煤企下調(diào)煤價、高溫天氣有助于庫存回落

上周環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收519 元/噸, 大幅下跌9 元/噸。上周大型煤炭企業(yè)普遍大幅下調(diào)煤炭銷售價格,是促使環(huán)渤海地區(qū)各種動力煤交易價格和價格指數(shù)繼續(xù)下行,并且跌幅有所擴大的主要原因。降價帶來的效應從秦港庫存可以看出,上周秦港庫存離開750 萬噸以上水平,雖然仍維持在711 萬噸左右,但已經(jīng)出現(xiàn)回落。產(chǎn)地方面,上周動力煤價格基本維持穩(wěn)定。下游方面,沿海主要電力集團合計耗煤量雖有所回升,但仍不足60 萬噸,而電煤庫存延續(xù)下行態(tài)勢至1370 萬噸附近,存煤可用天數(shù)降至23.2 天?，F(xiàn)階段受工業(yè)用電增幅小、南方各地氣溫不高、水電豐富等因素影響,電廠機組負荷不高。但整體看,前期受到大煤企下調(diào)煤價影響,市場觀望情緒較濃厚,預計從七月初開始,大型煤企降價的效果才會有所顯現(xiàn),到達北方港口的拉煤船舶和有意購煤的客戶會有所增多。整體看,7 月以后,預計夏季高溫天氣會助推港口庫存下降,神華集團帶領(lǐng)的煤企集體降價也會對需求回升有一定幫助,但是前期的高庫存以及水利增發(fā)等因素仍會制約煤價回升。在現(xiàn)階段下,我們依然繼續(xù)看好 “煤炭、電力、油氣”全方位戰(zhàn)略布局的永泰能源,以及低估值、業(yè)績穩(wěn)定、高分紅、一體化策略的煤炭龍頭中國神華。1)港口煤價:環(huán)渤海動力煤本周下降9 元/噸至519 元/噸。大同優(yōu)混下降5 元/噸至547 元/噸; 山西優(yōu)混下降7 元/噸至505 元/噸; 山西大混下降5 元/噸至443 元/噸;普通混煤下降7 元/噸至386 元/噸; 2)期貨價格:焦煤期貨活躍合約截至7 月4 日一周下降25 元/噸至787 元/噸;動力煤期貨活躍合約上周下降8.2 元/噸至493 元/噸; 3)港口煤炭庫存:截至7 月7 日,一周庫存下降37.58 萬噸至710.99 萬噸;截至7 月4 日,廣州港庫存為303.14 萬噸, 較上周下降24.65 萬噸;4)重點電廠煤炭庫存:截至6 月20 日重點電廠煤炭庫存下降15 萬噸至7593 萬噸;5)國際煤價:截至7 月4 日ARA 指數(shù)上升1.16 美元/噸至72.95 美元/噸;RB FOB 指數(shù)下跌0.77 美元/噸至73.15 美元/噸;NEWC FOB 指數(shù)下跌0.05 美元/噸至70.84 美元/噸。截至7 月2 日BJ 動力煤FOB 價格下降1.30 美元/噸至70.90 美元/噸; 6)產(chǎn)地價格:陽泉煤業(yè)無煙煤本周下降50 元/噸至800 元/噸;昊華能源動力塊煤本周維持下降15 元/噸至355 元/噸;永泰能源2#肥煤本周價格下降30 元/噸至770 元/噸;潞安環(huán)能動力煤價格上漲20 元/噸至455 元/噸; 7) 美元指數(shù):截至7 月4 日美元指數(shù)上漲0.26 至80.28;澳元兌美元下跌0.0057 至0.9365;8)流動性指標:M1 5 月同比增速為5.7%; M2 5 月同比增速為13.4%;截至2014 年7 月7 日SHIBOR3 個月利率為4.7495;SHIBOR 1 年為5.0000