北汽新能源今日掛牌上市 短期寬松長期壓力嚴(yán)峻

北汽新能源成功借殼于今日正式掛牌上市，應(yīng)該算是慶祝北汽集團(tuán)60大壽的最好禮物。成功進(jìn)軍資本市場，意味著北汽新能源將募集其發(fā)展所需的巨額資金，可以有條件投入更多的資金推進(jìn)研發(fā)，同時也代表其接下來將面臨著更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

出行財(cái)經(jīng)

9月25日晚，S藍(lán)谷發(fā)布公告稱，公司股權(quán)分置改革方案已全部實(shí)施完畢，公司股票于9月27日開市起復(fù)牌，當(dāng)日不設(shè)漲跌幅限制。同時，公司證券簡稱由“S藍(lán)谷”變更為“北汽藍(lán)谷”，這一消息表明，北汽新能源已完成對S藍(lán)谷的完全整合，成功借殼。

業(yè)界對于北汽新能源的上市也持看好狀態(tài)。此前有分析人士表示過，北汽新能源的潛力比較大，被資本看好。國家在推進(jìn)這樣一個國有改革先鋒企業(yè)方面肯定會大力支持，預(yù)計(jì)上市成功后市值會超過比亞迪。

資料顯示，在2014年北汽股份在港交所上市之時，新能源車業(yè)務(wù)就被剝離出了北汽股份。而后，北汽集團(tuán)董事長徐和誼曾多次在公開場合表示，北汽新能源未來將會單獨(dú)上市。2016年，北汽新能源完成了30億的A輪融資;2017年，北汽新能源完成了111.18億元人民幣的B輪融資，B輪融資正是為今年北汽新能源上市做準(zhǔn)備。

其實(shí)此次上市，對于北汽集團(tuán)及其董事長徐和誼來說，既松了一口氣，又必須更加謹(jǐn)慎的面對今后的布局。松一口氣是因?yàn)榻K于要完成此前的承諾，謹(jǐn)慎則是因?yàn)樯鲜幸馕吨魬?zhàn)的開始，畢竟接下來要迎接的是補(bǔ)貼的退坡以及競爭的加強(qiáng)。

首先發(fā)力產(chǎn)品

產(chǎn)品是一個公司實(shí)力的最終呈現(xiàn)方式，所以，北汽新能源要在產(chǎn)品上發(fā)力。

在北汽新能源EU5上市發(fā)布會上，北汽新能源黨委副書記、新聞發(fā)言人連慶峰說過，“這些年，北汽新能源以電動化為突破口，以科技創(chuàng)新為核心，不斷改善用戶體驗(yàn)，全面提升客戶價(jià)值。目前已聚集了1600余名研發(fā)人員，掌握了2000余項(xiàng)專利技術(shù)，打造了全新的正向開發(fā)平臺，發(fā)布了“蜂鳥計(jì)劃”和“達(dá)爾文系統(tǒng)”，扛起了新能源汽車科技進(jìn)步的大旗。

眾所周知，盡管北汽新能源旗下目前主要有EC、EU、ES、EV、EX、EH等產(chǎn)品系列，但是其銷量數(shù)據(jù)主要依靠以EC系列為代表的低端車型，因此，上市獲得融資的當(dāng)務(wù)之急就是，盡快推進(jìn)研發(fā)，提升產(chǎn)品的實(shí)力。

當(dāng)然，北汽新能源也意識到了這一點(diǎn)，今年6月，公司與麥格納宣布擬成立合資公司，建設(shè)對外開放共享的高端智能純電動汽車研發(fā)與制造中心。首批量產(chǎn)車型計(jì)劃于2020年投產(chǎn)，年產(chǎn)量可達(dá)18萬輛，計(jì)劃首先投產(chǎn)北汽新能源高端品牌ARCFOX的相關(guān)車型。

北汽集團(tuán)60周年

值得注意的是，今年是北汽集團(tuán)成立的60周年，此刻北汽新能源的上市不僅是為北汽集團(tuán)慶生，更主要的是推進(jìn)其下一個60周年的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

對于北汽集團(tuán)的新能源戰(zhàn)略，徐和誼早就放出豪言，“2020年，北汽在北京地區(qū)停售燃油汽車，2025年，北汽在全國市場全面停止銷售燃油汽車”。而北汽新能源正是這一目標(biāo)強(qiáng)有力的支撐。

數(shù)據(jù)顯示，2017年，北汽新能源銷量為103,199輛，同比增長98%，占據(jù)了國內(nèi)2017年新能源車23%的市場份額，北汽新能源也成為了國內(nèi)首家年產(chǎn)銷超過十萬輛的純電動車企。

在北汽集團(tuán)未來的戰(zhàn)略中，北汽新能源將是重要一環(huán)。

更高挑戰(zhàn)的開始

但是上市并不意味著一帆風(fēng)順，相反將面臨更多挑戰(zhàn)。在產(chǎn)品競爭力以及盈利能力方面，北汽新能源將面臨很多壓力。

首先是產(chǎn)品競爭力，盡管北汽新能源一直走在前端，但是隨著上汽、廣汽、以及比亞迪等企業(yè)對新能源領(lǐng)域的布局，優(yōu)勢能否繼續(xù)保持，還要看后續(xù)發(fā)展。

其次是新能源汽車補(bǔ)貼的退坡，2018年新補(bǔ)貼政策表明，低續(xù)航的產(chǎn)品將停止補(bǔ)貼，這對于依靠低端產(chǎn)品走量的北汽新能源來說并不是一個好消息。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年，盡管北汽新能源銷量超過10萬輛，但全年補(bǔ)貼高達(dá)49.59億元，也就是每銷售一輛車，就要補(bǔ)貼4.9萬元。

再次是關(guān)聯(lián)交易，根據(jù)《出行財(cái)經(jīng)》掌握的信息，2017年北汽新能源最大的客戶是同屬北汽集團(tuán)旗下的華夏出行，在公司發(fā)展初期，借助集團(tuán)內(nèi)部采購的機(jī)會獲得更快發(fā)展，這本身無可厚非，但眾所周知當(dāng)前出行公司也是北汽集團(tuán)重要的戰(zhàn)略板塊，也要面臨嚴(yán)重的利潤考核，降本增效勢在必得;同樣，北汽新能源要真正實(shí)現(xiàn)正向盈利，必須要獲得更大的銷量，占領(lǐng)更大的外部市場。

因此，盡管北汽新能源實(shí)現(xiàn)上市，但是想要保證利潤并不是一件容易的事。