需求拷問(wèn)下進(jìn)口預(yù)期左右煤價(jià)走勢(shì) 今年煤價(jià)或難現(xiàn)去年翹尾走勢(shì)

在高庫(kù)存、低日耗的壓力下，港口貿(mào)易商抬高報(bào)價(jià)的行為因?yàn)槿狈φ鎸?shí)支撐而中斷，港口價(jià)格回落使得下游采購(gòu)邊際轉(zhuǎn)弱。下一個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)就成了11月中旬，屆時(shí)電廠將對(duì)進(jìn)口煤額度的沖擊有了一定精準(zhǔn)度的把握，其對(duì)庫(kù)存的策略有可能發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，這將隨真實(shí)需求一道對(duì)港口煤價(jià)產(chǎn)生重大影響。

日前華創(chuàng)鋼鐵有色煤炭任志強(qiáng)團(tuán)隊(duì)最新研報(bào)指出，在高庫(kù)存+弱需求的組合下，進(jìn)口煤預(yù)期將決定未來(lái)2個(gè)月的煤價(jià)走勢(shì)。按照當(dāng)下的進(jìn)口煤偏嚴(yán)的預(yù)期，電廠仍會(huì)將高庫(kù)存作為騰挪的空間，以應(yīng)對(duì)不確定的需求和不明朗的進(jìn)口煤政策，這使得沿海采購(gòu)量將在進(jìn)口轉(zhuǎn)內(nèi)需的支撐下難以出現(xiàn)大幅殺跌的現(xiàn)象，也就是港口煤價(jià)在擠干前期“單純報(bào)價(jià)上漲”帶來(lái)的價(jià)格水分之后跌速就會(huì)顯著減慢。

此外，由鄭商所主辦、期貨日?qǐng)?bào)承辦的“2018年動(dòng)力煤長(zhǎng)江沿線港口和電廠調(diào)研”活動(dòng)日前成功舉辦。通過(guò)綜合調(diào)研各方觀點(diǎn)總結(jié)后認(rèn)為，今年提前采購(gòu)模式及用電地域西移是煤炭供需格局發(fā)生改變的兩大特征，也是造就2018年動(dòng)力煤市場(chǎng)存在“高庫(kù)存貫穿全年”及“淡季不淡，旺季不旺”特點(diǎn)的主要原因。

在目前平控措施制約下，四季度將大概率面臨進(jìn)口配額不足的問(wèn)題。按照當(dāng)前的情況來(lái)看，企業(yè)普遍認(rèn)為后期進(jìn)口配額問(wèn)題可能導(dǎo)致進(jìn)口煤炭收緊。一位行業(yè)人士表示，進(jìn)口被限制，國(guó)內(nèi)煤炭還存在一定的缺口，或?qū)?dǎo)致煤炭上漲。

與此同時(shí)，今年動(dòng)力煤庫(kù)存一直處于高位運(yùn)行，下游發(fā)電企業(yè)針對(duì)動(dòng)力煤進(jìn)行錯(cuò)峰管理，采取淡季補(bǔ)庫(kù)，旺季觀望的策略后，又在長(zhǎng)協(xié)煤的保障下，今年煤價(jià)難現(xiàn)去年的翹尾走勢(shì)。

最新市場(chǎng)方面看，沿海六大電廠庫(kù)存升破1600萬(wàn)噸，全國(guó)重點(diǎn)電廠庫(kù)存達(dá)到近幾年高位，日耗則仍處于低位運(yùn)行中，終端需求持續(xù)低迷。不過(guò)目前部分貿(mào)易商看好冬季行情，捂貨不出。市場(chǎng)整體交投慘淡，供需僵持，價(jià)格仍處于弱勢(shì)運(yùn)行中。

10月29日最新一期的CCI動(dòng)力煤價(jià)格顯示，CCI5500動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)647元/噸，近七期持續(xù)回調(diào)，期間累計(jì)回調(diào)28元/噸，較上期繼續(xù)回調(diào)2元/噸，較上月同期價(jià)格仍小幅上調(diào)3元/噸或0.5%。CCI5000動(dòng)力煤價(jià)格報(bào)586元/噸，較上期價(jià)格回調(diào)5元/噸，較上月同期水平上調(diào)17元/噸或3.0%。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，自大秦線檢修結(jié)束以后，環(huán)渤海港口的整體調(diào)入水平稍微有所增加，近幾日由于封航頻繁，港口作業(yè)受到一定影響，港口場(chǎng)存有所上升。當(dāng)前港口現(xiàn)貨成交量比較有限，買(mǎi)方報(bào)價(jià)偏低，但實(shí)際成交價(jià)格跌幅在變小。

中國(guó)煤炭資源網(wǎng)通過(guò)河北某貿(mào)易商了解到，當(dāng)前下游需求有所增多，有貿(mào)易商也有終端電廠的，電廠還價(jià)依舊偏低。目前產(chǎn)地價(jià)格堅(jiān)挺為主，預(yù)計(jì)短期價(jià)格不會(huì)有太大跌幅，不過(guò)就下游的庫(kù)存耗煤看漲價(jià)空間也有限，短期內(nèi)會(huì)以小幅波動(dòng)為主。

下游方面看，截止10月29日，沿海六大電廠庫(kù)存合計(jì)1613.8萬(wàn)噸，突破1600萬(wàn)噸，庫(kù)存創(chuàng)出2013年7月初以來(lái)的新高，較上月同期增加142.5萬(wàn)噸或9.7%，日耗煤量51.1萬(wàn)噸，近期持續(xù)運(yùn)行于60萬(wàn)噸水平以下，較上月同期減少10.5萬(wàn)噸或17.0%。存煤可用天數(shù)為31.6天，和上月同期相比，增加7.7天。