十月國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)格局預(yù)測(cè)：供需雙增、總體平衡

9月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)總體穩(wěn)健。鋼焦市場(chǎng)高位回落，但煉焦煤需求依然較好，煉焦煤價(jià)格基本平穩(wěn)；動(dòng)力煤市場(chǎng)維持基本平衡態(tài)勢(shì)，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)反彈。

關(guān)于10月份的煤炭市場(chǎng)，給予“煤炭市場(chǎng)總體穩(wěn)健，煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中有漲、動(dòng)力煤市場(chǎng)繼續(xù)窄幅波動(dòng)”的市場(chǎng)判斷。

首先，從宏觀層面看，盡管PMI數(shù)據(jù)近來(lái)一直在50%以上運(yùn)行，制造業(yè)總體表現(xiàn)為擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，但投資、消費(fèi)仍具有下行壓力，8月份外貿(mào)出口數(shù)據(jù)高于市場(chǎng)預(yù)期，但中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)對(duì)四季度進(jìn)出口影響將會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。

二是下游行業(yè)需求繼續(xù)好轉(zhuǎn)。鋼焦方面：鋼焦價(jià)格調(diào)整對(duì)煉焦煤價(jià)格上漲會(huì)構(gòu)成一定抑制，今年“金九銀十”行情并不火爆，但是，畢竟十月份鋼材消費(fèi)處于傳統(tǒng)旺季，需求也不會(huì)太差，另一方面，雖然鋼焦價(jià)格有所回落，但鋼焦企業(yè)利潤(rùn)依舊豐厚，高開(kāi)工態(tài)勢(shì)十月份仍將持續(xù)。9月28日，全國(guó)高爐產(chǎn)能利用率78.5%，環(huán)比增加兩個(gè)百分點(diǎn)。電力方面：目前動(dòng)力煤市場(chǎng)仍運(yùn)行在需求淡季，但從北方港口目前的裝船情況看，冬季取暖備煤已經(jīng)逐步展開(kāi)，部分彌補(bǔ)了需求不足的問(wèn)題，秦港過(guò)港量及錨地船舶均顯示目前需求尚好，秦港煤炭庫(kù)存在取消人為干預(yù)出港后便迅速回落。

三是環(huán)保政策調(diào)整將導(dǎo)致煉焦煤需求增加。近年來(lái)，由于環(huán)保壓力大，各地普遍采取統(tǒng)一的量化限產(chǎn)模式，今年從國(guó)家層面取消了秋冬季鋼焦企業(yè)限產(chǎn)比例，河北省也提出不再搞企業(yè)限產(chǎn)“一刀切”，驗(yàn)收合格的超低排放企業(yè)不再參與實(shí)施錯(cuò)峰生產(chǎn)，政策變化將會(huì)削弱整體限產(chǎn)力度，使得一直受到壓制的煉焦煤需求溫和釋放。

從供給角度看，環(huán)保對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭資源供給的影響缺乏持續(xù)性，供應(yīng)呈增加態(tài)勢(shì)。

一、8月全國(guó)原煤產(chǎn)量2.97億噸，環(huán)比增加1500萬(wàn)噸。煤炭產(chǎn)量經(jīng)短暫下降后重回高位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)資源供給比較充足。二、大秦鐵路檢修對(duì)煤炭供給構(gòu)成短期抑制。為期25天的大秦鐵路秋季例行檢修9月底已經(jīng)開(kāi)始，綜合近幾年來(lái)檢修情況看，其對(duì)煤炭供給及煤價(jià)的影響趨于弱化，今年適逢秦港計(jì)劃壓縮港口過(guò)港量，因此，10月份秦港煤炭周轉(zhuǎn)量將持續(xù)低位運(yùn)行，對(duì)市場(chǎng)影響也相對(duì)正面。三、煤炭進(jìn)口量難有大幅回落。在7月煤炭進(jìn)口量突破2900萬(wàn)噸、創(chuàng)歷史新高后，8月份我國(guó)煤炭進(jìn)口量繼續(xù)維持高位，在目前時(shí)間窗口，進(jìn)口政策轉(zhuǎn)向的可能性并不大，因此，10月份煤炭進(jìn)口量將保持在較高水平上。

綜合分析，初步判斷：十月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)總體上呈現(xiàn)供需雙增、總體平衡的市場(chǎng)格局。

具體來(lái)說(shuō)，鋼焦市場(chǎng)調(diào)整對(duì)煉焦煤價(jià)格有所抑制，但下游的高開(kāi)工對(duì)煉焦煤需求具有較強(qiáng)支撐作用。同時(shí)，重點(diǎn)冶金煤價(jià)格上調(diào)進(jìn)一步提升了國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格總體水平；動(dòng)力煤需求有所好轉(zhuǎn)，考慮到供應(yīng)趨向?qū)捤杉澳壳敖K端用戶庫(kù)存水平，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格缺乏持續(xù)、大幅上漲基礎(chǔ)。