運價與日耗“雙升”，煤價也要“升”？

沿河運價企穩(wěn)反彈

近日沿海六大電廠庫存穩(wěn)步攀升至1500萬噸左右高位水平，煤炭市場觀望氛圍濃厚，航運市場多維持船多貨少的格局。此外，華南方向，進口煤補充增強，致使國內(nèi)煤炭可用運力相對寬裕，運價處于下行通道當中。

不過最近兩期，沿海煤炭運價現(xiàn)企穩(wěn)反彈走勢。近兩日沿海煤炭運輸需求有所升溫，貨盤增加，市場重心穩(wěn)步上移。大船進江航線報貨量增加較多，船貨商談務(wù)實氛圍良好成交有所增加，主流航線運價有所上行。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，鑒于此前航運市場已經(jīng)低位徘徊超過一個月，船方被壓制市場信心借機快速反彈，報價走高。隨著夏季煤炭消費高峰即將來臨，業(yè)內(nèi)普遍看好后市煤炭耗用及拉運，沿海煤炭運價或?qū)⒗^續(xù)走高。

最新數(shù)據(jù)顯示，截止7月5日，中國沿海煤炭綜合運價指數(shù)報808點，在連續(xù)回調(diào)11期后，近兩期指數(shù)開始小幅反彈，較上月同期下調(diào)252點或23.8%。較1月12日年內(nèi)最高時的1458點已下降650點或44.6%，但較2月12日年內(nèi)最低時的594點仍上升214點或36.0%。

港口方面，7月5日，秦皇島港發(fā)往寧波的1.5-2萬噸船型海運費價格報39.5元/噸，較上月同期下降10.6元/噸，降幅21.2%；秦皇島發(fā)往上海的4-5萬噸船型海運費價格報32.7元/噸，相比上月同期下降11.2元/噸，降幅25.5%。

其他港口方面，5日，天津港發(fā)往上海的2-3萬噸船型海運費價格報36.4元/噸，較上月同期降10.6元/噸，降幅22.6%；京唐港發(fā)往寧波的4-5萬噸船型海運費價格報33.9元/噸，較上月同期降11元/噸，降幅24.5%；黃驊港發(fā)往上海的3-4萬噸船型海運費價格報34.5元/噸，較上月同期降10.5元/噸或23.3%。電廠日耗節(jié)節(jié)攀升

下游電廠方面，即將進入“迎峰度夏”用煤高峰，全國將進入高溫酷暑模式，今年7月17日開始“入伏”，“三伏天”長達40天，預(yù)計全國電網(wǎng)負荷峰值將出現(xiàn)在7月、8月。綜合看，7、8月為迎峰度夏用煤高峰期，屆時下游需求進一步提振，電廠日耗有望繼續(xù)攀升。

截止7月6日，沿海六大電廠庫存合計1490.3萬噸，較上月同期增加229.9萬噸或18.2%，日耗煤量為77.8萬噸，較上月同期增加8.5萬噸或12.3%。存煤可用天數(shù)為19.2天，和上月相比，增加1天。

鄂爾多斯煤炭網(wǎng)稱，國家宏觀調(diào)控部門在今年的迎峰度夏視頻會上給出了一組預(yù)測數(shù)據(jù)，提到今年迎峰度夏期間全社會用電負荷峰值將突破10億千瓦，比去年峰值高出7000萬千瓦以上，日最高發(fā)用電量超過235億千瓦時，比去年峰值增長11%，預(yù)計今年最大電力缺口1500萬千瓦。

而在煤炭方面，1-5月統(tǒng)調(diào)電廠日均電煤消耗518萬噸，已接近去年7月夏季用煤高峰月日均消耗533萬噸的水平。預(yù)計今年7月下旬左右日最高消耗有可能達到640萬噸左右，比去年增長10%。

如果按照這個比例測算，今年迎峰度夏期間沿海六大火電的日耗突破90萬噸將會是大概率事件。因為在去年迎峰度夏期間，沿海六大火電的最高日耗接近85萬噸，如果今年日耗平均增長10%，突破90萬噸將成為現(xiàn)實。

煤價是否隨之而升？

最新市場方面看，中國煤炭資源網(wǎng)了解到，目前港口煤炭供應(yīng)正常，庫存處于相對高位水平，沿海動力煤市場供需基本平衡，終端高庫存、高耗煤的情況還在持續(xù)，采購節(jié)奏較為穩(wěn)定，5500大卡煤主流價680-685元，5000大卡煤600元左右。

中泰證券在最新研報中分析指出，進入7月份，全國大范圍天氣將進入普遍高溫，六大電廠日耗也將再次走高，動力煤需求會明顯好轉(zhuǎn)，此外供給端在環(huán)保和安檢等部門督查下，多地供給出現(xiàn)偏緊局面，結(jié)合到目前煤炭全社會整體庫存偏低，分析認為夏季旺季動力煤價格仍會重回上升通道。

期貨日報網(wǎng)則認為，雖近期供應(yīng)緊張很難改變，環(huán)渤海港以及下游電廠庫存充足，令下游采購趨于謹慎，買方議價能力增強，港口報價振蕩回落。與此同時，以目前港口和電廠庫存而言，基本可以滿足7月下游需求的增長，因此需求增幅有限。短期來看，供應(yīng)緊張以及期價貼水限制動力煤期價下行空間，但同時需求提振有限，動力煤價格也難有上行動力。中期來看，還需關(guān)注供需面與庫存的進一步變動，若供應(yīng)持續(xù)難以好轉(zhuǎn)，隨著庫存的消耗，8月需求旺季動力煤價格仍會上行。

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