煤價還在小幅下行

主產(chǎn)地煤價整體持穩(wěn)小幅下行

山西晉北煤價暫穩(wěn)，環(huán)保檢查影響部分煤廠停產(chǎn)2-3天，煤礦生產(chǎn)正常，受港口市場下行影響，當(dāng)?shù)孛禾繋齑嬖黾印ｊ兾饔芰值貐^(qū)煤價依舊呈現(xiàn)下跌趨勢，近日受降雨天氣影響，暴雨沖毀神盤公路部分路段，使局部煤礦銷售更差，庫存有所增加，部分小礦煤價下浮10元/噸。神木煤價今日下調(diào)5-15元，近兩日煤礦沫煤銷售情況明顯轉(zhuǎn)差，部分煤礦庫存累積至滿倉，塊煤銷售相對較好，基本都無庫存。內(nèi)蒙古地區(qū)近日受港口需求低迷影響，站臺發(fā)運(yùn)不積極，面煤出貨不暢，煤礦拉煤車減少，庫存增加，且當(dāng)?shù)孛旱V陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象，煤礦近期銷售情況一般，大部分產(chǎn)銷平衡，露天礦陸續(xù)復(fù)工，地方政府環(huán)保檢查仍有一定影響。

港口庫存高位煤價繼續(xù)小幅下行

現(xiàn)5500大卡煤平倉價665-670元，5000大卡煤平倉價585-590元；環(huán)渤海五港存煤2116萬噸，同比增長27.8%。今日環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于569元/噸，環(huán)比下降1元/噸。分析認(rèn)為，沿海煤炭市場在經(jīng)過價格僵持后，下行壓力占據(jù)上風(fēng)，價格開啟下行通道。一、國家保供態(tài)度堅(jiān)決，長協(xié)煤供給穩(wěn)定。盡管產(chǎn)地市場環(huán)保、安監(jiān)等檢查接連進(jìn)行，對煤炭有效供給產(chǎn)生一定影響，但在國家多項(xiàng)保供措施保障下，煤炭庫存下移順暢，長協(xié)煤供給穩(wěn)定，削弱了供給緊張對煤價形成的上行壓力。二、北方港口疏港壓力加大，貿(mào)易商現(xiàn)拋貨跡象。北方港口煤炭庫存不斷累積上行，部分港口已通過恢復(fù)堆存費(fèi)方式進(jìn)行疏港，加之炎熱多雨天氣使得煤炭掉卡、自燃風(fēng)險加大，存煤成本大幅提升，促使部分貿(mào)易商出現(xiàn)拋貨跡象。三、市場悲觀情緒再起，遠(yuǎn)期合約大幅貼水。供需在短暫平衡后再度有所傾斜，煤炭現(xiàn)貨交投清淡，市場悲觀情緒再起，航運(yùn)價格已率先出現(xiàn)大幅下跌，動力煤遠(yuǎn)期合約也一度下探至611.4元/噸，貼水幅度不斷加大，后續(xù)看空預(yù)期加重。另外，華東和華南地區(qū)港口煤價本周累計(jì)下行幅度在10-20元/噸，市場看空預(yù)期較強(qiáng)。

電廠日耗增幅偏低采購意愿降低

今年以來電煤需求大幅增加，上半年全國電煤消耗量同比增長超過了1億噸，為近十年來少見，增幅已接近去年全年水平。國家發(fā)改委預(yù)計(jì)迎峰度夏期間電煤需求仍將旺盛，夏季用煤高峰月的最高日耗，將比去年明顯增加。但是，電煤消費(fèi)量增加并未帶動今年旺季煤價上漲。截至7月18日，沿海六大電廠煤炭庫存為1534.24萬噸，日耗煤量73.33萬噸，可用天數(shù)20.9天。東南沿海近一周日耗一直徘徊在73萬噸左右，整體增幅低于預(yù)期，且隨著社會庫存不斷下移，沿海主要電廠庫存不斷向上攀升，7月12日創(chuàng)下近5年來的新高，為1543.27萬噸。在高庫存背景下，電廠采購意愿偏低，需求不足使得煤價下行壓力加大。

綜合來看，盡管產(chǎn)地市場環(huán)保、安監(jiān)等檢查接連進(jìn)行，對煤炭有效供給產(chǎn)生一定影響，但在國家多項(xiàng)保供措施保障下，煤炭庫存下移順暢，長協(xié)煤供給穩(wěn)定，削弱了供給緊張對煤價形成的上行壓力。隨著產(chǎn)地煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)量開始緩慢回升，目前環(huán)渤海各個港口煤炭庫存也均處于歷史高位，加之沿海六大電廠日耗持續(xù)偏低，后期隨著溫度升高，日耗回漲的可能性較大，但在港口、下游庫存均處高位的情況下，煤價持續(xù)小幅下行的可能性較大。