對沖基金減持凈多頭至一年新低 國際油價上周沖高回落

國慶長假期間，國際油價上演了一輪沖高回落行情?！蹲C券日報》記者根據(jù)紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨走勢觀察發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)長假期間，油價曾突然創(chuàng)出階段性新高，漲至76.86美元/桶新紀錄，不過，隨后便有所回調(diào)，跌至73.89美元/桶。

分析人士指出，由于地緣政治摩擦不斷，美國原油庫存突然增加，諸多基本面的不確定性演繹了國際油價的沖高回落行情;在此期間對沖基金也動作頻繁，對沖基金削減美國原油期貨期權(quán)凈多頭，并使其觸及一年最低位。

對沖基金凈多頭倉位

降至33萬手

美國商品期貨交易委員會(CFTC)10月5日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至10月2日當周，對沖基金削減美國原油期貨期權(quán)凈多頭，并使其觸及一年最低位，因美國原油庫存增加，以及美國對伊朗石油產(chǎn)業(yè)制裁生效前市場存在的諸多不確定性。報告顯示，當周對沖基金將紐約和倫敦兩地的WTI原油期貨期權(quán)凈多頭倉位削減13459手，至333109手;基金經(jīng)理持有的NYMEX原油期貨期權(quán)多頭倉位降至一年最低位。

與此同時，洲際交易所(ICE)數(shù)據(jù)顯示，對沖基金將布倫特原油期貨期權(quán)凈多頭削減14389手，至481945手。此外，基本面的不確定性將原油庫存增加，引發(fā)市場對原油供應過剩的擔憂，美國原油產(chǎn)量激增至最高紀錄的1100萬桶/日。值得一提的是，在報告涉及的期間內(nèi)，原油價格漲至四年新高，市場參與者將此多半歸因于技術(shù)性買盤。

《證券日報》記者據(jù)國內(nèi)長假期間NYMEX原油走勢觀察發(fā)現(xiàn)，整體呈現(xiàn)跌宕起伏走勢，其中10月3日盤中，原油價格曾一度漲至76.86美元/桶高位，隨后便有所下滑;4日臨近盤終，期價便跌至73.89美元/桶;截至10月5日收盤，NYMEX原油期價報收于74.29美元/桶。

從基本面來看，10月4日國際油價盤中承壓重挫約3%，分析人士歸結(jié)于因沙特和俄羅斯表態(tài)將繼續(xù)增加產(chǎn)量令多頭鎖定獲利，不過美元回落在一定程度上限制了油價的下行空間。美國WTI原油期貨價格盤中最低觸及73.89美元/桶，布倫特原油期貨價格盤中最低觸及84.17美元/桶。

不過，從美國能源信息署(EIA)數(shù)據(jù)顯示來看，上周美國原油庫存急升近800萬桶，這也令原油多頭信心遭受打擊。

隨后，有報道稱，沙特和俄羅斯實際已經(jīng)在9月份私下達成協(xié)議，將會進一步實施增產(chǎn)，導致原油多頭紛紛開始鎖定獲利，從而穩(wěn)定油價。

但有消息指出，石油交易員紛紛押注明年美國原油價格可能大漲至每桶100美元。芝加哥商業(yè)交易所(CME)數(shù)據(jù)顯示，執(zhí)行價為100美元的2019年12月西德克薩斯中質(zhì)油(WTI)認購期權(quán)，押注原油期貨將在2019年底觸及100美元，未平倉合約數(shù)量在過去一周中增加30%至紀錄高位3.1萬手。

原油長期

仍可作多頭配置

事實上，自今年三季度以來，國際原油價格經(jīng)歷了中期回調(diào)后繼續(xù)沖高，同比漲幅進一步拉大。7月份，布倫特原油(Brent)基金多頭減持現(xiàn)象較明顯，8月份伊朗制裁壓力加大，市場看多情緒濃厚，凈多頭持倉增加。截至9月25日，國內(nèi)原油期貨1812合約持倉量為52494手，相比6月份增幅32.31%，持倉進一步增加表明盤面沉淀資金在增多，也表明投資者對上海原油期貨運行規(guī)律把握信心增強。

日前，石油輸出國組織(OPEC)排除了立即增加原油產(chǎn)量的可能性，沙特以及俄羅斯都表示沒有立即增產(chǎn)的必要，全球貿(mào)易風險以及美國對伊朗的制裁，正在給石油市場帶來新的挑戰(zhàn)。

有分析人士指出，目前形勢很明確，伊朗原油出口會顯著減少，除非額外召開會議，OPEC正式做增產(chǎn)決定需等到12月份會議，沙特與俄羅斯等所考慮的全球石油需求面臨的挑戰(zhàn)要晚些時候才會顯現(xiàn)，其他產(chǎn)油國短期大幅增產(chǎn)的可能性很小，因此，短期伊朗制裁因素將繼續(xù)主導國際原油價格走勢。

銀河期貨原油研究員胡文靜告訴《證券日報》記者，國際原油需求將迎來中期拐點。美國煉油廠慢慢進入檢修季，同時成品油開工積極性減弱，檢修裝置數(shù)量明顯增加;不過，中國的開工情況非常樂觀，對亞太市場形成較強支撐，削弱國際油價上漲動力。短期來看，全球石油需求面臨的挑戰(zhàn)要晚些時候才會顯現(xiàn)，美國需求轉(zhuǎn)弱是一個漸進的過程，其他產(chǎn)油國短期大幅增產(chǎn)的可能性很小，因此，短期伊朗制裁因素將繼續(xù)主導價格走勢。

胡文靜說，從中期來看，需注意美國煉油廠檢修季來臨對油價的壓制;另外，沙特等國家增產(chǎn)產(chǎn)量得到部分釋放，從供需平衡上看，這個階段會面臨一定的累庫壓力;預計中長期供需基本面收緊趨勢不變，原油仍可作為一個多頭配置，長線操作者建議逢低做多。