供應(yīng)收縮故事尚未終結(jié) 焦價上行之路必將坎坷

國內(nèi)煉焦煤市場依舊偏強(qiáng)運(yùn)行。近期下游焦炭市場交投較為良好，提漲的范圍有所擴(kuò)大。此次焦炭的提漲勢頭同樣再次提振了焦煤市場。

總的來看，當(dāng)前在環(huán)保下焦煤供應(yīng)量還并不寬松的情況下，近期焦企挺價提漲，積極生產(chǎn)，采購增加，短期內(nèi)預(yù)計(jì)還將繼續(xù)支撐煉焦煤價格有不同程度的上行。10月22日最新一期的CCI煉焦煤價格指數(shù)顯示，CCI柳林低硫煤報(bào)1595元/噸，較上月同期噸煤價格上調(diào)5元或0.3%；CCI靈石肥煤報(bào)1130元/噸，與上月同期相比，噸煤價格上調(diào)40元或3.7%。另據(jù)市場消息稱，山西呂梁地區(qū)自10月11日至10月31日開展安全稽查活動，主要檢查煤礦是否有超產(chǎn)情況，目前當(dāng)?shù)厝杂卸嗵幟旱V產(chǎn)量有不同程度受限，其余地區(qū)來看煉焦煤供應(yīng)量也仍然不寬松。中國煤炭資源網(wǎng)最新了解到，受環(huán)保及安檢影響，呂梁地區(qū)主焦煤產(chǎn)量持續(xù)受限，加之其他部分地區(qū)低硫優(yōu)質(zhì)焦煤產(chǎn)量也存在受限情況，下游普遍反映目前采購主焦煤較為困難。此外，10月20日23時，山東龍鄆煤業(yè)發(fā)生沖擊地壓事故。目前，救援處置工作正有序進(jìn)行。山東省22日下發(fā)緊急通知，要求全省立即開展煤礦安全生產(chǎn)專項(xiàng)整治。41處受沖擊地壓威脅較嚴(yán)重的煤礦要立即停止生產(chǎn)。預(yù)計(jì)后續(xù)煤礦安全檢查或進(jìn)一步加強(qiáng)。業(yè)內(nèi)對后期市場以看小漲為主。短期內(nèi)山西及山東部分煤礦焦煤價格或?qū)⒂兴险{(diào)，下游焦炭市場依舊盤穩(wěn)運(yùn)行，多走貨順暢，依舊向漲，支撐焦煤價格偏強(qiáng)運(yùn)行。下游焦炭方面看，前期焦企的第一輪提漲已經(jīng)陸續(xù)落實(shí)。日前山西部分地區(qū)因焦企限產(chǎn)力度較大，加之貿(mào)易商補(bǔ)庫積極，在第一輪上漲落實(shí)后接著開啟了第二輪的提漲。分析認(rèn)為，隨著第一輪提漲慢慢消化，預(yù)計(jì)焦炭第二輪的提漲也將陸續(xù)落地，不過鋼焦雙方暫時僵持，焦炭上漲并不順利。據(jù)中國煤炭資源網(wǎng)了解，目前焦企多低庫存甚至零庫存運(yùn)行，下游鋼企接貨情況整體較好，給予焦企繼續(xù)提漲信心，不過提漲之后價格接近今年最高點(diǎn)，前期拿貨的一些貿(mào)易商有開始謹(jǐn)慎操作的情況，整體看當(dāng)前焦炭市場呈現(xiàn)供需兩旺局面，焦價偏強(qiáng)運(yùn)行。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，目前焦炭市場上行受阻的最大原因就是鋼廠焦炭庫存處于相對高位。不過環(huán)保檢查并未松懈，山西4.3米以下焦?fàn)t淘汰或?qū)⒓又厣轿鞯貐^(qū)焦炭供應(yīng)緊張程度，所以近兩次焦炭的提漲均有山西引發(fā)?？傮w來看，焦炭市場利好利空并存，近期的焦炭很難重演8月份持續(xù)快速反彈行情，不過錯峰生產(chǎn)同樣影響焦企開工，焦炭預(yù)期供應(yīng)趨緊，因此焦炭后市供需兩弱，焦價的上行之路必將坎坷。國泰君安期貨最新分析指出，本輪焦炭上漲的核心驅(qū)動在于煉焦環(huán)節(jié)的產(chǎn)能收縮，8月以來的回調(diào)源自貿(mào)易環(huán)節(jié)去庫存造成的節(jié)奏性波動，但供應(yīng)收縮邏輯并未結(jié)束，焦炭的價格中樞仍將上移。具體分析看，7月以來，隨著環(huán)保政策的逐步推進(jìn)，焦炭主產(chǎn)區(qū)的山西提出對焦化產(chǎn)能進(jìn)行減量置換，淘汰落后產(chǎn)能、嚴(yán)格限制焦炭新增產(chǎn)能，疊加江蘇等地的焦化產(chǎn)能淘汰政策，短期即使有高利潤的刺激，焦炭也很難有新的產(chǎn)量釋放。從淘汰的爐型看，炭化室4.3米爐型產(chǎn)量占全國產(chǎn)量45%，就山西而言，該爐型產(chǎn)量占66%，該爐型的減量置換對于焦炭產(chǎn)量會有較明顯影響。陸家嘴大宗商品論壇援引華創(chuàng)鋼鐵有色煤炭任志強(qiáng)團(tuán)隊(duì)則分析指出，隨著補(bǔ)庫行情的結(jié)束，焦炭價格的決定因素將成為“秋冬季”限產(chǎn)對供需兩端的影響，結(jié)合歷次的限產(chǎn)執(zhí)行情況，河北限產(chǎn)力度將大于山西，焦炭價格將先于鋼價出現(xiàn)淡季特征。焦煤方面，與焦炭相似，其秋冬季價格走勢也將取決于供需兩端的限產(chǎn)力度，按照河北、山西限產(chǎn)力度分析，焦煤也將逐步呈現(xiàn)出淡季特征。10月22日，天津港準(zhǔn)一級冶金焦含稅FOB價報(bào)2540元/噸，較上月同期時的2450元/噸，上調(diào)90元/噸，增幅3.7%；山東日照二級焦到廠含稅價報(bào)2440元/噸，較上月同期時的2490元/噸，下調(diào)50元/噸，降幅2.0%。