環(huán)渤海調(diào)出下降 下水格局或?qū)祫?dòng)

本周期（9月11日至9月17日）秦港環(huán)保限制裝船，環(huán)渤海合計(jì)調(diào)出量大幅下行，合計(jì)調(diào)進(jìn)量小幅下降且高于調(diào)出，總場(chǎng)存積壓上行。截至9月17日，存煤合計(jì)2197.8萬(wàn)噸，環(huán)比上漲29萬(wàn)噸。

秦港方面，本周鐵路控制菜單與大秦線天窗檢修疊加，秦港進(jìn)車車量延續(xù)低位震蕩走勢(shì)，日均調(diào)進(jìn)量環(huán)比下降1.3萬(wàn)噸左右至54.9萬(wàn)噸；調(diào)出方面，冬儲(chǔ)拉運(yùn)和進(jìn)口煤配額受限等因素支撐港口拉運(yùn)需求增加，周期前半段裝船量保持平穩(wěn)運(yùn)行，但后半周秦港環(huán)保檢查限制裝船量，調(diào)出量連續(xù)低位運(yùn)行，錨地船舶累積增多，日均調(diào)出水平環(huán)比降8.3萬(wàn)噸。在調(diào)出減少且低于調(diào)進(jìn)的情況下，場(chǎng)存快速回升，周末突破700萬(wàn)噸，后續(xù)堆存、接卸壓力凸顯。截至9月17日，秦港庫(kù)存707.5萬(wàn)噸，錨地船舶86艘。

周邊港方面，本周期曹妃甸港（包括國(guó)投曹妃甸、曹二期、華能曹妃甸）裝卸作業(yè)相對(duì)均衡，日均調(diào)進(jìn)量、調(diào)出量均震蕩運(yùn)行于40萬(wàn)噸附近，較上期變化甚微，場(chǎng)存周內(nèi)窄幅波動(dòng)。后續(xù)秦港環(huán)保裝船壓力將向周邊港口分散，帶動(dòng)該區(qū)域拉運(yùn)需求進(jìn)一步增加，港口作業(yè)壓力加大。截至9月17日，曹妃甸港存883萬(wàn)噸；京唐港存607.3萬(wàn)噸。

接卸港方面，下游部分采購(gòu)拉運(yùn)增加，到港貨量增多，同時(shí)南方臺(tái)風(fēng)影響港口作業(yè)，庫(kù)存大幅積壓，本周沿海、沿江港口存煤均呈上行走勢(shì)，且沿江港口存煤結(jié)束連續(xù)三期下降態(tài)勢(shì)。截至9月13日，沿海港口庫(kù)存2141萬(wàn)噸、沿江港口庫(kù)存1221萬(wàn)噸。

下游方面，本周全國(guó)氣溫普遍回落，且華南地區(qū)再次迎來(lái)臺(tái)風(fēng)天氣，電煤消費(fèi)持續(xù)處于低位，沿海主要電力集團(tuán)耗煤量延續(xù)下行，日均水平降至58萬(wàn)噸附近，由于整體需求欠佳，庫(kù)存量未有大量消耗動(dòng)能，繼續(xù)震蕩運(yùn)行于1500萬(wàn)噸以上，可用天數(shù)高達(dá)26天，對(duì)電廠補(bǔ)庫(kù)需求的釋放進(jìn)一步形成抑制。但目前產(chǎn)地側(cè)環(huán)保、安全檢查仍在持續(xù)，月底又將面臨大秦線秋季集中修，時(shí)段性供應(yīng)壓力的利好對(duì)沿海煤炭市場(chǎng)形成支撐，多、空等不確定因素交織的行情下，煤價(jià)繼續(xù)在“箱體”內(nèi)波浪式震蕩運(yùn)行的可能性較大。短期在需求乏力的大趨勢(shì)下，環(huán)渤海港口交投積極性不會(huì)明顯提升，下水量或小幅走低。