產(chǎn)地煤價堅(jiān)挺支撐港口煤價高位震蕩

目前動力煤市場價格震蕩止跌，并小幅上漲，但走勢并不明朗。下游采購依靠剛性需求，煤價缺乏需求支撐，但受發(fā)運(yùn)成本支撐、下游水泥廠和中小電廠采購等因素影響，港口市場情緒有所升溫。預(yù)計后期煤價將呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。

產(chǎn)地方面看，陜蒙兩地大部分煤礦末煤價格暫穩(wěn)，塊煤小幅上漲，基本無庫存，煤礦預(yù)計后期冬儲，價格還會上漲。山西忻州煤價暫穩(wěn)，近期下游采購較積極，煤礦銷售良好，沒有庫存，但預(yù)計后期價格上漲空間較小。

信達(dá)證券最新研報分析指出，9月以來全國高溫天氣逐漸退去，同時水電出力下降，沿海六大電廠日耗維持穩(wěn)定。另一方面，神華集團(tuán)9月份下水動力煤長協(xié)價格出爐，月度長協(xié)煤價下調(diào)10-14元/噸。同時，北方冬儲啟動，產(chǎn)地煤炭銷售旺盛，部分煤礦塊煤價格小幅上漲。產(chǎn)地煤價堅(jiān)挺支撐港口煤價在進(jìn)入淡季之后仍保持高位震蕩。

川財證券研報則分析認(rèn)為，當(dāng)前港口煤價格在發(fā)運(yùn)成本的支撐下相對穩(wěn)健，電廠高庫存背景下購買高價煤積極性較差，港口煤炭成交量有限。終端方面，氣溫轉(zhuǎn)冷、部分火電機(jī)組檢修促使電廠耗煤水平明顯下降，電廠煤炭庫存維持在較高水平，綜合考慮到當(dāng)前電廠煤炭庫存高企、購煤動作放緩，判斷短期內(nèi)動力煤現(xiàn)貨價格或仍以弱勢震蕩為主。

此外，從進(jìn)口煤方面看，海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，中國8月份進(jìn)口煤炭2867.9萬噸，環(huán)比僅下降1.1%，今年前8個月全國煤炭進(jìn)口量同比增長14.7%至2.04億噸。

最近，關(guān)于進(jìn)口煤受限的傳聞不絕于耳。然而，當(dāng)官方數(shù)據(jù)正式出來時，確實(shí)讓人比較意外。但仔細(xì)分析，8月份進(jìn)口煤減量不明顯，也有一定的合理性，畢竟8月份還處于迎峰度夏期間。隨著迎峰度夏結(jié)束，鄂爾多斯煤炭網(wǎng)預(yù)計9月份的進(jìn)口煤降幅應(yīng)該會比較大，不過由于沿海電廠的日耗也會進(jìn)一步降低，短期內(nèi)減少煤炭進(jìn)口對市場影響不大。

下游方面看，隨著用煤淡季的到來，下游主力電廠采購熱情一般，沿海六大電廠日耗繼續(xù)維持在70萬噸以下，庫存仍處歷史同期高點(diǎn)，電廠補(bǔ)庫意愿不高。但部分地方電廠補(bǔ)庫，以及水泥等行業(yè)需求釋放，詢盤數(shù)量及價格上漲，對疲軟的需求端有所提振。

據(jù)了解，當(dāng)前大型電力用戶基本還是以拉長協(xié)煤為主。部分有長協(xié)保障的電力企業(yè)也會采購少量現(xiàn)貨，但基本都是限價采購。目前市場利空因素還是比利多因素要稍微強(qiáng)一些，煤價大漲的難度比較大。