伊朗石油危機(jī)的最大贏家：輕質(zhì)低硫油預(yù)計(jì)將崛起

投資者都在等待11月3日油價(jià)會(huì)在特朗普制裁伊朗石油出口的影響下創(chuàng)新高。能源研究公司和投資銀行表示，高油價(jià)時(shí)代可能會(huì)比大多數(shù)人預(yù)期的來得更早。

這些機(jī)構(gòu)補(bǔ)充說，伊朗石油危機(jī)導(dǎo)致的供應(yīng)短缺已經(jīng)迫使煉油廠從成本較低的高硫重質(zhì)原油轉(zhuǎn)向價(jià)格較高的輕質(zhì)油?？偛课挥趥惗氐念檰柟綞nergy Aspects的研究人員周一在一份報(bào)告中稱，“現(xiàn)在到輕質(zhì)油價(jià)格上漲的時(shí)候了……重質(zhì)油漲勢(shì)將稍作歇息。”本周，全球基準(zhǔn)布倫特原油逼近5月份觸及的3年半高點(diǎn)80美元/桶。

油價(jià)不會(huì)長(zhǎng)期低迷

特朗普想要懲罰伊朗，但同時(shí)阻止全球油價(jià)飆升影響到美國(guó)。他希望通過從美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中出售原油來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

但Energy Aspects的研究人員表示，即使出售戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油，或者這位總統(tǒng)發(fā)布推特稱有意出售戰(zhàn)略儲(chǔ)備石油，“也很難令油價(jià)長(zhǎng)期維持低迷”。他們補(bǔ)充道：

“目前看來，實(shí)物市場(chǎng)處于多年來最緊俏的水平。”

輕質(zhì)原油含硫量低于0.5%，是生產(chǎn)汽油、煤油和高級(jí)柴油的最佳選擇。美國(guó)西德克薩斯輕質(zhì)是全球最重要的輕質(zhì)原油之一，硫含量為0.24%。布倫特是一種中質(zhì)低硫原油，硫含量為0.37%。

重質(zhì)原油，如墨西哥的瑪雅原油，含硫量可高達(dá)3.5%。這些原油還含有雜質(zhì)，煉油商在將其轉(zhuǎn)化為其他石油產(chǎn)品之前需要除去雜質(zhì)，這增加了精煉成本。出于經(jīng)濟(jì)可行性的考慮，煉油廠有時(shí)將這些原油轉(zhuǎn)化為低質(zhì)柴油和燃油，這些柴油和燃油需要較少的加工程序，但具有較大的市場(chǎng)。

伊朗主要生產(chǎn)中重質(zhì)原油。

印度、中國(guó)削減向伊朗的石油購(gòu)買量

Energy Aspects的研究人員表示，印度和中國(guó)從伊朗的石油購(gòu)買量似乎低于預(yù)期，這使得伊朗的原油出口量下降速度很快，有可能在11月份跌至100萬桶/日以下。在這一趨勢(shì)開始之前，伊朗5月原油出口量高達(dá)240萬桶/日，為全球第六大石油出口國(guó)。

Energy Aspects的研究人員援引印度巴拉特石油有限公司(NS:BPCL)的數(shù)據(jù)指出，“我們的基本假設(shè)情景為，印度從伊朗進(jìn)口的原油下降至少50%。不過，除非特朗普政府短期內(nèi)給予伊朗豁免，否則印度煉油廠可能不會(huì)在10月和11月加大伊朗原油的購(gòu)買規(guī)模。” 印度在4月至8月期間從伊朗進(jìn)口了多達(dá)65.8萬桶/日的原油。

中國(guó)在8月進(jìn)口的伊朗石油規(guī)模為60萬桶/日，低于2月至6月平均71萬桶/日的水平，不過這一進(jìn)口量仍比印度要高。Energy Aspects的研究人員表示，“這個(gè)數(shù)字最終可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于8月的水平，我們知道10月和11月的卸貨量可能會(huì)大幅下降。”

煉油商購(gòu)買以往不常用的原油

該機(jī)構(gòu)表示，中國(guó)也一直在尋找其他產(chǎn)地的中質(zhì)含硫原油作為替代品。但是，面對(duì)伊朗供應(yīng)的不足，沙特阿拉伯和歐佩克的其他成員國(guó)并沒有大幅提高該品類原油的產(chǎn)量。

研究人員補(bǔ)充說：“這意味著煉油廠將不得不購(gòu)買他們能夠買到的任何原油。”“實(shí)物原油交易商表示，一些煉油廠已經(jīng)在購(gòu)買以往不常用的原油。”

密切關(guān)注油價(jià)和趨勢(shì)預(yù)期的華爾街投行高盛表示，伊朗以及另一名歐佩克成員國(guó)委內(nèi)瑞拉(正深陷經(jīng)濟(jì)危機(jī))的供應(yīng)中斷是布倫特原油漲至80美元/桶區(qū)域的關(guān)鍵。在上周的一份報(bào)告中，高盛全球能源部門的分析師表示：

“我們?nèi)匀活A(yù)期，2019年的石油庫(kù)存將略低于5年平均水平，這一預(yù)期基于需求增長(zhǎng)略微加速、供應(yīng)中斷加劇的假設(shè)。”

美國(guó)銀行美林證券表示，即使新興市場(chǎng)對(duì)石油的需求下降10萬至30萬桶/日，仍然無法抵消原油供應(yīng)緊張的局面。

“在過去的18個(gè)月里，委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量的下降已使原油供應(yīng)減少了80萬桶/日。過去三個(gè)月，伊朗原油出口量似乎也下降了58萬桶/日。此外，由于管道運(yùn)輸量有限，未來幾個(gè)月美國(guó)頁(yè)巖油供應(yīng)不太可能快速增長(zhǎng)，”美銀美林分析師在周一發(fā)布的一份報(bào)告中如此表示。