財(cái)苑訪談：未來分布式光伏潛在成長(zhǎng)空間巨大

為推動(dòng)分布式光伏發(fā)電發(fā)展，國(guó)家自去年以來出臺(tái)一系列支持政策，在2014年1月14日召開的全國(guó)能源工作會(huì)上，國(guó)家能源局已敲定2014年國(guó)內(nèi)光伏電站新增裝機(jī)14GW。其中分布式光伏占比60%，為8GW左右。分布式光伏發(fā)電看似將呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)，但實(shí)際情況是目前分布式光伏發(fā)電仍存在投資回報(bào)周期長(zhǎng)、融資難等制約因素，尤其是融資難題，被認(rèn)為是當(dāng)前亟待解決的最緊迫問題，OFweek行業(yè)研究中心高級(jí)分析師馮輝先生做客證券時(shí)報(bào)網(wǎng)財(cái)苑社區(qū)，就這一熱點(diǎn)話題為您一一剖析。Q：為什么分布式光伏發(fā)電會(huì)存在融資難的問題？A：我們認(rèn)為主要是由以下原因造成分布式光伏發(fā)電融資難：（1）項(xiàng)目收益率不確定的問題。分布式光伏發(fā)電分為自發(fā)自用和余電上網(wǎng)兩種，測(cè)算結(jié)果顯示，自發(fā)自用的比例變化導(dǎo)致了項(xiàng)目投資收益率存在較大的不確定性；（2）屋頂產(chǎn)權(quán)不明晰，多方利益協(xié)調(diào)存在問題。目前分布式光伏大多在工商業(yè)推廣，很多工商業(yè)屋頂產(chǎn)權(quán)不明晰，項(xiàng)目實(shí)施需要與工商業(yè)用戶、物業(yè)等多方利益進(jìn)行協(xié)調(diào)；（3）用戶使用的持續(xù)性不確定。由于用戶大多對(duì)分布式光伏未來收益率穩(wěn)定性持懷疑態(tài)度，建設(shè)方很難將分布式光伏項(xiàng)目直接出售給用戶，更多是采用收取電費(fèi)的方式獲取收益，而用戶持續(xù)使用時(shí)間具有較大的不確定性，給項(xiàng)目的投資回收帶來風(fēng)險(xiǎn)；（4）收費(fèi)模式存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)分布式光伏發(fā)電沒有統(tǒng)一收取電費(fèi)機(jī)構(gòu)，而企業(yè)與企業(yè)之間的對(duì)接給收費(fèi)帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。由于項(xiàng)目收益率無法得到保障，銀行等融資渠道難以大規(guī)模進(jìn)入分布式光伏領(lǐng)域，行業(yè)遇到融資難的問題。Q：分布式光伏融資難，分布式項(xiàng)目本身的收益率低也是原因之一，那么要怎么來提高項(xiàng)目收益率呢？A：自發(fā)自用比例直接影響到光伏電站的收益。當(dāng)前各地脫硫煤標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)一般在0.25-0.52元/度之間，再加上0.42元/度的國(guó)家補(bǔ)貼，分布式光伏余電上網(wǎng)的收益在0.67-0.94/度之間，遠(yuǎn)低于自發(fā)自用的電價(jià)收益水平。分布式光伏項(xiàng)目若想取得更高收益率，自發(fā)自用比例越高越好，一般不低于70%。這個(gè)需要在項(xiàng)目建設(shè)初期就做好工作，以達(dá)到收益的最大化。另外由于工商業(yè)一般用電價(jià)格在1元以上，而居民用電在每度0.5元，因此個(gè)人投資分布式發(fā)電項(xiàng)目遠(yuǎn)比工商業(yè)企業(yè)投資分布式發(fā)電項(xiàng)目效益要低?；诖耍蚕Ｍ块T能考慮在個(gè)人投資分布式項(xiàng)目的度電補(bǔ)貼方面有所傾斜。Q：投資分布式光伏發(fā)電，收益能夠得到保障嗎？A：據(jù)OFweek行業(yè)研究中心總結(jié)分布式光伏發(fā)電的收益特征：（1）在保證發(fā)電利用小時(shí)數(shù)以及自發(fā)自用比例的條件下，全投資的分布式項(xiàng)目可以取得10%以上的內(nèi)部收益率，對(duì)于企業(yè)投資具有較強(qiáng)的吸引力；（2）利用小時(shí)數(shù)和自發(fā)自用比例對(duì)項(xiàng)目收益率影響較大，因此光照資源以及用戶用電的持續(xù)性和穩(wěn)定性尤為重要；（3）初期投資較大，現(xiàn)金流需要6-8年才可以回收，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金占用形成了一定的壓力。在滿足上述條件下，分布式的收益還是可以保證的。Q：光伏發(fā)電成本高，這個(gè)問題什么時(shí)候能解決？A：成本高這個(gè)問題，是全球光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中遇到的共同難題，尤其是在我們國(guó)家傳統(tǒng)能源成本相對(duì)低廉的情況下。雖然目前為止依然無法與傳統(tǒng)能源直接進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，但我們應(yīng)該看到，2008年左右光伏發(fā)電度電成本高達(dá)4-5元，而截止到目前這個(gè)成本已經(jīng)降到1元以下，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)已經(jīng)擺在這里。光伏發(fā)電平價(jià)時(shí)代，直接與傳統(tǒng)能源競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代也指日可待。Q：投資分布式光伏，目前有哪些融資渠道？A：我國(guó)現(xiàn)有的光伏電站融資渠道較少，也比較單一，主要仍依靠國(guó)開行或者商業(yè)銀行貸款。其他可預(yù)見的融資創(chuàng)新包括資產(chǎn)證券化、互聯(lián)網(wǎng)金融、政府扶持基金等。OFweek行業(yè)研究中心認(rèn)為，資產(chǎn)證券化是未來光伏電站融資的主流趨勢(shì)Q：分布式光伏發(fā)電的市場(chǎng)前景如何？A：光伏應(yīng)用主流國(guó)家，包括德國(guó)、意大利、美國(guó)、日本等的經(jīng)驗(yàn)表明，分布式光伏才是光伏行業(yè)的主戰(zhàn)場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)目前仍以大型電站占絕對(duì)主導(dǎo)，未來分布式光伏潛在成長(zhǎng)空間巨大。OFweek行業(yè)研究中心分析認(rèn)為，分布式示范或?qū)⒊霈F(xiàn)類似于金太陽項(xiàng)目的情況，因此到2015年中國(guó)光伏累計(jì)裝機(jī)35GW的目標(biāo)仍有不確定性，但基于目前政策推進(jìn)的決心和速度，我們?nèi)哉J(rèn)為過程中的問題可解決，分布式示范的結(jié)果依然樂觀，預(yù)計(jì)到2015年中國(guó)分布式光伏裝機(jī)容量將超過15GW