焦炭：二輪降價(jià)開啟，為何掉頭向下？

據(jù)市場(chǎng)消息，繼7月1日焦炭首輪降價(jià)落地后，從7月5日起，鋼廠開始醞釀焦炭的第二輪降價(jià)，山西、河北等地焦化廠也陸續(xù)開始同意接受。隨著焦炭后續(xù)訂單明顯減少，焦化廠銷售壓力顯現(xiàn)，山西、河北等地部分焦企已經(jīng)開始落實(shí)降價(jià)100元/噸，累計(jì)降幅150元/噸。整體來看，焦炭下行趨勢(shì)已經(jīng)形成并確立。

數(shù)據(jù)顯示，焦炭期貨于6月15日以來累計(jì)下跌8.02%或175.5元/噸，最低下探至1990元/噸，創(chuàng)近一個(gè)月新低。從6月底唐山地區(qū)部分鋼廠對(duì)高硫焦炭調(diào)降采購(gòu)開始，焦炭前期強(qiáng)勢(shì)提漲的勢(shì)頭開始轉(zhuǎn)弱，山東、山西部分鋼企亦提出下調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)格的通知，隨著鋼廠補(bǔ)庫(kù)接近高位，后期采購(gòu)轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。

而據(jù)媒體報(bào)道，今后三年，河北省將繼續(xù)堅(jiān)定不移推進(jìn)去產(chǎn)能工作，實(shí)施“432511”工程，其中壓減退出鋼鐵產(chǎn)能4000萬噸、煤炭3000萬噸、焦炭1000萬噸。今年分別壓減退出鋼鐵1200萬噸、煤炭1217萬噸、焦炭500萬噸，今年的任務(wù)11月底前全部完成。

從供給端看，近期焦化廠利潤(rùn)持續(xù)高位，500元到600元的噸焦利潤(rùn)使得焦化廠開工率居高不下。而環(huán)保因素的制約對(duì)焦化廠實(shí)際生產(chǎn)的影響在逐步減弱，市場(chǎng)對(duì)徐州鋼廠、焦化廠的復(fù)產(chǎn)有所預(yù)期，西北地區(qū)環(huán)保的力度相比前段時(shí)間有所松動(dòng)，疊加需求淡季等原因，本輪焦炭?jī)r(jià)格的回調(diào)或大于市場(chǎng)預(yù)期，并且大概率開啟焦炭?jī)r(jià)格的下跌周期。

從需求端看，高爐開工率有小幅下降，但仍維持較高水平，短期需求較好，供需偏緊格局仍繼續(xù)支撐現(xiàn)貨價(jià)格。但近期鋼材庫(kù)存回升、成材成交不佳，焦炭高價(jià)位下補(bǔ)庫(kù)順利的鋼企采購(gòu)心態(tài)開始轉(zhuǎn)變，下游需求不振增強(qiáng)了鋼企打壓焦價(jià)的動(dòng)力，山西、河北、山東部分鋼企陸續(xù)開啟的第二輪提降，焦企庫(kù)存低位下對(duì)提降有一定抵觸情緒。后期，隨著限產(chǎn)地區(qū)焦企逐步復(fù)產(chǎn)帶來的供需平衡的改變，焦煤焦炭后續(xù)大概率呈高位偏弱震蕩態(tài)勢(shì)。

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