陜西煤業(yè)擬50億元回購(gòu)股份 為A股近五年最大規(guī)模回購(gòu)案

近段時(shí)間以來，市場(chǎng)持續(xù)低迷，不少上市公司都宣布了回購(gòu)股份計(jì)劃。

9月6日晚間，陜西煤業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬以自有資金通過集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行股份回購(gòu)。本次回購(gòu)金額上限不超過50億元，回購(gòu)價(jià)格不超過10元/股。

截至昨日收盤，陜西煤業(yè)股價(jià)為7.32元/股。

陜西煤業(yè)表示，鑒于公司當(dāng)前股價(jià)未能體現(xiàn)出公司優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和出色的資產(chǎn)質(zhì)量，對(duì)陜西煤業(yè)良好的市場(chǎng)形象有所影響。為充分維護(hù)陜西煤業(yè)和投資者利益，穩(wěn)定投資者預(yù)期，增強(qiáng)市場(chǎng)信心，推動(dòng)公司股票價(jià)值的合理回歸，基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的信心以及對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可，在綜合考慮公司財(cái)務(wù)狀況以及未來的盈利能力的情況下，依據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司擬以自有資金通過集中競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行股份回購(gòu)。

自2016年煤炭供給側(cè)改革開始實(shí)施，煤炭行業(yè)逐漸回暖，煤價(jià)也開始上漲，煤企盈利能力不斷增強(qiáng)。

根據(jù)陜西煤業(yè)的半年報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入262.43億元，同比增加6.57億元，增幅2.57%，實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)59.44億元，同比增加4.71億元，增長(zhǎng)8.61%。

公告顯示，上半年陜西煤業(yè)煤炭產(chǎn)量、銷售、均價(jià)較去年同期保持較高的增長(zhǎng)水平，實(shí)現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊增、質(zhì)效雙高的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

報(bào)告期內(nèi)，公司積極響應(yīng)國(guó)家“結(jié)構(gòu)性去產(chǎn)能、增加優(yōu)質(zhì)增量供給”的政策導(dǎo)向，通過各方協(xié)調(diào)，有效推進(jìn)小保當(dāng)一號(hào)礦、二號(hào)礦以及袁大灘礦的建設(shè)步伐，為后續(xù)供給質(zhì)量提升奠定基礎(chǔ)。其中，小保當(dāng)一號(hào)礦、袁大灘礦目前已剩部分采煤工作面布置、設(shè)備安裝工作，預(yù)計(jì)三季度將進(jìn)入試生產(chǎn)階段。隨著上述三礦今明兩年陸續(xù)投產(chǎn)，公司資源優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)將愈發(fā)明顯。

中金公司研究報(bào)告稱，陜西煤業(yè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能逐步釋放，公司新增產(chǎn)能合計(jì)約2100萬噸/年，較當(dāng)前產(chǎn)能具有20%的增加空間。

需要一提的是，2013年6月份，寶鋼股份50億元回購(gòu)正式完成。如果陜西煤業(yè)的回購(gòu)方案順利實(shí)施，將成為近五年最大規(guī)?；刭?gòu)案。

陜西煤業(yè)表示，公司本次回購(gòu)股份的實(shí)施，有利于維護(hù)陜西煤業(yè)和投資者利益，穩(wěn)定投資者預(yù)期，增強(qiáng)市場(chǎng)信心，推動(dòng)公司股票價(jià)值的合理回歸。

安信證券分析師周泰向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，據(jù)公告，陜西煤業(yè)此次回購(gòu)有兩種用途，股權(quán)激勵(lì)和注銷，假設(shè)全部用于注銷，按平均8元/股的成本計(jì)算，注銷量為6.25億股，理論上股本從100億股減少到93.75億股，預(yù)測(cè)2018年的凈利潤(rùn)為123.29億元，則EPS從1.23元/股上升到1.32元/股，增厚7.31%。

他稱，一方面公司煤炭售價(jià)波動(dòng)幅度遠(yuǎn)小于港口價(jià)波幅，業(yè)績(jī)較穩(wěn)定。上半年公司售價(jià)的波動(dòng)幅度為41元/噸，而同時(shí)期港口價(jià)格波動(dòng)幅度為201元/噸，售價(jià)窄幅波動(dòng)，業(yè)績(jī)穩(wěn)定性增強(qiáng)。另一方面，目前動(dòng)力煤供給端的增速有限，而即使在最悲觀的假設(shè)下，需求端增速也將高于供給端，供需缺口拉大，預(yù)計(jì)煤價(jià)中樞將穩(wěn)定上移，估值提升的行情將是主邏輯。