黑色系期貨走勢分化加劇 分析師看好煤炭股

9月26日，黑色系期貨走勢分化加劇。在“煤焦鋼”整體表現(xiàn)偏弱，尤其是焦炭期貨大幅跳水的背景下，鐵礦石期貨卻一度反彈逾1%。煤炭板塊的期貨與股票表現(xiàn)也出現(xiàn)分化。分析人士指出，當前鋼廠實際產(chǎn)能利用率處于高位，且鋼廠利潤仍處于高位，鐵礦石的上漲周期仍未結束。煤炭方面，目前股價反映的煤價與現(xiàn)貨價存在較大背離，同時股價已呈現(xiàn)筑底上探跡象，板塊估值具有較大吸引力。

鐵礦石期貨風景獨好

焦炭期貨主力1901合約全日下跌2.29%，最低下探至2273.5點，跌幅達2.82%，在昨日商品期貨中跌幅居前。螺紋鋼期貨亦偏弱震蕩，主力1901合約下跌0.64%。鐵礦石期貨卻呈現(xiàn)偏強震蕩，一度上漲1.71%，最終收報500元/噸，漲幅0.6%。

海關總署統(tǒng)計顯示，我國8月進口鐵礦8935.4萬噸，較去年同期增加69.4萬噸，今年累計進口71000.4萬噸，較去年減少406萬噸。

“國外低成本礦山持續(xù)增產(chǎn)，以中國為代表的需求持續(xù)增長難以為繼，鐵礦價格上漲空間仍取決于終端需求的持續(xù)性。”大越期貨指出，供給側改革促使鋼廠利潤趨勢性轉好，鋼材實際產(chǎn)量仍處歷史高位，對鐵礦需求有所支撐，但原料供給充足將導致價格寬幅震蕩。

大越期貨表示，國慶長假前鋼廠仍有補庫需求，采購處于高位，當前鋼廠實際產(chǎn)能利用率處于高位，且鋼廠利潤仍處于高位，鐵礦的上漲周期仍未結束。

方正中期期貨表示，國慶臨近，鋼廠補庫熱情較高，現(xiàn)貨成交量大增，價格持穩(wěn)。京津冀采暖季限產(chǎn)政策放寬后，市場對國慶后鐵礦石需求較為樂觀，但從唐山鋼企環(huán)保達標情況看，限產(chǎn)形勢依然嚴峻，而國內限產(chǎn)范圍的擴大將使2018年采暖季鐵礦石需求回升的空間有限，力拓進入10月后發(fā)貨量預計逐步增加，ValeS11D礦山的達產(chǎn)使高品位礦供給大幅增加，因此鐵礦石后期供應將再度轉為寬松，1901合約反彈力度較弱。

分析師看好煤炭股

煤炭方面，在期貨市場偏弱震蕩之際，A股煤炭板塊卻偏強震蕩。中信煤炭指數(shù)一度漲幅居于第二位，僅次于食品飲料指數(shù)，但此后漲幅收窄。截至收盤，中信煤炭指數(shù)微漲0.51%或8.28點，收報1627.06點。

弘業(yè)期貨分析師葉欣指出，黑色系全線走弱，焦煤盤面多跟隨焦炭，焦炭現(xiàn)貨維持下調趨勢，當前環(huán)保不及預期，但庫存低位仍有支撐，建議等待逢低做多機會。

A股方面， 申萬宏源證券表示，焦炭進入限產(chǎn)季節(jié)供需兩弱，盡管焦炭價格同比大幅增長，但是利潤不確定性較高，存在一定風險。

招商證券認為，焦企生產(chǎn)受環(huán)保檢查影響已逐漸減小，而下游鋼廠在限產(chǎn)預期下采購已趨于謹慎，致使焦炭供應開始寬松，焦炭已基本落實第一輪跌價；焦煤礦反因環(huán)保限產(chǎn)致使優(yōu)質資源出現(xiàn)緊缺，帶動部分配焦煤價格提漲，此外由于四季度將要落實新一年長協(xié)價格，煤企亦在此時間段存有較強提價意愿。目前股價反映的煤價與現(xiàn)貨價存在較大背離，同時股價已呈現(xiàn)筑底上探跡象，板塊估值具有較大吸引力。