對原油價(jià)格具有非常高的敏感性，相應(yīng)的政治經(jīng)濟(jì)形勢和社會穩(wěn)定狀況與國際原油價(jià)格周期性變化呈現(xiàn)強(qiáng)負(fù)相關(guān)，國際石油公司的投資和運(yùn)營面臨一些挑戰(zhàn)。

一是經(jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定性問題。這也是投資者面臨的首要風(fēng)險(xiǎn)。例如，在國際大石油公司的風(fēng)險(xiǎn)評估中，非洲和中東地區(qū)的資源國被列為較高風(fēng)險(xiǎn)國家。主要原因在于其對石油工業(yè)高度依賴，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級難度大，這導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展處于不穩(wěn)定狀態(tài)。再加之其法律制度較不健全，特別是稅收法律法規(guī)經(jīng)常做出重大調(diào)整，隨意性強(qiáng)。此外，這些國家還極容易受到外來勢力干涉和外部事件、歐美制裁等的干擾，影響社會穩(wěn)定。因此，國際石油公司經(jīng)常需要對資源國的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展、法律制度、稅收征管等的穩(wěn)定性做出評估，并作為投資決策和運(yùn)營決策的重要考慮因素。

二是金融環(huán)境問題。大多數(shù)資源國對外開放程度較低，金融機(jī)構(gòu)受到嚴(yán)格的政府管制，幾乎不存在競爭，導(dǎo)致金融服務(wù)能力比較落后。比如個(gè)別非洲國家，全國只有8家商業(yè)銀行，全部由官方控股，其中只有1家有外資股份，幾乎全部停留在手工處理業(yè)務(wù)階段，銀行間轉(zhuǎn)賬非常困難且耗時(shí)長，只能提供最簡單的金融服務(wù)。同時(shí)，石油工業(yè)是這些國家非常重要的外匯來源，幾乎全部實(shí)行外匯管制，實(shí)行官方匯率，缺乏市場化的外匯市場和匯率形成機(jī)制，經(jīng)常實(shí)施突然性的匯率調(diào)整，資金的跨境流動受到非常嚴(yán)格的管制和監(jiān)管。很多情況下，境外投資者獲取外匯資金途徑少、難度大、成本高，而外匯資金跨境匯回國內(nèi)需要繁瑣的審批手續(xù),操作難度高。

三是營商環(huán)境問題。資源國的油氣資源普遍由國有石油公司經(jīng)營，這首先表現(xiàn)為境外投資者只能與資源國的國有石油公司開展合作，而這些國有石油公司的市場意識和合作意識、契約精神與國際市場水平有一定差距，工作效率低。其次表現(xiàn)為與石油工業(yè)相關(guān)的稅負(fù)高，稅收法律法規(guī)穩(wěn)定性差。資源國政府大多對油氣產(chǎn)品實(shí)行多重征稅，既有流轉(zhuǎn)稅，又有出口關(guān)稅，還對油氣企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤征收高稅率的所得稅，而在外商投資紅利、利息等資金匯出境外時(shí)還需繳納紅利稅。同時(shí)，稅收法律法規(guī)受到原油價(jià)格周期性變化的影響較為明顯，增加了外資運(yùn)營的潛在風(fēng)險(xiǎn)。再次表現(xiàn)為對當(dāng)?shù)毓蛦T比例、薪酬待遇、社會福利及設(shè)施建設(shè)等均有嚴(yán)格規(guī)定，而對外國雇員實(shí)行嚴(yán)格的簽證制度，續(xù)簽難度高。

“一帶一路”油氣合作也應(yīng)注重商業(yè)化和效益化

中國油氣企業(yè)在踐行“一帶一路”倡議的過程中做出了艱苦卓絕的努力，成果顯著。著眼于“一帶一路”沿線國家的油氣資源潛力，未來合作前景廣闊。但是，資源國的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展?fàn)顩r、金融環(huán)境、營商環(huán)境對外國投資者挑戰(zhàn)巨大。因此，中國油氣企業(yè)在深化“一帶一路”油氣合作的過程中，應(yīng)從商業(yè)化的油氣合作機(jī)制、效益化的項(xiàng)目運(yùn)營機(jī)制、現(xiàn)金化的資金回報(bào)機(jī)制和經(jīng)?；臏贤▍f(xié)調(diào)機(jī)制等多個(gè)方面，加強(qiáng)投資回報(bào)機(jī)制建設(shè)。

