BNEF：中國去補貼風電光伏項目或面臨市場價格風險

9月14日，國家能源局宣布，將不在管制不需要國家補貼的可再生能源項目的建設規(guī)模。但與此同時，中國的電力市場也在快速經歷市場化改革，批發(fā)和零售電價逐漸由市場交易決定，而非政府定價。 在這樣的背景之下，“無補貼”的定義很可能會隨著電改的推進出現(xiàn)階段性變化。作為著眼于20年以上現(xiàn)金流的風電光伏項目，未來項目的收益將變得更難以預測。

根據(jù)該提案，不需要國家補貼的未來項目將不再需要國家能源局下發(fā)的指標。取而代之的是，開發(fā)商須直接與當?shù)卣碗娋W公司進行交涉。這將使可再生能源市場的規(guī)模預測變得更加復雜。

目前還未明確的關鍵問題在于如何定義發(fā)電側的“無補貼”項目。短期之內，比較有可能的定義是，“無補貼”項目指的是那些能夠接受不高于當?shù)孛弘?在部分省份是水電)上網標桿電價，而這些標桿電價仍然面臨定期調整的風險。另一個不確定的問題在于，地方政府是否應該組織競價招標、提供20年固定電價(此價格不高于目前的煤電或水電標桿電價)，還是徹底不提供固定電價保護，讓可再生能源項目暴露在煤電(或水電)標桿電價調整風險之下。中長期而言，存在著取消煤電標桿電價，或者越來越多地方電網不愿意支付標桿電價的風險，云南已經為市場提供了先例。

隨著項目批準監(jiān)管逐步被移交至地方監(jiān)管部門及電網公司，我們預計項目開發(fā)商的非技術性成本和隱性風險將有所增加。當前，當?shù)仉娋W的調度和消納數(shù)據(jù)亦不夠清晰，開發(fā)商將難以對項目做計劃。

盡管存在一定的風險和未知性，我們依然預計2019年中國南方和北方相關省份均會出現(xiàn)無補貼風電和光伏項目。中國北方地區(qū)某些風電和光伏項目已經開始以市場化批發(fā)電價進行售電，而且通常比當?shù)孛禾可暇W標桿電價低很多。