對動力煤后市的一些看法

今天某大型煤企上調現(xiàn)貨5500價格至668元/噸，較上期上漲19元/噸。其實稍微觀察就可以發(fā)現(xiàn)，這個現(xiàn)貨價格就是前一天的CCI指數(shù)，每周一調整，以調整前一天的CCI指數(shù)為準。

另外，今天CCI5500也繼續(xù)上漲至672元/噸，較前一天再漲4元?，F(xiàn)貨價格還在上漲，但和不少朋友交流下來，對后期煤價謹慎的開始多了，筆者本人也開始謹慎了，以下簡單談談個人對市場的幾點看法。

一、11月進入供暖季之后，北方地區(qū)冬儲煤采購備煤期也將進入尾聲，坑口煤價上漲的基礎將會減弱。本身近期坑口煤價漲幅也不算大，供暖備煤高峰過去之后，坑口供需存在轉向寬松的可能。

二、大秦線檢修只剩下最后一周時間了，大秦線運力恢復之后，港口煤炭調入量將回升，沿海煤炭市場供應將會增加。

三、目前沿海電廠日耗很差，國慶節(jié)以來，六大發(fā)電集團沿海電廠日耗同比降幅持續(xù)都在20%以上。沿海電廠日耗差，是由多方面原因導致的，外購電增加、核電密集投產以及經(jīng)濟本身的問題等等。有消息稱，進口博覽會期間，長三角冒煙的工業(yè)能停盡量停，這將進一步導致短期用電需求減少。如果冬季再是暖冬，今年冬季華東和東南沿海電廠日耗可能會持續(xù)保持同比下降態(tài)勢。

四、下游港口和電廠煤炭庫存都挺高，再加上今年長協(xié)規(guī)模大、兌現(xiàn)率高，下游電廠補庫需求并不是特別強烈，對市場煤的采購需求并不是很高。

五、關于進口煤的事。這波煤價上漲，進口煤限量的消息功不可沒。但是，今年進口煤的調控是比較靈活的，如果價格很快起來了，進口煤政策也不排除會較早的調整。朋友說，最近某大型發(fā)電集團一次招標25船進口煤，進口煤額度的影響可能并沒有那么大。另外，據(jù)說廣西電廠已經(jīng)向相關部門打過多次報告，要求增加進口煤額度。如果煤價回升，進口額度應該不是死板一塊，大不了表面上允許提前透支明年的額度。

六、今年的市場很不正常，貿易商不敢輕易大規(guī)模囤煤，否則一不小心就會砸在手里。如果沒有中間商的大量囤煤和捂盤惜售，煤價不應該持續(xù)上漲。

七、如果是暖冬，華東和南方地區(qū)冬季用電量可能會受到一定抑制。國家氣候中心預測，今年冬季全國大部分地區(qū)氣溫較同期偏高。當然，預測是個概率事件，兌現(xiàn)不了的可能總是存在的。就比如今年6月份，有關部門曾預測今年夏季用電高峰電力需求增長會很快，要求電廠和港口提前堆庫存，結果預測并未兌現(xiàn)?，F(xiàn)在專業(yè)機構又預測是暖冬，如果預期再次兌現(xiàn)不了，電廠的高庫存是可以在一定程度上支撐用煤需求的，但是，如果預期兌現(xiàn)了，南方地區(qū)取暖用電需求及電廠日耗勢必會受到抑制。

總而言之，現(xiàn)貨短期可能還會慣性上漲，也許還是進一步大漲，但是越漲后面的風險也越大。其實市場漲跌都無所謂，能控制好風險，有錢賺便好。