全球原油供應缺口有多大?需要每年增加一個伊拉克

石油輸出國組織（OPEC）于本周五（22日）、周六（23日）在維也納召開會議，重點討論是否執(zhí)行原油增產(chǎn)問題。22號，石油輸出國組織歐佩克各成員國的能源和石油部長在位于維也納的歐佩克總部舉行會議，決定從今年7月開始，將目前的原油日產(chǎn)量增加100萬桶，但并未阻止油價大幅攀升。

周五NYMEX原油期貨收漲5.71%，報69.28美元/桶，創(chuàng)一個月收盤新高，并創(chuàng)2016年11月30日以來最大單日漲幅，本周漲6.83%。

歐佩克公報聲明稱，歐佩克將竭盡全力達成100%的減產(chǎn)執(zhí)行率。消息人士稱，歐佩克的目標是增產(chǎn)大約100萬桶/日，這也是沙特阿拉伯的增產(chǎn)目標。但據(jù)熟知內(nèi)情的業(yè)內(nèi)人士透露，實際上的增產(chǎn)量很可能只能達到這個目標的三分之二左右。這是因為，有些歐佩克成員國將無法足夠地提高原油產(chǎn)量。

此外，美國本周石油鉆井數(shù)量較上周減少1口，為近12周以來首次錄得減少。分析師稱，管道限制使得未來產(chǎn)量增加受阻，本月鉆井數(shù)量增長開始放緩。進入6月后，美國石油鉆井僅增加3口，為自3月以來出現(xiàn)最小的增幅。有石油企業(yè)高管表示，二疊紀盆地的管道在未來數(shù)月內(nèi)將達到飽和，部分小型產(chǎn)油商已經(jīng)開始減緩或停止生產(chǎn)。

增產(chǎn)不及減產(chǎn)

一方面OPEC成員國委內(nèi)瑞拉等出現(xiàn)原油產(chǎn)出意外暴跌的情形，另一方面沙特、俄羅斯等國年初以來超預期執(zhí)行此前達成的減產(chǎn)協(xié)議，由此導致近來全球原油供應下降的速度超出預期，市場正在從供應過剩轉(zhuǎn)向供應短缺。

今年5月委內(nèi)瑞拉石油鉆機數(shù)已下滑至28座，創(chuàng)10年新低。委內(nèi)瑞拉石油生產(chǎn)情況可謂是內(nèi)憂外患，首先其國內(nèi)政治經(jīng)濟局面動蕩嚴重影響原油生產(chǎn)連續(xù)性，此外，美國對委內(nèi)瑞拉的制裁嚴重限制其生產(chǎn)可能性。

知名數(shù)據(jù)分析公司GlobalData預測，相比2011年的日產(chǎn)300萬桶原油，2018年底委內(nèi)瑞拉原油日產(chǎn)量將大幅縮水至100萬桶左右，這將給國際原油市場帶來更多不穩(wěn)定因素。

5月美國總統(tǒng)特朗普簽署了一項新行政命令，要求禁止與委內(nèi)瑞拉進行某些石油交易。GlobalData認為，與此前的針對性措施相比，新制裁措施更具象征意義，這將大幅限制委內(nèi)瑞拉對美原油出口。

事實上委內(nèi)瑞拉可供出口的原油已經(jīng)不足70萬桶/日，這意味著委內(nèi)瑞拉國內(nèi)局勢存在著進一步惡化的可能，這或?qū)е挛瘍?nèi)瑞拉的缺口不斷擴大。

值得注意的是，另一個重要產(chǎn)油國伊朗在2018年末或再次面臨來自美國的制裁風險，這可能將導致伊朗的原油出口下降100萬桶/日甚至更多，或?qū)е率袌龉笨谶M一步增加。美國國務卿蓬佩奧近期表示，將對伊朗施加前所未有的金融壓力和最強的制裁。從2012年歐盟外長會和美國決定進一步擴大對伊朗石油行業(yè)以及金融行業(yè)的制裁來看，伊朗石油產(chǎn)量或出現(xiàn)明顯下滑.

