儲(chǔ)量五年最高，全球油氣上游投資恢復(fù)增長

全球石油公司新增證實(shí)儲(chǔ)量達(dá)到了近五年來的最高水平。伴隨著油價(jià)的上揚(yáng)，全球油氣勘探開發(fā)投資出現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)，通過儲(chǔ)量增長機(jī)制的運(yùn)行，有效改善了過去幾年新增儲(chǔ)量增長乏力的現(xiàn)象。在投資沒有過高增長以及產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定的的情況下實(shí)現(xiàn)了儲(chǔ)量的凈增長，說明儲(chǔ)量獲取效率在提升，也在一定程度上反映了上游勘探開發(fā)效率的改善。

進(jìn)入本世紀(jì)以來，國際油價(jià)有兩次顯著的下跌，一次發(fā)生在2008年，另一次發(fā)生在2014年。油價(jià)在兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)下跌之后的后續(xù)走勢(shì)完全不同，第一次下跌后隨即出現(xiàn)上揚(yáng)，對(duì)油氣勘探開發(fā)業(yè)影響不大。相反，油氣勘探開發(fā)投資在其后幾年還一直保持持續(xù)增長，2013年還是一個(gè)高點(diǎn)年。第二次下跌之后油價(jià)保持了長期的低位運(yùn)行，對(duì)油氣投資的抑制效果非常顯著。面對(duì)連續(xù)數(shù)年運(yùn)行的低油價(jià)，石油行業(yè)大幅削減投資，由此導(dǎo)致上游儲(chǔ)量的青黃不接。

這一現(xiàn)象到2017年逐漸出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。該年隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)回暖，國際油價(jià)出現(xiàn)反彈跡象，上漲幅度大致在10美元/桶。在石油行業(yè)面對(duì)低油價(jià)一直在千方百計(jì)地尋求降本途徑并取得了一定效果，形成相對(duì)穩(wěn)定的應(yīng)對(duì)低油價(jià)的上游發(fā)展模式的情形之下，油價(jià)的些許上揚(yáng)帶來的刺激效果都會(huì)非?？捎^。2017年全球石油上游的發(fā)展就表現(xiàn)出了這樣的特點(diǎn)。

全球石油公司新增證實(shí)儲(chǔ)量達(dá)到了近五年來的最高水平。伴隨著油價(jià)的上揚(yáng)，全球油氣勘探開發(fā)投資出現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)，通過儲(chǔ)量增長機(jī)制的運(yùn)行，有效改善了過去幾年新增儲(chǔ)量增長乏力的現(xiàn)象。

EIA對(duì)全球83家包括IOC和NOC在內(nèi)的代表性石油公司上游數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析后發(fā)現(xiàn)，2017年這些公司的年末總儲(chǔ)量達(dá)到2770億桶，各種儲(chǔ)量來源和動(dòng)用儲(chǔ)量經(jīng)核算之后有82億桶的凈增長。

2017年石油公司的勘探開發(fā)投資額比上年增長了11%，但若與2013年的投資總額高位紀(jì)錄相比依然低出許多，2017年的上游勘探開發(fā)投資額僅相當(dāng)于2013年的53%。在投資沒有過高增長以及產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定的情況下實(shí)現(xiàn)了儲(chǔ)量的凈增長，說明儲(chǔ)量獲取效率在提升，也在一定程度上反映了上游勘探開發(fā)效率的改善。

新增儲(chǔ)量地區(qū)分布相對(duì)集中的特點(diǎn)依舊存在，這一格局估計(jì)會(huì)一直延續(xù)下去。從地區(qū)分布看，全球新增油氣儲(chǔ)量增長主要來自美國、俄羅斯和中亞、亞太地區(qū)。數(shù)據(jù)顯示，2017年通過勘探發(fā)現(xiàn)和提高采收率獲取的177億桶證實(shí)儲(chǔ)量中，有將近一半來自美國，達(dá)到85億桶，俄羅斯、亞太和中亞占到了24%，而中東、非洲等傳統(tǒng)資源富集區(qū)的增長不及預(yù)期。

地域差別現(xiàn)象出現(xiàn)的主要原因是多方面的。美國自頁巖氣革命之后上游油氣產(chǎn)業(yè)的發(fā)展就一直領(lǐng)先全球，其間經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的波動(dòng)雖然對(duì)其市場(chǎng)規(guī)模和具體的份額有影響，但其相對(duì)領(lǐng)先地位則一直在保持。

究其原因，主要是美國高度發(fā)達(dá)的市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制所致。頁巖氣革命之后，美國興起頁巖油氣投資熱潮，數(shù)以萬計(jì)的企業(yè)參與頁巖油氣生產(chǎn)，加上政府對(duì)頁巖油氣的發(fā)展持鼓勵(lì)和扶持態(tài)度，使得頁巖油勘探開發(fā)一直保持增長勢(shì)頭。從公司層面看，83家公司中的18家掌控著2017年末2770億桶油氣證實(shí)儲(chǔ)量的80%。其中的多數(shù)石油公司是跨國石油公司，俄羅斯、巴西等資源大國的國家石油公司也在其中。

對(duì)新增儲(chǔ)量變化產(chǎn)生影響的主要途徑是擴(kuò)邊與新發(fā)現(xiàn)和提高采收率。2017年通過提高采收率、擴(kuò)邊與新發(fā)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)了近200億桶的儲(chǔ)量的增長。儲(chǔ)量購買和出售途徑給石油公司帶來的儲(chǔ)量變化雖不能體現(xiàn)整個(gè)上游勘探開發(fā)投資的成果，但通過對(duì)其數(shù)量和結(jié)構(gòu)分析可以發(fā)現(xiàn)石油天然氣儲(chǔ)量在公司之間轉(zhuǎn)移的動(dòng)向和趨勢(shì)，折射石油公司的戰(zhàn)略布局與調(diào)整。