一是商業(yè)化的油氣合作機(jī)制。毋庸置疑，“一帶一路”油氣合作具有較強(qiáng)的政治合作屬性，經(jīng)常通過政府間協(xié)議表達(dá)和固定合作的意愿及遠(yuǎn)景，甚至很多重大投資項(xiàng)目經(jīng)常在政府首腦的見證下簽署合作協(xié)議。但是，就油氣企業(yè)的自身屬性而言，首先是一個(gè)依靠商業(yè)原則運(yùn)營的盈利組織，在國際油氣合作中，應(yīng)始終堅(jiān)持將商業(yè)化原則放在首要位置，力求合作項(xiàng)目取得預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益。如果投資項(xiàng)目不能取得較好的經(jīng)濟(jì)，將造成投資失敗和損失，也將不能回報(bào)資源國的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，實(shí)現(xiàn)增加社會福祉的目的，更有損于政府首腦對合作的高度重視。

二是效益化的項(xiàng)目運(yùn)營機(jī)制。經(jīng)濟(jì)效益是企業(yè)的靈魂。要增加投資項(xiàng)目獲取穩(wěn)定、可預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的可行性，就應(yīng)緊緊圍繞合作項(xiàng)目的效益性進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)評估。特別是要對稅收法律環(huán)境的穩(wěn)定性進(jìn)行科學(xué)、細(xì)致、全面的評估，并將其作為影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益性的重要因素盡可能地在政府間協(xié)議、項(xiàng)目投資協(xié)議或合作協(xié)議中做出合理的安排，甚至對政府更迭、議會重選等可能對稅收法律制度安排產(chǎn)生顛覆性影響的不可預(yù)期的重大事件在協(xié)議中做出明確的規(guī)定，以期最大限度地為合作項(xiàng)目的良好運(yùn)營創(chuàng)造穩(wěn)定的環(huán)境。當(dāng)項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營階段之后，應(yīng)及時(shí)對資源國環(huán)境的變化開展持續(xù)性的動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評估，并依據(jù)評估結(jié)果，以經(jīng)濟(jì)效益和實(shí)現(xiàn)投資回收為中心,對合作項(xiàng)目的運(yùn)營節(jié)奏做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

三是現(xiàn)金化的資金回報(bào)機(jī)制。開展海外油氣合作的目的之一是要實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)，盡快順利地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益。這就要堅(jiān)持現(xiàn)金化的原則，牢固樹立現(xiàn)金為王的理念，時(shí)刻關(guān)注合作項(xiàng)目的現(xiàn)金流狀況，一方面在項(xiàng)目論證和決策的初期就要做好現(xiàn)金流預(yù)測，充分利用中國油氣公司全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營的優(yōu)勢，規(guī)劃好投資資金回收的節(jié)奏、渠道、途徑和方式;而當(dāng)項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營階段之后，應(yīng)根據(jù)持續(xù)性的風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)果，對合作項(xiàng)目運(yùn)營的可持續(xù)性做出科學(xué)的判斷，合理把握項(xiàng)目開發(fā)運(yùn)營的節(jié)奏，增強(qiáng)項(xiàng)目依靠自我運(yùn)營能力創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力，控制好資金投入，盡可能地減少投資資金匯入和增加可能的資金匯出。與此同時(shí)，要深入挖掘資金回收渠道，關(guān)注資源國金融環(huán)境變化，特別是匯率、外匯管制等的變化情況，抓住有利時(shí)機(jī)，適時(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益。

四是經(jīng)?；臏贤▍f(xié)調(diào)機(jī)制。油氣合作項(xiàng)目的投資期、運(yùn)營期和回報(bào)期一般都在十年以上，甚至幾十年。在這樣相對較長的時(shí)間內(nèi)，資源國經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境等多方面很可能發(fā)生深刻變化。應(yīng)緊緊圍繞適應(yīng)資源國的各種環(huán)境變化，加強(qiáng)與合作方、資源國政府、利益相關(guān)方，乃至有關(guān)地區(qū)組織、國際組織的溝通、聯(lián)系和協(xié)調(diào)，在影響合作項(xiàng)目運(yùn)行的關(guān)鍵問題上能夠獲得相關(guān)方的理解和支持，為合作項(xiàng)目的健康運(yùn)行創(chuàng)造持續(xù)、穩(wěn)定、良好的環(huán)境，盡可能縮短投資回收年限和延長項(xiàng)目的有效運(yùn)行期間。

總之，“一帶一路”油氣合作應(yīng)將實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和互利共贏放在極其重要的地位，同時(shí)，不斷強(qiáng)化投資回報(bào)機(jī)制建設(shè)，實(shí)施有效的現(xiàn)金流管理，拓寬資金回收渠道和途徑，增強(qiáng)合作項(xiàng)目的投資回收能力。