高盛：頁巖氣盛宴抑制未來20年天然氣價格

隨著頁巖氣開采技術進步，美國天然氣產(chǎn)量9年連增，高盛等多家機構(gòu)預測未來數(shù)年天然氣處于4——5美元/MMbtu（英制熱量單位）。此外，美國新增管道增加了天然氣供給靈活性，盡管當前天然氣庫存相對低，但市場認為需要時將有足夠供給。周四天然氣盤中大跌3.3%?！　∶绹?a href="http://msthinker.com/" target="_blank">能源信息署（EIA）預計，2014年美國天然氣產(chǎn)量將增長4%，有望連續(xù)第四年產(chǎn)量創(chuàng)紀錄。賓夕法尼亞州Marcellus區(qū)塊是美國天然氣產(chǎn)量最大的地方，EIA預計該區(qū)塊7月日均產(chǎn)量可達150億立方英尺，較去年同期增產(chǎn)26%，是2009年產(chǎn)量的10倍?！　?005年，天然氣價格曾飆升至15.78美元/MMbtu，而當前價格僅為當時的約1/3。交易員們認為天然氣供給豐富，高盛等多家機構(gòu)預測未來天然氣價格將維持在低位：　　高盛預計未來20年，天然氣價格將大體在4——5美元/MMbtu?！　》ㄅd銀行認為2019年前，天然氣價格將位于5美元/MMbtu左右?！　∶绹y行預測2017年天然氣價格為5.5美元/MMbtu?！　∝惾R德預計未來10年天然氣價格在4——5美元/MMbtu?！　IA預計，2023年前，天然氣均價低于5美元/MMbtu；2030年前，天然氣均價低于6美元/MMbtu?！　√烊粴獠粌H價格下跌，價格波動性也大幅走低，2009年天然氣價格波動性約為現(xiàn)在的4倍。接下來冬天的天然氣價格比現(xiàn)在高3.2%，需求高峰時期的溢價創(chuàng)2000年以來最低?！　∨聿?shù)據(jù)顯示，截至6月24日，紐約商品交易所天然氣期貨的未平倉量為105萬筆合約，較去年同期下降26%。去年4月，美國天然氣期貨的未平倉量曾飆升至歷史新高159萬筆合約，因為當時春天仍較寒冷，引發(fā)市場對供給的擔憂。那時最近月合約與2025年12月到期的遠期合約價差為2.8美元，而當前這個價差僅為1.4美元?！　∈聦嵣?，當前天然氣庫存看似并沒有那么充足。根據(jù)EIA的預測，今年10月末天然氣庫存將可用來滿足冬季正常溫度下43天的需求，而這一數(shù)值的10年均值為50天。盡管看似庫存低了，但天然氣價格依然在低位，因為當前市場認為不需要這么多庫存，這與美國新增管道使天然氣供給更為靈活有關?！　〗衲?月，TransCanada公司完成了一條新管道，可以將賓夕法尼亞州Marcellus區(qū)塊的天然氣往西輸送?！　∥挥诘驴怂_斯州的Spectra能源公司計劃每日向外輸送9億立方英尺天然氣。　　Rockies Express Pipeline公司擁有將18億立方英尺天然氣從科羅拉多州運往俄亥俄州的日承載能力，且這條管道線其中的一部分是可以雙向運輸?shù)?，也可以將Marcellus區(qū)塊的天然氣運往印第安納州和伊利諾伊州?！　≈芩?，EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月21日當周天然氣庫存+1100億立方英尺，預期+1027.8億立方英尺。7月份交割的天然氣期貨價格大跌15.3美分，跌幅3.3%，達到4.4美元/MMbtu；明年1月交割的天然氣期貨價格大跌12.1美分，達到4.576美元/MMbtu，較7月溢價17.6美分。　　EIA報告顯示，美國天然氣可開采儲量為2431萬億立方英尺，為全球之最，即使今后年產(chǎn)量達去年頂峰產(chǎn)量的2倍還多，仍可供給100年。