每年需要增加一個伊拉克

6月21日，石油公司Crescent Petroleum首席執(zhí)行官賈法爾（Majid Jafar）對CNBC表示，目前全球原油需求極高，需要增加一個伊拉克或北海，才能彌補不足。

這家位于阿拉伯的石油公司是本次OPEC會議參會原油企業(yè)之一，Jafar表示，石油業(yè)太多資金都發(fā)放了股利，然而該行業(yè)現(xiàn)在需要更多的基礎建設。他指出，目前石油業(yè)投資不足，較三或四年前下降達50%，并始終未見復蘇。

IEA近日報告顯示，預計2019年全球石油需求將平均每天增加140萬桶，到明年第二季度前全球石油日需求量將達到1億桶。Jafar在CNBC采訪中說道，“我們每年需要增加一個伊拉克或北海，真不知道要從何而來”。此外，他表示，仍看好中東產(chǎn)量，中東擁有全世界半數(shù)的石油與天然氣，但目前產(chǎn)量僅占世界的1/3。

OPEC+內(nèi)部分歧空前嚴峻

目前OPEC+內(nèi)部分歧空前嚴峻，以沙特阿拉伯和俄羅斯為代表的支持大幅增加產(chǎn)量，可增產(chǎn)150萬桶/天。相反，伊朗、伊拉克、利比亞和阿爾及利亞等國卻因各種原因無法實現(xiàn)增產(chǎn)。上述大陣營之間存在著分歧日益突出，無法增產(chǎn)的國家恐難以容忍其他產(chǎn)油國搶占己方市場、擠壓自身利益。

一位了解OPEC內(nèi)部計算的代表稱，實際增產(chǎn)幅度將在60萬桶/日。在OPEC成員國中，委內(nèi)瑞拉幾乎肯定無法增產(chǎn)，因為經(jīng)濟危機令該國石油行業(yè)遭遇沖擊。其他非成員國盟友中，墨西哥產(chǎn)量亦不太可能會增長。

6月23日最新消息，歐佩克代表團稱OPEC和非OPEC國家已同意支持增產(chǎn)，OPEC+的討論焦點在增產(chǎn)分配。伊朗石油部長認為，OPEC+協(xié)議對市場的增產(chǎn)將不會超過50萬桶/日。

今夏油價可上看82.5美元？

值得注意的是，上個月OPEC的減產(chǎn)合規(guī)度再次創(chuàng)出了新高，較之減產(chǎn)前的產(chǎn)量水平減少了250萬桶/日，超出減產(chǎn)目標約70萬桶/日，這意味著如果回歸100%的合規(guī)度，OPEC依然有70萬桶左右的增產(chǎn)空間。

高盛集團的分析師們表示，OPEC產(chǎn)油國在本周晚些時候宣布增加原油產(chǎn)量的前景實際上對原油價格有提振作用。全球原油供應-需求的不斷發(fā)展變化持續(xù)指向未來原油庫存將進一步下降，以及2018年下半年的油價將會變得更高。因此，繼續(xù)認為這種預測的風險是偏向于向上的，即便是原油價格近期由于受到需求和OPEC產(chǎn)油國的原油產(chǎn)量更高的擔憂而下跌。

高盛預計，OPEC核心產(chǎn)油國和俄羅斯的產(chǎn)量到2018年年底時將會上升100萬桶/日，到2019年上半年將會再上升50萬桶/日。然而，OPEC等產(chǎn)油國增產(chǎn)給市場帶來的影響將可能會被委內(nèi)瑞拉和伊朗的供應下降所帶來的影響所抵消。

因此，高盛重申了其此前對布倫特原油期貨在今年夏天將達到每桶82.50美元的預測。高盛總結(jié)稱，不斷變化之中的原油市場平衡的基本面表明，原油市場仍處于供應不足的狀態(tài)之中，原因是原油需求增長強勁，而供應下降的不斷增多也需要OPEC核心產(chǎn)油國和俄羅斯等國增加原油產(chǎn)量，從而避免原油庫存在今年年底時處于缺貨狀態(tài)。

由于國際市場原油價格持續(xù)走低，歐佩克以及非歐佩克產(chǎn)油國在2016年共同達成減產(chǎn)協(xié)議，將原油日產(chǎn)量削減120萬桶，至今這一協(xié)議已經(jīng)實施了18個月。由于利比亞、委內(nèi)瑞拉等部分國家生產(chǎn)能力有限，實際減產(chǎn)量已經(jīng)超出了協(xié)議數(shù)額。國際油價則從2016年底的每桶大約27美元持續(xù)上升，最高曾觸及每桶80美元。

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