2018年天然氣供給存在約150億方缺口

中信建投羅婷團隊認為，在天然氣需求快速增長的大背景之下，2018年全年天然氣供給存在約150億方左右缺口，大概率在冬季再次造成LNG價格上漲，并且存在的供需缺口將主要通過LNG進口量的增加來彌補。

預計2018年我國天然氣供給格局仍將保持緊張態(tài)勢

天然氣價格維持高位，淡季不淡。2017年9月以來，LNG價格出現快速上漲，均價由約3500元一路暴漲至2017年12月的突破10000元。進入2018年以來，伴隨供暖季結束，LNG價格出現回落，但2018年上半年整體價格水平相較于去年同期仍有大幅增長，2018上半年LNG市場價均價為4321元，同比增長34%，整體呈現淡季不淡態(tài)勢。

2017年天然氣供需格局回顧：供需偏緊，LNG進口增速較快。

受《加快推進天然氣利用的意見》、《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》等相關政策以及煤炭消費減量替代工作、工業(yè)和民用“煤改氣”工程全力推進的影響，2017年我國天然氣消費量達到2426億立方米，同比增長15.3%。國內天然氣產量達1480億立方米，同比增長8.2%；天然氣進口量達946億立方米，比上年大增26.9%，其中進口管道氣約425億方，同比增長9.5%，進口LNG約521億方，同比增長46%。進口氣與國產氣之比由2012年的0.4:1擴大到0.6:1，天然氣進口依賴度持續(xù)上升，達到39%。

通過上述數據可以看出，在天然氣需求高速增長的大背景下，國內氣源供給保持相對剛性，國外進口氣源成為保障需求增長的強有力支撐，預計未來在海外低成本氣源產量增加，LNG貿易愈加便利的大背景下，中國的天然氣對外依存度將進一步提升，LNG進口將保持高增長。