內(nèi)外因波動(dòng)頻繁 光伏股業(yè)績(jī)兩極分化

　　周一，A股早盤低開(kāi)低走，上證指數(shù)一度跌破2700點(diǎn)關(guān)口，后在抄底資金推動(dòng)下逐步回升。截至收盤，兩市主要股指漲跌互現(xiàn)，成交量略微萎縮，場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)意愿不足。盤面上，光伏、軟件、食品安全等行業(yè)漲幅居前，兩市漲停板家數(shù)增加，市場(chǎng)活躍度略有提升。

　　受歐盟決定在9月3日午夜結(jié)束對(duì)中國(guó)太陽(yáng)能光伏電池和組件的反傾銷和反補(bǔ)貼措施的利好影響，昨日A股光伏板塊大幅反彈，拓日新能、珈偉股份、天龍光電3股漲停，猛獅科技、億晶光電等居漲幅前列。

　　歐盟2013年6月5日起開(kāi)始對(duì)中國(guó)進(jìn)口太陽(yáng)能相關(guān)產(chǎn)品征收臨時(shí)性反傾銷稅，造成了中國(guó)對(duì)歐洲光伏出口的斷崖式下跌。今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)“531”光伏新政降低補(bǔ)貼以及限制普通光伏電站的規(guī)模，也給光伏企業(yè)帶來(lái)了較大沖擊。外在因素和政策因素的變化，導(dǎo)致整個(gè)光伏行業(yè)業(yè)績(jī)極不穩(wěn)定。2018年中報(bào)顯示，光伏行業(yè)業(yè)績(jī)總體不理想，整體落后于A股平均水平。具體到公司方面，兩極分化嚴(yán)重，即有凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)770%的東旭藍(lán)天，又有連續(xù)虧損面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的*ST海潤(rùn)。

　　原本歐盟初衷意在通過(guò)價(jià)格手段抵御中國(guó)光伏制造商沖擊，培育出具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的歐洲本土企業(yè)，但由于缺乏競(jìng)爭(zhēng)，歐洲廠商與中國(guó)光伏龍頭差距反而越拉越遠(yuǎn)。歐洲多家大型光伏制造商如Q-cells、Solon、Conergy等陸續(xù)破產(chǎn)，近年下游裝機(jī)市場(chǎng)需求開(kāi)始復(fù)蘇，2017年歐洲光伏新增裝機(jī)8.61GW，同比增長(zhǎng)28%，達(dá)到5年來(lái)最高水平，這促使歐盟結(jié)束對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品的雙反。但由于已近年底，預(yù)計(jì)放開(kāi)雙反對(duì)2018年市場(chǎng)需求影響有限。而隨著中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)降本增效，加之“531”新政催化，光伏組件價(jià)格已降至1.96元/W，極具競(jìng)爭(zhēng)力。隨著歐洲市場(chǎng)向中國(guó)靠攏，未來(lái)可能大幅刺激市場(chǎng)需求。

　　實(shí)際上，中國(guó)光伏市場(chǎng)已經(jīng)處于觸底回升階段。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度，中國(guó)光伏產(chǎn)品的出口額自2012年以來(lái)首次出現(xiàn)上升。上半年，光伏產(chǎn)品出口價(jià)格雖下降近30%，但出口額卻增長(zhǎng)20%以上。

　　中信證券表示，預(yù)計(jì)歐洲光伏市場(chǎng)復(fù)蘇有望部分抵消全球光伏增速下滑影響，緩解產(chǎn)業(yè)鏈制造端壓力，可以重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)格局改善且增長(zhǎng)彈性強(qiáng)的硅料龍頭股，以及積極開(kāi)拓海外光伏市場(chǎng)的光伏電站綜合開(kāi)發(fā)商。