2017年全球儲(chǔ)量交易規(guī)模達(dá)到75億桶，其中加拿大是交易高發(fā)區(qū)。儲(chǔ)量復(fù)算途徑產(chǎn)生的儲(chǔ)量變化更多的時(shí)候與油價(jià)變化高度相關(guān)。2017年伴隨著油價(jià)的適度回升，石油公司通過復(fù)算帶來了近150億桶的儲(chǔ)量凈增長，油價(jià)對(duì)上游發(fā)展的影響由此可見一斑。

全球勘探開發(fā)投資的地域分布與儲(chǔ)量增長分布的地域結(jié)構(gòu)類似。2017年全球上游投資2850億美元，其中美國占到了33%，俄羅斯、中亞和亞太投資占到了30%，其他各個(gè)地區(qū)占比在10%以下。美國的勘探開發(fā)投資占到全球1/3，但其儲(chǔ)量勘探發(fā)現(xiàn)和提高采收率帶來的儲(chǔ)量增長占全球的50%，足以說明美國的上游發(fā)展效率方面的比較優(yōu)勢(shì)。

各個(gè)地區(qū)間投資增長差異程度也比較大，其中美國比上年增長36%，而加拿大、俄羅斯、中亞、亞太投資比上年增長15%。歐洲、中東、拉美則出現(xiàn)下滑，下降幅度分別為24%、16%和15%。歐洲上游投資下降與其石油需求不斷下降有關(guān)，也與其資源條件有關(guān)；中東投資下降主要與其限產(chǎn)政策有關(guān)；拉美勘探開發(fā)條件復(fù)雜導(dǎo)致成本增長，涉及深海油氣投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)投資者的決策有限制。

目前的油價(jià)雖有增長，但尚不能達(dá)到足以讓投資者甘愿承擔(dān)更高風(fēng)險(xiǎn)的水平。通過提高采收率與勘探等傳統(tǒng)手段實(shí)現(xiàn)的儲(chǔ)量增長程度與上游資本投入直接相關(guān)。中東、歐洲和拉美油氣投資力度下降導(dǎo)致其油氣儲(chǔ)量增長緩慢。

油氣勘探開發(fā)成本在持續(xù)下降。數(shù)據(jù)顯示，2012年—2014年全球油氣勘探開發(fā)平均成本和2015—2017年平均成本相比，除拉美之外其他地區(qū)皆有明顯下降。這一現(xiàn)象說明全球油氣行業(yè)在應(yīng)對(duì)低油價(jià)、尋求生產(chǎn)管理新的均衡發(fā)展模式方面持續(xù)進(jìn)步。

第二輪油價(jià)下跌之后，油氣行業(yè)就開始了降本增效、整合生產(chǎn)過程管理的積極嘗試，且這種探索遍布全球。石油行業(yè)通過實(shí)踐證明，油氣行業(yè)在低油價(jià)下依然有生存空間，關(guān)鍵看怎么挖潛。2017年勘探開發(fā)成本為16.2美元/桶油當(dāng)量，處于近年低點(diǎn)。

2017年全球油氣儲(chǔ)量增長主要源自油價(jià)回升之力。接下來的幾年，油價(jià)大幅增長的概率應(yīng)該比較小。當(dāng)前全球供應(yīng)格局已經(jīng)實(shí)現(xiàn)多元化，北美成為油氣供應(yīng)的重要一極，對(duì)中東的油價(jià)話語權(quán)形成嚴(yán)重制約。美國不僅有發(fā)達(dá)的上游產(chǎn)業(yè)，同樣有強(qiáng)大的下游產(chǎn)業(yè)，油價(jià)保持低位對(duì)其下游煉化產(chǎn)業(yè)利好，對(duì)其消費(fèi)者利好。更重要的是，美國油氣生產(chǎn)行業(yè)特別是頁巖油氣生產(chǎn)商非常有韌性，即便在低油價(jià)下也具有強(qiáng)大的生存能力?；诿绹蛩乜紤]，油價(jià)似乎沒有大幅上漲的理由。在此形勢(shì)下，油氣勘探開發(fā)還需不斷探索和實(shí)踐，以適應(yīng)發(fā)展需要和發(fā)展規(guī)律。

地域分布方面，近中期美國引領(lǐng)全球油氣上游發(fā)展的趨勢(shì)不會(huì)改變，無論是油氣投資還是儲(chǔ)產(chǎn)量增長，美國都將是領(lǐng)頭羊。考慮到中東、非洲、拉美是資源富集區(qū)，以及資源國有依靠油氣資源發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在需求，預(yù)計(jì)隨著財(cái)稅條款的調(diào)整以及資源國適應(yīng)新環(huán)境能力的改善和提升，在各類國際石油企業(yè)合作意愿增強(qiáng)、發(fā)展力度進(jìn)一步加大的形勢(shì)下，這些地區(qū)的油氣投資及儲(chǔ)產(chǎn)量將出現(xiàn)穩(wěn)中有升。俄羅斯、中亞和亞太因自身需求和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，油氣勘探開發(fā)將保持平穩(wěn)發(fā)展節(jié)奏?？紤]到技術(shù)進(jìn)步和可持續(xù)發(fā)展的本質(zhì)要求，近中期資源國和石油公司會(huì)加大上游勘探力度，繼續(xù)通過加強(qiáng)油氣勘探與提高采收率等途徑持續(xù)鞏固上游油氣發(fā)展基礎(chǔ)。

文/羅佐縣中國石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院博士，中國石油報(bào)

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